當今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，全球經(jīng)濟格局加速演變。在危機中育先機，于變局中開新局，優(yōu)質(zhì)的公司擅于在挑戰(zhàn)與機遇中成就卓越。

日前，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）董事長李西廷在公司2021年年報開篇中講到，“生命安全和健康已成為全人類普遍關(guān)注、各國政府高度重視的主題，各方力量都在為之付出努力?！?nbsp;

在此背景下，全球正在開啟新一輪醫(yī)療新基建熱潮，作為中國醫(yī)療器械龍頭的邁瑞醫(yī)療，也已經(jīng)深度參與到這場熱潮中。公司2021年年報數(shù)據(jù)可以佐證：超過20%的營收及利潤增速；血球業(yè)務(wù)首成國內(nèi)第一；研發(fā)營收比繼續(xù)保持在10%以上……各項指標均昭示著邁瑞在國內(nèi)醫(yī)械市場不斷擴大的影響力，以及非凡的成長性。乘著中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)“黃金十年”的東風，邁瑞醫(yī)療更加篤定地應(yīng)對內(nèi)外挑戰(zhàn)，走向世界，朝著“全球醫(yī)療器械前20名”的追求奮楫前行。

正是基于這樣的期待，邁瑞醫(yī)療更加受到資本的青睞。以公募基金為例，截至2022年一季報，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金對邁瑞醫(yī)療的持倉已增至1299.57萬股。今年以來，邁瑞醫(yī)療也頻頻受到機構(gòu)關(guān)注，僅4月就已經(jīng)接受了554家機構(gòu)調(diào)研，其中，產(chǎn)品線增長空間、如何應(yīng)對全球挑戰(zhàn)、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等問題成為市場關(guān)注焦點。

三大核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長

優(yōu)質(zhì)新品快速放量

作為國內(nèi)醫(yī)械龍頭，邁瑞醫(yī)療已經(jīng)擁有了國內(nèi)同行業(yè)中最全的產(chǎn)品線，業(yè)務(wù)布局主要集中在生命信息與支持、體外診斷和醫(yī)學影像三大領(lǐng)域，近年來均實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。

這其中，2021年， 公司生命信息與支持業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收111.53億元，同比增長11.47%，為公司最主要的營收來源，占比在44%左右。要知道，該部分業(yè)務(wù)在2020年的同比基數(shù)較高，2021年仍能取得雙位數(shù)增長，著實是頗為不俗的成績。

據(jù)了解，公司在該領(lǐng)域推出了 “瑞智聯(lián)”生態(tài)系統(tǒng) ? 智監(jiān)護+、VS 8/9生命體征監(jiān)測儀、uMED除顫儀、BeneFusion e系列輸注泵（eVP/eSP/eDS）、高端麻醉機A8/A9等新產(chǎn)品，動物醫(yī)療領(lǐng)域則推出了Veta系列動物麻醉機、Vetina系列動物專用硬鏡等新產(chǎn)品，產(chǎn)品線進一步豐富?？紤]到邁瑞在該領(lǐng)域的產(chǎn)品技術(shù)水平逐漸步入全球引領(lǐng)梯隊，且近兩年已實現(xiàn)高端客戶群的重大突破和品牌影響力的跨越式提升，該部分業(yè)務(wù)可能將是最快成為全球范圍樹立邁瑞全球領(lǐng)先醫(yī)療器械企業(yè)形象的“排頭兵”。

另一方面，由于全球范圍常規(guī)診療、體檢量、手術(shù)量的持續(xù)復(fù)蘇，常規(guī)試劑消耗量實現(xiàn)了顯著恢復(fù)，公司體外診斷業(yè)務(wù)2021年實現(xiàn)了營業(yè)收入84.49億元，同比增長27.12%。值得一提的是，邁瑞醫(yī)療的BC-7500CRP產(chǎn)品由于集高端熒光五分類、全自動末梢血進樣、高速CRP聯(lián)檢為一體，迅速成為了爆款新品并快速上量，是該部分業(yè)務(wù)高增的重要助推力。不僅如此，報告期內(nèi)，公司的血球業(yè)務(wù)首次超越進口品牌成為國內(nèi)第一，再次顯示了強大的國產(chǎn)擴容能量。

