因管理層變動頻繁，在眾多上市房企中名不見經(jīng)傳的財信發(fā)展，近期再次受到市場的關(guān)注。

僅僅在三個月之前，當(dāng)財信發(fā)展原董事長、獨立董事及監(jiān)事會主席等在同一時間提交書面辭職報告后，王福順作為當(dāng)時的公司董事兼總裁，代替原董事長主持了公司2021年第一次臨時股東大會。在那次股東會上，針對非獨立董事、獨立董事及監(jiān)事會非職工代表監(jiān)事的補(bǔ)選等問題進(jìn)行了審議表決。

然而，到了5月中旬，王福順與副總裁彭勝昔、監(jiān)事唐宗福等相繼遞交書面辭職報告。

至此，財信發(fā)展在短短三個多月內(nèi)，董監(jiān)高人員變動數(shù)量就多達(dá)六人次......

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董監(jiān)高“大換血”：三個月內(nèi)涉及六人

5月18日，財信地產(chǎn)發(fā)展集團(tuán)股份有限公司(簡稱“財信發(fā)展”，000838.SZ)發(fā)布公告稱，公司董事兼總裁王福順、副總裁彭勝昔及監(jiān)事唐宗福提交書面辭職報告，并提名惠文為公司副總裁、劉碩為監(jiān)事會非職工代表監(jiān)事候選人。

此次高層震動引發(fā)市場熱議，為此，《投資者網(wǎng)》向財信發(fā)展發(fā)函問詢?nèi)蕴幙杖钡目偛寐毼坏认嚓P(guān)問題，但并未得到對方的直接回復(fù)。

而這次公司之所以有如此大幅的董監(jiān)高“大換血”，還要從三個月前說起。

2月6日，財信發(fā)展發(fā)布公告稱，于近日收到公司董事長鮮先念、獨立董事李杰利及監(jiān)事會主席張革文提交的書面辭職報告。

其中，鮮先念由于工作調(diào)整原因申請辭去董事會董事、董事長職務(wù)，同時一并辭去戰(zhàn)略委員會委員職務(wù);李杰利因自身工作原因申請辭去董事會獨立董事職務(wù)，同時一并辭去戰(zhàn)略委員會、提名委員會及薪酬與考核委員會委員職務(wù);張革文因工作原因申請辭去監(jiān)事會主席及監(jiān)事職務(wù)。辭職后，張革文仍將繼續(xù)在公司全資子公司重慶財信弘業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司擔(dān)任董事長。

同時，公司董事會分別全票通過了賈森作為非獨立董事候選人及趙萬一作為獨立董事候選人的提名，監(jiān)事會全票通過了鮮先念作為公司監(jiān)事會非職工代表監(jiān)事候選人的提名。

2月22日，因鮮先念辭去公司董事長職務(wù)，根據(jù)《公司章程》的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)半數(shù)以上董事共同推舉，董事王福順主持了2021年第一次臨時股東大會，對以上高管補(bǔ)選等問題進(jìn)行了提案審議和表決。

有趣的是，與之前的董事會、監(jiān)事會上議案獲得全票一致通過的情況不同，股東對于本次高管人事變動似乎有不同意見。在賈森作為非獨立董事的議案中，雖然出席會議的所持股份占比99.71%的股東代表選擇了支持賈森，但持股占比不足0.3%的反對票中，有約61.83%的中小股東。類似的情形也出現(xiàn)在了趙萬一、鮮先念的補(bǔ)選議案表決中。

不過，部分中小股東的反對票并沒有影響議案的通過。

除此之外，在同日公司監(jiān)事會臨時會議上，原董事長鮮先念被全體監(jiān)事選舉為監(jiān)事會主席;而在董事會臨時會議上，剛剛正式成為董事的賈森被董事會全票選舉為公司董事長及戰(zhàn)略委員會召集人，趙萬一則將擔(dān)任提名委員會召集人。

公開資料顯示，1983 年出生的賈森，曾歷任蘇寧環(huán)球副總裁、兼蘇寧環(huán)球資本總裁及健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總裁及財信集團(tuán)總裁助理，此次會議之后正式掌鞭財信發(fā)展。

