《金證研》北方資本中心 秋汐/作者 庭初 惜海/風(fēng)控

天地混沌合一，世界的映射如一面鏡子，而把鏡子打碎成無(wú)數(shù)個(gè)碎片，僅靠碎片或難拼出原貌，但也可從中窺見(jiàn)一二。資本市場(chǎng)也不例外，穿透錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，也能翻出不為人知的一頁(yè)。

(資料圖)

回溯歷史，在公開(kāi)視頻中，上海畢得醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“畢得醫(yī)藥”）的前實(shí)控人Liangfu Huang（黃良富）現(xiàn)身其中。在該視頻中，Liangfu Huang（黃良富）作為畢得醫(yī)藥的創(chuàng)始人，2007年從美回國(guó)創(chuàng)立了畢得醫(yī)藥。而畢得醫(yī)藥招股書(shū)與問(wèn)詢回復(fù)對(duì)于黃良富的身份，披露為畢得醫(yī)藥的前實(shí)控人、早期主要研發(fā)人員，而成立初期的創(chuàng)立者另有其人，系Liangfu Huang（黃良富）的配偶戴嵐與其弟弟戴龍。

而2018年8月，黃良富退出畢得醫(yī)藥背后，2018年1-5月，畢得醫(yī)藥子公司未辦理備案通過(guò)黃良富控制的美國(guó)公司Ark Pharm向境外客戶銷售少量受管制化學(xué)品，Liangfu Huang因此在2019年被刑罰。且需要指出的是，2018年及以前，畢得醫(yī)藥境外銷售渠道主要靠Ark Pharm進(jìn)行銷售。畢得醫(yī)藥對(duì)于黃良富的創(chuàng)始人身份“諱莫如深”，又是否與前述“黑歷史”有關(guān)？

1.1 實(shí)控人戴嵐的配偶所控制的企業(yè)Ark Pharm，系經(jīng)銷商且為2018年第一大客戶

據(jù)畢得醫(yī)藥簽署于2022年6月2日簽署的招股說(shuō)明書(shū)注冊(cè)稿（以下簡(jiǎn)稱“招股書(shū)”），Ark Pharm為畢得醫(yī)藥實(shí)際控制人戴嵐配偶Liangfu Huang控制的企業(yè)，Ark Pharm于2020年9月完成注銷，注銷前從事分子砌塊銷售業(yè)務(wù)。

Ark Pharm 系畢得醫(yī)藥報(bào)告期期初境外經(jīng)銷商，其終端客戶為境外新藥研發(fā)機(jī)構(gòu)和醫(yī)藥綜合服務(wù)商，合作歷史為2007年至2019年。

據(jù)畢得醫(yī)藥簽署于2022年4月23日簽署的招股說(shuō)明書(shū)，2018年，Ark Pharm為畢得醫(yī)藥的第一大客戶，與畢得醫(yī)藥的交易金額為4,132.45萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，2019年，畢得醫(yī)藥向Ark Pharm銷售產(chǎn)品，交易金額為447.6萬(wàn)元。同期，畢得醫(yī)藥向Ark Pharm采購(gòu)服務(wù)，交易金額為223.97萬(wàn)元。此外，2019年，畢得醫(yī)藥向Ark Pharm支付租金71.95萬(wàn)元。

然而，2019年，由于Ark Pharm在美國(guó)銷售受管制的化學(xué)品，其實(shí)際控制人遭到處罰。

1.2 因Ark Pharm在美國(guó)銷售受管制化學(xué)品，其實(shí)控人2019年被刑罰

據(jù)招股書(shū)，Liangfu Huang系畢得醫(yī)藥實(shí)際控制人之一戴嵐之配偶。

且招股書(shū)指出，Ark Pharm曾因在美國(guó)銷售受管制化學(xué)品受到處罰。

具體來(lái)看，因畢得醫(yī)藥的境外經(jīng)銷商Ark Pharm在對(duì)相關(guān)產(chǎn)品受管制不知情的情況下，在美國(guó)銷售了微量（價(jià)值不到5萬(wàn)美元，占區(qū)間總銷售額較?。?、需持有許可證才能銷售的受管制化學(xué)品，其實(shí)際控制人Liangfu Huang于2019年8月被伊利諾伊州北區(qū)法院判處緩刑一年、社區(qū)服務(wù)120小時(shí)、罰金9,500美元，該述處罰均已履行完畢。

據(jù)畢得醫(yī)藥2022年5月29日簽署的《關(guān)于畢得醫(yī)藥首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“首輪問(wèn)詢函回復(fù)”），2018年，Ark Pharm因涉嫌銷售受管制化學(xué)品被調(diào)查，起因系A(chǔ)rk Pharm于2017年6月收到客戶訂購(gòu)化學(xué)品的訂單。

