4月22日，滬深交易所同步發(fā)布《公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》、《公司債券上市規(guī)則（2022年修訂）》、《非公開發(fā)行公司債券掛牌規(guī)則（2022年修訂）》、《債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理辦法（2022年修訂）》等四項(xiàng)基本業(yè)務(wù)規(guī)則。

本批次規(guī)則發(fā)布后，滬深交易所債券市場(chǎng)基本形成了發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、上市掛牌、交易運(yùn)行、投資者保護(hù)等業(yè)務(wù)條線全覆蓋的完整獨(dú)立規(guī)則體系。進(jìn)一步規(guī)范完善債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)，壓實(shí)市場(chǎng)主體責(zé)任，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)交易所債券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

中國銀行(行情601988,診股)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)同日晚間也發(fā)布消息，為進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行便利，減少重復(fù)性披露，提高信息披露質(zhì)量，就債務(wù)融資工具試行“常發(fā)行計(jì)劃”。

進(jìn)一步完善發(fā)行上市審核規(guī)則體系

上交所表示，本批次規(guī)則發(fā)布后，上交所債券市場(chǎng)基本形成了發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、上市掛牌、交易運(yùn)行、投資者保護(hù)等業(yè)務(wù)條線全覆蓋的完整獨(dú)立規(guī)則體系；同時(shí)，業(yè)務(wù)規(guī)則數(shù)量明顯縮減，規(guī)則架構(gòu)簡(jiǎn)明友好，便于市場(chǎng)主體按需查詢使用。

在制度實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范方面，進(jìn)一步體現(xiàn)了簡(jiǎn)明友好特征，審核程序、審核內(nèi)容及標(biāo)準(zhǔn)的可預(yù)期性及透明度有效提升，明確終止上市情形，簡(jiǎn)化上市掛牌要求，便利市場(chǎng)參與，加強(qiáng)權(quán)力運(yùn)行監(jiān)督約束。

深交所也介紹，2020年以來，陸續(xù)發(fā)布公司債券注冊(cè)制業(yè)務(wù)安排通知、審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)指引、募集說明書編制參考指南、投資者權(quán)益保護(hù)條款編制參考指南等，形成了較為完整的債券發(fā)行上市審核規(guī)則體系。

本次制定發(fā)布的《公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》，將公開發(fā)行公司債券審核相關(guān)規(guī)定從原公司債券上市規(guī)則中拆分出來，形成獨(dú)立的發(fā)行上市審核基本業(yè)務(wù)規(guī)則，全面規(guī)范申請(qǐng)與受理、審核內(nèi)容、審核程序、中止與終止事項(xiàng)、自律管理等審核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，構(gòu)建以發(fā)行上市審核規(guī)則為核心、以審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)等業(yè)務(wù)指引為主干、以募集說明書編制參考等業(yè)務(wù)辦理指南為補(bǔ)充的簡(jiǎn)明清晰規(guī)則體系。

進(jìn)一步壓實(shí)市場(chǎng)主體責(zé)任

上交所表示，在充分吸收前期社會(huì)公開征求意見的基礎(chǔ)上，上交所在市場(chǎng)建設(shè)方面，重視發(fā)揮市場(chǎng)內(nèi)生機(jī)制及自主約束作用，強(qiáng)化信息披露要求，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)把關(guān)責(zé)任，并完善持有人會(huì)議、受托管理制度等投資者權(quán)益保護(hù)的內(nèi)生機(jī)制，調(diào)動(dòng)各市場(chǎng)參與方責(zé)任意識(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)約束。

深交所也指出，在總結(jié)監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，本次規(guī)則制定進(jìn)一步著眼于提高信息披露質(zhì)量，推動(dòng)形成良好的市場(chǎng)生態(tài)，打造更加規(guī)范透明的債券市場(chǎng)。

