5月28日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的色紗生產(chǎn)企業(yè)之一的蕪湖富春染織股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“富春染織”，605189.SH)正式登陸上交所，上市首日，不出意外，富春染織股價(jià)順利漲停。在上市數(shù)日間，富春染織的股價(jià)最高達(dá)到33.87元/股，較19.95元/股的發(fā)行價(jià)相比，上漲了近70%。

紡織服裝是人類生存最基本的需求之一，紡織業(yè)是我國(guó)的傳統(tǒng)支柱行業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有不可或缺的地位。富春染織主營(yíng)業(yè)務(wù)為色紗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是紡織品生產(chǎn)的重要環(huán)節(jié)，承上啟下，起著連接纖維原料和各種織物的紐帶作用。

隨著技術(shù)的發(fā)展以及社會(huì)對(duì)環(huán)保要求的增強(qiáng)，富春染織在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中會(huì)涉及染料助劑、紡織機(jī)械、節(jié)能環(huán)保、設(shè)計(jì)藝術(shù)等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域。而染織行業(yè)涉及的技術(shù)領(lǐng)域越來(lái)越多，進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的門檻也越來(lái)越高，同時(shí)小型的企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)逐漸處于頹勢(shì)，像富春染織這樣的領(lǐng)先企業(yè)將逐漸占據(jù)優(yōu)勢(shì)，最終脫穎而出。

富春染織的順利發(fā)行，無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)公司的品牌影響力;同時(shí)，募集資金的到位，募投項(xiàng)目的順利建設(shè)也將有效解決富春染織產(chǎn)能不足的難題，同時(shí)增強(qiáng)公司的研發(fā)與品控能力。在染織這個(gè)加速淘汰落后產(chǎn)能，提升行業(yè)集中度的市場(chǎng)中，隨著富春染織的順利發(fā)行，公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步得到提升。

環(huán)保投入構(gòu)成護(hù)城河 收入增長(zhǎng)有保障

染織行業(yè)是一個(gè)較為古老的行業(yè)了，此前這個(gè)行業(yè)存在高污染、高耗能以及初期進(jìn)入門檻低、行業(yè)集中度低等問(wèn)題，這造成了中低端產(chǎn)能普遍過(guò)剩，環(huán)境污染及能耗問(wèn)題較為嚴(yán)重的局面。不過(guò)隨著政府對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)愈加重視，印染行業(yè)的環(huán)保監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)，印染企業(yè)的運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)有所收緊，這無(wú)疑提高了這個(gè)行業(yè)的入門門檻。

富春染織在環(huán)保方面也做出了極大的努力，公司在環(huán)保上面的高標(biāo)準(zhǔn)、高投入挖深了公司的護(hù)城河，也為公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供的保障。2002年成立之初，富春染織就構(gòu)建了以主管環(huán)保的副總經(jīng)理、環(huán)保部門經(jīng)理、環(huán)境監(jiān)督員等崗位構(gòu)成的環(huán)保管理體系。

同時(shí)在企業(yè)內(nèi)部，富春染織還定期組織環(huán)保方面的宣傳學(xué)習(xí)與環(huán)保業(yè)務(wù)方面的培訓(xùn)活動(dòng)，進(jìn)一步增強(qiáng)員工的環(huán)保意識(shí)。僅2018年，公司內(nèi)部組織或選派員工參與環(huán)保相關(guān)的教育及培訓(xùn)活動(dòng)12次。2003年，公司建立了環(huán)境管理體系，當(dāng)年首次通過(guò)ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證，2015年企業(yè)再次順利通過(guò)換證審核。

富春染織在積極加強(qiáng)、完善公司環(huán)保體系的同時(shí)，在環(huán)保設(shè)備投入上也毫不吝嗇，最近幾年來(lái)一直在增加環(huán)保方面的投入。2014-2018年公司累計(jì)投資1億元新建了日處理2萬(wàn)噸的污水處理實(shí)施;2019年公司自覺(jué)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，又投資1500萬(wàn)元新建一座日處理2萬(wàn)噸的污水深度脫色項(xiàng)目;2018年，為了積極響應(yīng)政府大氣行動(dòng)計(jì)劃，公司淘汰原有的3臺(tái)20噸、1臺(tái)15噸鏈條鍋爐，投資6300萬(wàn)元新上兩臺(tái)循環(huán)流化床鍋爐，新建鍋爐于2018年底投入使用后，經(jīng)權(quán)威機(jī)構(gòu)檢測(cè)，廢氣處理效果達(dá)到國(guó)家“特別限值排放”標(biāo)準(zhǔn)要求，為全面打贏蕪湖“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”做出了表率。