在完成訂單后不久，該客戶要求Ark Pharm提供該產(chǎn)品DEA許可證號(hào)以備記錄之用，此時(shí)Ark Pharm才意識(shí)到其無(wú)意中銷售了受管制的化學(xué)品。

該事件發(fā)生后，Ark Pharm及其實(shí)際控制人Liangfu Huang立刻采取了一系列行動(dòng)，包括向上報(bào)告事件情況、指示員工停止銷售、展開(kāi)自查行動(dòng)下架所有管控化學(xué)品等。2018年，Ark Pharm對(duì)外銷售管控化學(xué)品的金額約為0.12萬(wàn)美元，當(dāng)期對(duì)外銷售管控化學(xué)品的金額占對(duì)外銷售總額比例較小，且該事件發(fā)生后不存在繼續(xù)銷售管控化學(xué)品的情況。

并且，Ark Pharm銷售的受管制產(chǎn)品，與畢得醫(yī)藥的子公司相關(guān)。

1.3 2018年，Ark Pharm銷售的相關(guān)管制品涉及其與畢得醫(yī)藥子公司畢路得的交易

據(jù)首輪問(wèn)詢函回復(fù)，畢得醫(yī)藥被問(wèn)及被問(wèn)詢到關(guān)于Ark Pharm在美國(guó)銷售受管制化學(xué)品一事，是否與其子公司上海畢路得醫(yī)藥科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“畢路得”）向Ark Pharm銷售少量屬于非藥用類麻醉藥品的分子砌塊及科學(xué)試劑等一事存在關(guān)聯(lián)。

對(duì)此，畢得醫(yī)藥回復(fù)，2018年1-5月，畢路得存在向Ark Pharm銷售少量分子砌塊及科學(xué)試劑，用于科研及實(shí)驗(yàn)使用，2018年6月起，畢路得已不再向Ark Pharm銷售有關(guān)分子砌塊及科學(xué)試劑。2018年及以前，畢得醫(yī)藥境外銷售渠道尚未打開(kāi)，主要依靠Ark Pharm進(jìn)行境外銷售，雙方采用非買斷式經(jīng)銷的合作模式，當(dāng)Ark Pharm產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售時(shí)與畢得醫(yī)藥結(jié)算。

此外，Ark Pharm在美國(guó)銷售受管制化學(xué)品一事，與畢得醫(yī)藥子公司畢路得向Ark Pharm銷售少量屬于非藥用類麻醉藥品的分子砌塊及科學(xué)試劑等一事存在關(guān)聯(lián)。

1.4 2018年及以前，畢得醫(yī)藥境外銷售渠道主要靠Ark Pharm進(jìn)行銷售

2018年及以前，畢得醫(yī)藥境外銷售渠道尚未打開(kāi)，主要依靠Ark Pharm進(jìn)行境外銷售，畢得醫(yī)藥主要通過(guò)其子公司畢路得進(jìn)行產(chǎn)品出口。Ark Pharm銷售的相關(guān)管制品均自畢得醫(yī)藥子公司畢路得進(jìn)口。

2018年1-5月，畢路得存在未辦理備案通過(guò)Ark Pharm向境外創(chuàng)新藥企、科研院所、CRO機(jī)構(gòu)等客戶銷售少量受管制化學(xué)品的情形，金額較小，不構(gòu)成犯罪。

簡(jiǎn)言之，畢得醫(yī)藥實(shí)際控制人戴嵐的配偶Liangfu Huang，控制的美國(guó)公司Ark Pharm為畢得醫(yī)藥2018年的第一大客戶，交易金額超4,000萬(wàn)元。且畢得醫(yī)藥境外銷售渠道主要依靠Ark Pharm打開(kāi)，而令人唏噓的是，該關(guān)聯(lián)客戶實(shí)控人，即畢得醫(yī)藥實(shí)控人的配偶卻曾因在美國(guó)銷售受管制化學(xué)品遭刑法，銷售的產(chǎn)品還涉及畢得醫(yī)藥子公司與其的交易。

事情并未結(jié)束，Liangfu Huang不僅僅是實(shí)際控制人戴嵐的配偶，其曾經(jīng)還是畢得醫(yī)藥的實(shí)控人。

1.5 實(shí)控人戴嵐的配偶Liangfu Huang系前實(shí)控人，2018年8月退出

據(jù)首輪問(wèn)詢函回復(fù)，Liangfu Huang為畢得醫(yī)藥實(shí)際控制人戴嵐的配偶，同時(shí)系畢得醫(yī)藥前實(shí)際控制人。Liangfu Huang曾擔(dān)任畢得醫(yī)藥執(zhí)行董事，且通過(guò)上海蒈信企業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海蒈信”）間接持有畢得醫(yī)藥5%股權(quán)。2018年8月，上海蒈信將其所持畢得醫(yī)藥股權(quán)轉(zhuǎn)讓給戴龍并退出。

