【世界播資訊】鮑威爾的嚴(yán)厲及“后通脹時(shí)代”變化
(資料圖片)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn),雖然與此前市場(chǎng)主流預(yù)期吻合,但美股三大股指仍“破預(yù)期”地大幅收跌。市場(chǎng)人士對(duì)此的解讀是,因?yàn)轷U威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的表態(tài)過(guò)于“嚴(yán)厲”——年底前還將加息100至125個(gè)基點(diǎn)——的緣故。
“嚴(yán)厲”,顯然是一個(gè)相對(duì)概念。年底前再加息超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)、使利率水平升至4%以上,相較于逾四十年未見(jiàn)的嚴(yán)重且有點(diǎn)兒頑固的通脹而言,或許也算不得太過(guò)“嚴(yán)厲”;如果一通操作之后,通脹態(tài)勢(shì)仍不能明顯緩解,目下的所謂“嚴(yán)厲”措施,或許約略理解為“刀子嘴豆腐心”式的管束也未嘗不可。
不過(guò),相較于此前的鮑威爾,現(xiàn)在的鮑威爾肯定已經(jīng)“嚴(yán)厲”多了。如果大家記性還不錯(cuò),去年的時(shí)候,面對(duì)日益嚴(yán)峻、已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)期的通脹形勢(shì),鮑威爾的態(tài)度卻一直溫和得很,“暫時(shí)性通脹”的個(gè)性化“標(biāo)簽兒”,現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看,把其定性為一種對(duì)通脹的委婉“激勵(lì)”,大約也問(wèn)題不大。直到今年6月份的時(shí)候,鮑威爾面對(duì)通脹的態(tài)度才給人一些認(rèn)真的感覺(jué),但評(píng)論通脹形勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)時(shí),口氣仍溫柔得很——比如“我們真的需要恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定……”,比如“我們認(rèn)為衰退并非不可避免……”
與那些日子相比,鮑威爾現(xiàn)在對(duì)通脹的態(tài)度無(wú)疑嚴(yán)厲多了。有多嚴(yán)厲呢?不單口氣變得很?chē)?yán)厲,話里話外傳達(dá)的意思也嚴(yán)厲得多。比如,他表示,為了將通脹率拉回2%的水平并穩(wěn)定住,將致力于提高利率并將利率保持在高位,“堅(jiān)持下去,直到工作完成”。比如,他表示,更高的利率、緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、走軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)等顯然都對(duì)公眾不利,但這些都比不上價(jià)格水平遲遲難以穩(wěn)定(對(duì)公眾)造成的痛苦。比如,鮑威爾主導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ),對(duì)今年以及明后年的GDP增速、失業(yè)率給出了更悲觀的預(yù)期……
鮑威爾態(tài)度的轉(zhuǎn)變,是“身在其中者”的一種自然反應(yīng)。這種反應(yīng),對(duì)旁觀者、對(duì)市場(chǎng)中人更好地理解美國(guó)通脹形勢(shì)顯然有很大幫助。站在階段性總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的角度看,鮑威爾對(duì)美國(guó)通脹的自然反應(yīng),肯定是慢了好幾拍,這造成的直接問(wèn)題是,通脹治理的難度大大增加,美國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)為之付出的代價(jià)也大大增加;同時(shí),對(duì)美國(guó)之外世界的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展,也造成了嚴(yán)重困擾,而這又會(huì)反過(guò)來(lái)消極作用于美國(guó)問(wèn)題的解決。
目前,市場(chǎng)人士和美聯(lián)儲(chǔ)較為一致的看法是,通脹形勢(shì)穩(wěn)定下來(lái)并實(shí)現(xiàn)向預(yù)定目標(biāo)的回歸,應(yīng)該是明年下半年乃至后年初的事情。總體而言,這樣的預(yù)期肯定算得上相當(dāng)樂(lè)觀了,形勢(shì)演進(jìn)果真若此,當(dāng)然皆大歡喜。但是,結(jié)合目前世界形勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境綜合考量,要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo),難度極大。一個(gè)阻止世界經(jīng)濟(jì)和社會(huì)逐步恢復(fù)并重歸發(fā)展正軌的重要消極因素是,曾經(jīng)一度形成并趨向完善的世界統(tǒng)一的大市場(chǎng),正面臨越來(lái)越大的“否定力量”,以鄰為壑的做派正日益成為一些人的本能選擇。這種選擇,顯然沒(méi)有出路,因?yàn)樗氖嗄昵暗摹拔譅柨藭r(shí)代”的相關(guān)實(shí)踐,已經(jīng)對(duì)此給出過(guò)回答。如果不能跳出歷史的窠臼,重歸正確路徑,鮑威爾的嚴(yán)厲態(tài)度和手段,恐怕就有相當(dāng)大的機(jī)會(huì),載入美國(guó)通脹治理的史冊(cè)。
鮑威爾嚴(yán)厲加息的舉措,對(duì)美國(guó)外市場(chǎng)的巨大消極影響已經(jīng)顯現(xiàn),造成的危害日益加深,一切仿佛都在“計(jì)劃”中“按部就班”地往前走。站在鮑威爾的角度看,這當(dāng)然是再正常不過(guò)的“副產(chǎn)品”——既然美國(guó)人都要忍受加息造成的巨大“痛苦”,那么,美國(guó)之外者隨之“痛苦”一下,又有什么可抱怨的呢?他這么想,當(dāng)然很可以理解。不過(guò),如果站在“美國(guó)外”的角度看待此事,感受恐怕就會(huì)有所不同,畢竟,類似的事情一而再、再而三地發(fā)生,哪怕是再?zèng)]記性的人,總歸也會(huì)長(zhǎng)些教訓(xùn)——于是,“后通脹時(shí)代”的走向,或許就會(huì)有所變化。也是,不發(fā)生點(diǎn)兒變化,無(wú)論在道理上還是人情世故上,似乎都有點(diǎn)兒說(shuō)不通。
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