一是強(qiáng)化發(fā)行人重大事項(xiàng)披露，增加發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化、重大資產(chǎn)被抵質(zhì)押等事項(xiàng)的披露要求；二是明確擔(dān)保機(jī)構(gòu)及破產(chǎn)管理人信息披露要求，規(guī)定擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)披露年度財(cái)務(wù)報(bào)告及重大事項(xiàng)，要求破產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)按規(guī)定持續(xù)披露破產(chǎn)進(jìn)展等事項(xiàng)；三是完善自愿披露、公開承諾披露、暫緩披露相關(guān)安排。

同時(shí)，為督促市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，把好“入口關(guān)”，按照“受理即納入監(jiān)管”原則，明確自申請(qǐng)文件受理之日起，發(fā)行人及其相關(guān)方、主承銷商及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等各方即承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)專業(yè)機(jī)構(gòu)特別注意義務(wù)，并進(jìn)一步細(xì)化完善監(jiān)管措施和紀(jì)律處分相關(guān)條款，壓嚴(yán)壓實(shí)各市場(chǎng)主體責(zé)任。

著力健全投資者保護(hù)機(jī)制

上交所介紹，在市場(chǎng)監(jiān)管方面，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀完善了投資者適當(dāng)性要求，加大對(duì)普通投資者的保護(hù)力度，進(jìn)一步明確各市場(chǎng)主體應(yīng)當(dāng)遵守的自律監(jiān)管要求，細(xì)化違規(guī)情形及相應(yīng)的違規(guī)責(zé)任追究，對(duì)各類違規(guī)行為“零容忍”。

深交所也進(jìn)一步完善持有人會(huì)議機(jī)制。一是細(xì)化持有人會(huì)議召開情形，新增發(fā)行人或其控股股東、實(shí)際控制人以無償或者明顯不合理對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)導(dǎo)致發(fā)行人償債能力面臨嚴(yán)重不確定性等會(huì)議召集情形；二是修改債券持有人會(huì)議回避表決主體范圍，明確發(fā)行人、發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方以及對(duì)決議事項(xiàng)存在利益沖突的債券持有人應(yīng)當(dāng)回避表決；三是完善議案及決議公告、決議效力相關(guān)安排，同時(shí)，規(guī)定發(fā)行人等相關(guān)方未對(duì)會(huì)議決議內(nèi)容及時(shí)回復(fù)時(shí)，受托管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。

此外，隨著公開發(fā)行公司債券取消強(qiáng)制評(píng)級(jí)要求，本次規(guī)則修訂引入了發(fā)行人發(fā)生嚴(yán)重影響其償債能力的重大事項(xiàng)等影響投資者權(quán)益保護(hù)的情形，作為存續(xù)期投資者適當(dāng)性調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)，調(diào)整個(gè)人投資者可以購買的債券范圍，加大投資者保護(hù)力度。

債務(wù)融資工具試行“常發(fā)行計(jì)劃”

中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)同日晚間也發(fā)布消息，為進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行便利，減少重復(fù)性披露，提高信息披露質(zhì)量，現(xiàn)就債務(wù)融資工具試行“常發(fā)行計(jì)劃”（Frequent Issuer Program，F(xiàn)IP）。

據(jù)了解，“常發(fā)行計(jì)劃”是發(fā)行人在基礎(chǔ)募集說明書框架下，后續(xù)注冊(cè)發(fā)行采用續(xù)發(fā)募集說明書進(jìn)行簡(jiǎn)便信息披露的機(jī)制。

（一）生產(chǎn)經(jīng)營符合國家宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策，市場(chǎng)認(rèn)可度高，行業(yè)地位顯著，公司治理完善。

（二）經(jīng)營財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，應(yīng)滿足資產(chǎn)總額＞500億元，資產(chǎn)負(fù)債率1＜85%；對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模超過1500億元的，可適當(dāng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。

（三）注冊(cè)發(fā)行信息披露成熟：最近24個(gè)月內(nèi)2，累計(jì)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具不少于3期（含3期）3。

交易商協(xié)會(huì)表示，通知自2022年5月1日起實(shí)施，滿足條件的企業(yè)可試行“常發(fā)行計(jì)劃”，交易商協(xié)會(huì)將及時(shí)做好服務(wù)。

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