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2022年6月2日，戴嵐直接持有畢得醫(yī)藥43.3%股份，戴龍直接持有畢得醫(yī)藥19.23%股份。戴嵐、戴龍系姐弟關(guān)系。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年2月24日，畢得醫(yī)藥的法定代表人為黃良富（LIANGFU HUANG）。2016年2月24日前，畢得醫(yī)藥無(wú)其他變更記錄。2018年6月15日，畢得醫(yī)藥的法定代表人由黃良富（LIANGFU HUANG）變更為戴龍。

2017年3月29日，畢得醫(yī)藥的投資人從戴嵐變更為戴嵐及上海蒈信。2018年8月16日，畢得醫(yī)藥的投資人從戴嵐及上海蒈信變更為戴嵐、戴龍。

截至查詢?nèi)?022年7月20日，LIANGFU HUANG擔(dān)任上海蒈信的總經(jīng)理，持有上海蒈信100%的股權(quán)，2018年8月16日前，上海蒈信的股東沒(méi)有發(fā)生過(guò)變更。

可見(jiàn)，2016年2月至2018年8月，LIANGFU HUANG為畢得醫(yī)藥的法定代表人。且報(bào)告期初，LIANGFU HUANG通過(guò)上海蒈信持有畢得醫(yī)藥5%的股權(quán)，并擔(dān)任畢得醫(yī)藥的執(zhí)行董事和實(shí)際控制人。2018年8月后，LIANGFU HUANG從畢得醫(yī)藥退出。

不僅如此，Liangfu Huang還曾經(jīng)擔(dān)任過(guò)畢得醫(yī)藥子公司的執(zhí)行董事兼經(jīng)理。

據(jù)首輪問(wèn)詢函回復(fù)，2018年1-5月，畢路得為畢得醫(yī)藥的全資子公司，法定代表人為L(zhǎng)iangfu Huang，Liangfu Huang為畢路得執(zhí)行董事兼任經(jīng)理，于杰為畢路得監(jiān)事。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年6月22日，畢路得的法定代表人由黃良富（LIANGFU HUANG）變更為戴龍。2018年7月31日，畢路得的監(jiān)事由于杰變更為趙蕓。截至查詢?nèi)?022年7月20日，畢路得的法定代表人為戴龍，監(jiān)事為趙蕓。

可以看出，可見(jiàn)，2018年1-5月，畢路得未辦理備案通過(guò)Ark Pharm向境外客戶銷售少量受管制化學(xué)品，期間Liangfu Huang擔(dān)任畢得醫(yī)藥子公司畢路得的執(zhí)行董事兼經(jīng)理，而后，Liangfu Huang退出了畢得醫(yī)藥及其子公司畢路得，又是否與上述事件有關(guān)？

另一方面，Liangfu Huang控制的上海蒈信，其2019年年報(bào)所公示的企業(yè)聯(lián)系方式與畢得醫(yī)藥年報(bào)所公示的企業(yè)聯(lián)系方式一致。

1.6 前任實(shí)控人所控制企業(yè)退出畢得醫(yī)藥后，聯(lián)系方式與畢得醫(yī)藥“撞號(hào)”

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，上海蒈信成立于2017年3月3日，黛嵐任其執(zhí)行董事。

2019年，上海蒈信的企業(yè)聯(lián)系電話為021-61629020。

而畢得醫(yī)藥成立于2007年4月27日，2013-2021年，畢得醫(yī)藥的企業(yè)聯(lián)系電話均為021-61629020。

這說(shuō)明，2018年8月，Liangfu Huang及其控制的企業(yè)上海蒈信退出畢得醫(yī)藥后，在2019年，上海蒈信的企業(yè)聯(lián)系方式仍與畢得醫(yī)藥多年的企業(yè)聯(lián)系方式一致。

然而，關(guān)于Liangfu Huang與畢得醫(yī)藥的關(guān)系，招股書(shū)或上演信披迷局。

1.7? 稱畢得醫(yī)藥由戴嵐姐弟共同設(shè)立，Liangfu Huang為前期主要研發(fā)人員

據(jù)首輪問(wèn)詢回復(fù)，2007年4月，畢得醫(yī)藥由戴嵐和戴龍姐弟共同設(shè)立，畢得醫(yī)藥設(shè)立之初，畢得醫(yī)藥的產(chǎn)品及技術(shù)投資專注于服務(wù)新藥研發(fā)的藥物分子砌塊、科學(xué)試劑的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)方向由戴嵐和戴龍共同商討決定。