醫(yī)學影像業(yè)務(wù)也同樣表現(xiàn)優(yōu)異：隨著全球范圍常規(guī)診療、體檢的逐漸恢復(fù)，拉動醫(yī)學影像業(yè)務(wù)實現(xiàn)了恢復(fù)性高增長，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入54.26億元，同比增長29.29%。

以上三大業(yè)務(wù)也讓邁瑞醫(yī)療持續(xù)保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的市場地位：報告期內(nèi)，公司監(jiān)護儀、呼吸機、除顫儀、麻醉機、輸注泵、燈床塔等市場份額均成為國內(nèi)第一；除血球業(yè)務(wù)首成國內(nèi)第一的重大躍升外，公司超聲業(yè)務(wù)也首次超越進口品牌成為國內(nèi)第二。隨著產(chǎn)品矩陣不斷完善，邁瑞醫(yī)療正逐步實現(xiàn)角色升級：從醫(yī)療器械產(chǎn)品的供應(yīng)商蛻變?yōu)樘嵘t(yī)療機構(gòu)整體診療能力的方案商。

研發(fā)持續(xù)高投入

外延并購助力長期增長

作為醫(yī)療器械領(lǐng)域的國產(chǎn)擴容“課代表”，邁瑞醫(yī)療已經(jīng)連續(xù)入選八批優(yōu)秀國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備遴選，足見其技術(shù)、質(zhì)量及臨床性能等收獲的肯定。而這背后，是邁瑞醫(yī)療連續(xù)多年強調(diào)的“對研發(fā)的重視始終不變”。

就2021年而言，公司全年研發(fā)投入 27.26億元，同比增長 30.08%，占營業(yè)收入的比例超過10%。截至2021年底，共計申請專利 7418 件，其中發(fā)明專利 5308 件；共計授權(quán)專利 3437 件，其中發(fā)明專利授權(quán) 1618 件。也是在技術(shù)實力的支撐下，公司方能實現(xiàn)產(chǎn)品不斷豐富、迭代，尤其在高端產(chǎn)品不斷實現(xiàn)突破。不僅如此，邁瑞已經(jīng)成為國內(nèi)外多個行業(yè)標準制定的參與者，直接意味著公司的發(fā)展空間在不斷拓寬。

更值得一提的是，邁瑞醫(yī)療通過外延并購來增強增長動能的“大幕”正在拉開。2021年，公司就以5.32億歐元收購了全球領(lǐng)先的體外診斷抗原抗體供應(yīng)商Hytest Invest Oy及其下屬子公司，而后者是全球頂尖的專業(yè)IVD上游原料供應(yīng)商，有望為邁瑞的體外診斷業(yè)務(wù)早日躋身世界一流、實現(xiàn)全球化發(fā)展貢獻堅實力量。

而拉長時間線來看，近十年來，邁瑞醫(yī)療已經(jīng)進行了多起并購，產(chǎn)品線囊括了IVD、監(jiān)護、內(nèi)鏡、骨科等多個領(lǐng)域。通過并購補齊“短板”、快速進入市場，結(jié)合公司2021年進一步在北美突破華盛頓大學醫(yī)療中心、圣伯納德醫(yī)療中心、錢伯斯紀念醫(yī)院等高端客戶群，并在歐洲及新興市場國家突破了700余家全新高端客戶，邁瑞醫(yī)療有望以豐富、高性價比的產(chǎn)品更快搶占全球廣闊的藍海市場。 

“大鵬之動，非一羽之輕也；騏驥之速，非一足之力也。”在醫(yī)療器械國產(chǎn)替代的時代浪潮之下，在“中國創(chuàng)造”在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展的背景下，邁瑞醫(yī)療承載著民族夢想與投資者的期待，向世界級卓越醫(yī)械企業(yè)奮進。

關(guān)鍵詞： 邁瑞醫(yī)療2021年營收、利潤增速超20% 外延并購積蓄增長動力