在產(chǎn)品端，富春染織在數(shù)十載的積累中，已擁有完備的色卡。下游客戶可對(duì)照色卡，根據(jù)自身的需要，從色卡中挑選所需色紗，然后從富春染織的倉(cāng)庫(kù)中拿貨，或者從富春染織處下單后再組織大批量生產(chǎn)、采購(gòu)。在富春染織不斷的創(chuàng)新和投入，持續(xù)開發(fā)符合市場(chǎng)需求趨勢(shì)的新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量、完善服務(wù)體系的情況下，富春染織的產(chǎn)品已得到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，這也為富春染織的盈利提供了保障。

2018年-2020年期間，富春染織實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為14.34億元、13.98億元以及15.15億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為9832萬(wàn)元、9832萬(wàn)以及1.13億元。在富春染織基本客戶與新增客戶的支撐下，面對(duì)2020年疫情產(chǎn)生的不利影響，富春染織還是實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，并達(dá)到了最近幾年來(lái)的高位。

隨著IPO募資的到位以及募投產(chǎn)能建設(shè)的完成，富春染織的產(chǎn)能不足問(wèn)題將得到有效的解決，公司的收入與利潤(rùn)水平有望達(dá)到另一個(gè)高度。

產(chǎn)能不足有望緩解 順利發(fā)行增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的色紗生產(chǎn)企業(yè)之一，富春染織所生產(chǎn)的筒子色紗主要用于襪類、T 恤等產(chǎn)品上。截至日前，我國(guó)制襪業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，中國(guó)已成為世界上最大的襪子出口國(guó)。我國(guó)織物制襪子出口數(shù)量從2013年的135.04億雙增長(zhǎng)到2018年的162.27億雙，年復(fù)合增長(zhǎng)率為3.74%。

在下游需求穩(wěn)定，中低端產(chǎn)能逐漸被淘汰，行業(yè)集中度緩慢提升的過(guò)程中，此前產(chǎn)能的不足卻限制了富春染織的進(jìn)一步發(fā)展。2018年-2020年期間，富春染織的產(chǎn)能由2018年的4.4萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)到了2020年的5.4萬(wàn)噸/年，漲幅高達(dá)22.72%;但公司的產(chǎn)能利用率方面卻未有明顯下降，且呈逐年上漲的趨勢(shì)。

2018年-2020年期間，富春染織的產(chǎn)能利用率分別為100.38%、101.06%以及101.58%。在富春染織超負(fù)荷生產(chǎn)的同時(shí)，公司的產(chǎn)銷量也在持續(xù)增長(zhǎng)，由2018年的97.29%上漲到了2020年的100.60%，三年間上漲了逾3個(gè)百分點(diǎn)，富春染織的產(chǎn)品可謂是供不應(yīng)求。

不過(guò)隨著富春染織的順利發(fā)行與募集資金到位，限制富春染織發(fā)展的產(chǎn)能不足問(wèn)題有望得到解決。富春染織此次IPO募資的主要投資方向就是擴(kuò)建產(chǎn)能，擬建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸高品質(zhì)筒子紗生產(chǎn)線。該募資項(xiàng)目建設(shè)完成后，富春染織的產(chǎn)能不足問(wèn)題將得到大幅改善，公司的收入與利潤(rùn)水平也有望達(dá)到新的高度。

此外，在IPO募投項(xiàng)目中，富春染織還擬建設(shè)研發(fā)中心。此募資項(xiàng)目旨在引進(jìn)一批配套的軟硬件設(shè)備，極大地改善公司現(xiàn)有的研發(fā)環(huán)境，從而提升公司的產(chǎn)品研發(fā)能力與檢測(cè)能力，幫助公司開發(fā)出新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品的附加值。富春染織早已通過(guò)與武漢紡織大學(xué)、安徽工程大學(xué)等高校進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研合作等方式積極提高自身研發(fā)水平，研發(fā)中心的順利建設(shè)無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步提升公司的研發(fā)能力。

其實(shí)富春染織在技術(shù)儲(chǔ)備上也可圈可點(diǎn)。截至日前，富春染織共擁有專利68項(xiàng)，其中發(fā)明專利28項(xiàng)，并擁有“省認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”，曾獲得安徽省高新技術(shù)產(chǎn)品17項(xiàng)，安徽省新產(chǎn)品2項(xiàng)，安徽省科學(xué)技術(shù)三等獎(jiǎng)1項(xiàng)。

雖然國(guó)內(nèi)的紡織服裝行業(yè)已有數(shù)量眾多上市企業(yè)，但在細(xì)分的染織業(yè)，上市公司還不多。富春染織的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上海題橋紡織染紗有限公司、紹興國(guó)周控股集團(tuán)有限公司均未上市。相較于未上市的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，富春染織的順利發(fā)行無(wú)疑會(huì)增加公司的品牌競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)提升公司的產(chǎn)能、增強(qiáng)公司的研發(fā)能力，讓富春染織在行業(yè)集中度逐漸提升的染織行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，幫助公司成為中低端產(chǎn)能淘汰過(guò)程中的贏家。(思維財(cái)經(jīng)出品)

關(guān)鍵詞： 富春染織 發(fā)行 產(chǎn)能不足 競(jìng)爭(zhēng)力