戴嵐配偶Liangfu Huang為畢得醫(yī)藥的員工，為早期研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員，為畢得醫(yī)藥技術(shù)發(fā)展做出建議。2007-2017年，Liangfu Huang為畢得醫(yī)藥的主要研發(fā)人員之一。

且畢得醫(yī)藥聲稱，畢得醫(yī)藥設(shè)立時(shí)實(shí)際控制人為戴嵐、戴龍。直至2014年1月，戴龍自畢得醫(yī)藥退出。戴龍退出后，原由戴龍擔(dān)任的執(zhí)行董事職位空缺，由于戴嵐已于畢得醫(yī)藥擔(dān)任監(jiān)事一職，畢得醫(yī)藥執(zhí)行董事職位由戴嵐的配偶Liangfu Huang出任。

在Liangfu Huang擔(dān)任畢得醫(yī)藥執(zhí)行董事期間，畢得醫(yī)藥實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理仍由戴嵐負(fù)責(zé)，Liangfu Huang只承擔(dān)了畢得醫(yī)藥部分經(jīng)營(yíng)管理職責(zé)，未實(shí)際參與畢得醫(yī)藥境外銷售渠道建設(shè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)決策。

然而實(shí)際上，Liangfu Huang或?yàn)楫叺冕t(yī)藥的創(chuàng)始人。

1.8 公開(kāi)視頻顯示，黃良富為畢得醫(yī)藥的創(chuàng)始人并曾擔(dān)任董事長(zhǎng)

據(jù)公開(kāi)視頻平臺(tái)于2016年4月1日發(fā)布的視頻，該視頻介紹了畢得醫(yī)藥的相關(guān)內(nèi)容。而內(nèi)容顯示，畢得醫(yī)藥創(chuàng)立于2007年，出鏡的Liangfu Huang（即黃良富），彼時(shí)擔(dān)任畢得醫(yī)藥的董事長(zhǎng)。

上述視頻內(nèi)容還顯示，2007年，Liangfu Huang在愛(ài)人的支持與陪伴下，從美國(guó)芝加哥回到了上海，從此畢得醫(yī)藥應(yīng)運(yùn)而生。并且，其他人員對(duì)黃良富的稱呼涉及“老板”、“企業(yè)家”、“黃博士”等。

也就是說(shuō)，由公開(kāi)視頻內(nèi)容可見(jiàn)，2007年，Liangfu Huang回國(guó)創(chuàng)立了畢得醫(yī)藥，至少在2016年曾擔(dān)任畢得醫(yī)藥的董事長(zhǎng)。然而，畢得醫(yī)藥在首輪問(wèn)詢回復(fù)中稱，畢得醫(yī)藥由戴嵐和戴龍姐弟共同設(shè)立，且戴嵐是畢得醫(yī)藥的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理者，Liangfu Huang為畢得醫(yī)藥的早期主要研發(fā)人員，且在擔(dān)任畢得醫(yī)藥執(zhí)行董事期間，只承擔(dān)了畢得醫(yī)藥部分經(jīng)營(yíng)管理職責(zé)。

而為何畢得醫(yī)藥“隱去”Liangfu Huang系創(chuàng)始人的身份？而這背后，2018年及以前，畢得醫(yī)藥境外銷售渠道主要靠Liangfu Huang控制的Ark Pharm進(jìn)行銷售，而2018年1-5月，畢得醫(yī)藥子公司畢路得未辦理備案通過(guò)Ark Pharm向境外客戶銷售少量受管制化學(xué)品，Liangfu Huang因此在2019年被刑罰。而在該事項(xiàng)發(fā)生期間，2018年8月，作為畢得醫(yī)藥實(shí)控人的Liangfu Huan，退出畢得醫(yī)藥，是否為了避嫌？而Ark Pharm與畢得醫(yī)藥之間存在何種利益安排？存疑待解。

易則易知，簡(jiǎn)則易從。作為實(shí)控人配偶的Liangfu Huang，其究竟曾在畢得醫(yī)藥扮演何種身份？畢得醫(yī)藥是否在避忌Liangfu Huang的創(chuàng)始人身份？種種疑問(wèn)，或只有畢得醫(yī)藥才能解答。

關(guān)鍵詞： 畢得醫(yī)藥境外銷售曾依賴實(shí)控人配偶控制企業(yè)