對于財信發(fā)展頻繁的高管人員變動，一位券商行業(yè)分析師向《投資者網(wǎng)》表示：“如此大陣仗的人員變動并不只發(fā)生在財信發(fā)展一家企業(yè)身上。近年來，資本市場(上市公司)人員變動頻繁，主要是因為企業(yè)走到了新老交替的時點。現(xiàn)在新經(jīng)濟(jì)模式層出不窮，年齡稍大的決策者或許會對一些趨勢的判斷存在誤差。”

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新團(tuán)隊面臨大考：如何擴(kuò)張規(guī)模提振業(yè)績?

新任董事長將引領(lǐng)財信發(fā)展作出什么樣的戰(zhàn)略方向調(diào)整，還需要時間去觀察。但值得一提的是，在議案表決上中小股東中超過六成的反對力量，在股市中卻立即展現(xiàn)出些許言行不一。

自賈森正式掌鞭至5月24日，財信發(fā)展股價在約三個月的時間內(nèi)漲幅已經(jīng)超過40%。市場如此給力，究竟是基于對新董事長賈森的信任，還是對公司基本面的看好?

根據(jù)公司2020年年報，期內(nèi)營收同比增長78.3%至60.52億元，但歸母凈利潤僅1.16億元，較上年同期多了6.82個百分點。到了2021年第一季度，公司營收超過5億元，是上年同期的兩倍之多，但并未錄得盈利：公司歸母凈虧損達(dá)到2987萬元。

截至2020年12月31日，公司剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率約74.24%，凈負(fù)債率65.75%，現(xiàn)金短債比1.15。根據(jù)監(jiān)管提出的“三道紅線”要求，財信發(fā)展尚有剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率未達(dá)標(biāo)，對應(yīng)10%的有息債務(wù)年增速。

與部分“三道紅線”全踩的房企不同，10%有息負(fù)債增速對目前的財信發(fā)展來說，似乎并無太大作用。據(jù)《投資者網(wǎng)》不完全統(tǒng)計，財信發(fā)展2020年有息負(fù)債約49.74億元，而2019年同期則約48.63億元，到了2021年一季度，有息負(fù)債更是下降到41.26億元。

一位資深房地產(chǎn)行業(yè)分析師向《投資者網(wǎng)》表示：“從原則上來說，對于有息負(fù)債規(guī)模本身就在逐步下降的房企，三道紅線對應(yīng)的四個有息負(fù)債增速區(qū)間，只要是未全部達(dá)標(biāo)都或多或少會有影響。也就是說，房企不光要降有息負(fù)債增速，還要降到位。”

談及部分房企存在有息負(fù)債逐步遞減、但未達(dá)“三道紅線”要求的情況，該分析師提出了一種可能性:“如果從金融機(jī)構(gòu)放貸的角度考慮，或許三道紅線可以作為相對公允的評估標(biāo)準(zhǔn)參考之一。這種可能性的結(jié)果是，對于一些未達(dá)監(jiān)管要求的企業(yè)，即使本身在調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，但是在放貸額度或者利率方面可能會受一些影響。”

另外，從財信發(fā)展經(jīng)營情況看，2020年新開工面積約84.6萬平方米，竣工面積約92.48萬平方米，結(jié)算面積則為約79.27萬平方米。期內(nèi)，公司實現(xiàn)銷售金額70.67億元，對應(yīng)簽約銷售面積76.16萬平方米。與之相對的是，公司目前累計土儲建筑面積僅約119.92萬平方米，剩余可開發(fā)建筑面積不足40萬平方米。

值得留意的是，截至2021年第一季度，公司125.6億元的流動負(fù)債總額對應(yīng)25.44億元的貨幣資金，若公司繼續(xù)維持有息負(fù)債逐步遞減的趨勢，那么目前的土儲及自有資金或許并不能起到對業(yè)績的長期提振作用。

董高監(jiān)“大換血”后的財信發(fā)展，將如何尋求突破，這對新一屆高管團(tuán)隊將是一場“大考”。(思維財經(jīng)出品)

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