4月22日晚間，貴州百靈（SZ.002424）披露2021年度報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入31.12億元，同比增長0.77%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.24億元，同比下降18.49%，歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為8488.79萬元，同比增長11.59%。

報告期內(nèi)，依托豐富的產(chǎn)品矩陣、布局多年的營銷渠道優(yōu)勢等，貴州百靈實現(xiàn)整體業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展。同時，公司進一步通過產(chǎn)品管線優(yōu)化、科研創(chuàng)新推進、技改擴能深化等舉措不斷修煉“內(nèi)功”，以錨定公司中長期增長。

核心品種穩(wěn)定增長 多舉措增強競爭壁壘

強勢的獨家品種、豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及“療效好、質(zhì)量穩(wěn)、價格優(yōu)”的市場口碑，仍是貴州百靈2021年的業(yè)績穩(wěn)定器。

數(shù)據(jù)顯示，貴州百靈獨家品種心腦血管疾病用藥“銀丹心腦通軟膠囊”銷售額連年增長，2019年合計銷售額已突破10億元，2020年再漲至11.6億元。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)最新統(tǒng)計，2021上半年銀丹心腦通在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端的增速為10.13%，全年預(yù)計在中國城市實體藥店終端的增速可達(dá)14.07%。同時，銀丹心腦通“中成藥一級保護品種”初保申請于報告期內(nèi)獲得國家藥監(jiān)局受理，政策層面將迎來更多利好。在當(dāng)前社會老齡化加劇、心腦血管中成藥市場穩(wěn)步增長的趨勢下，銀丹心腦通的市場前景愈加可期。

疫情“新常態(tài)”下，患者就醫(yī)頻次及門診用藥量減少，咳嗽、發(fā)熱類藥品管控時有發(fā)生，公司“百靈鳥”牌中國馳名商標(biāo)的品牌效力顯現(xiàn)，其他二線品種快速補位。2021年，公司產(chǎn)品收入實現(xiàn)穩(wěn)步增長，產(chǎn)品毛利同比增加1.13億元。公司再度入選“2021年度非處方藥企業(yè)及產(chǎn)品榜”前二十強，復(fù)方一枝黃花噴霧劑、小兒柴桂退熱顆粒、維C銀翹片多款產(chǎn)品躍居各類別產(chǎn)品榜前列。

與此同時，公司通過大品種二次開發(fā)、仿制藥一致性評價等方式，不斷提升產(chǎn)品適應(yīng)力，增強競爭壁壘、議價能力。報告期內(nèi)，貴州百靈復(fù)方一枝黃花噴霧劑、雙羊喉痹通顆粒獲批開展臨床試驗，適用范圍擬增加兒童人群，有望以藥性溫和、服用方便、副作用較低等特點更受青睞。諾氟沙星膠囊通過仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價，該品種全國通過率僅1%。

貴州百靈總經(jīng)理牛民表示，產(chǎn)品矩陣仍是醫(yī)藥企業(yè)的核心競爭力?！霸谠挟a(chǎn)品基礎(chǔ)上，結(jié)合上市許可人制度，公司將陸續(xù)導(dǎo)入北京亞東制藥、云植藥業(yè)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)優(yōu)勢品種，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，充分發(fā)揮公司營銷渠道優(yōu)勢，快速實現(xiàn)規(guī)模提升。同時，隨著‘百靈鳥’品牌效應(yīng)持續(xù)增強，公司也將與一心堂、老百姓大藥房等全國百強連鎖藥店合作，探索產(chǎn)品定制、商標(biāo)聯(lián)名等方式，形成產(chǎn)品體系優(yōu)勢?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，貴州百靈近幾年積極拓展貼牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展，目前已與28家企業(yè)搭建良好的合作關(guān)系，已開發(fā)品種62個，初步形成與公司品種互補格局。報告期內(nèi)，公司貼牌產(chǎn)品的銷售規(guī)模已突破1億元。公司方面表示，后續(xù)將進一步推動貼牌獨家品種和黃金單品培育，大普藥品種保質(zhì)保量，并協(xié)助貼牌產(chǎn)品在連鎖、診所、商業(yè)渠道的銷售，升級供應(yīng)企業(yè)合作模式等，為貼牌產(chǎn)品成為公司的新生力量、新增長點打下堅實基礎(chǔ)。

在研項目集體提速 豐富管線強化續(xù)航

近年來，《關(guān)于促進中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》《關(guān)于“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃的通知》等系列國家級政策發(fā)布，頻頻提及“加強重點領(lǐng)域攻關(guān)、促進科技成果轉(zhuǎn)化”，對中醫(yī)藥科研創(chuàng)新給予更多支持。

2021年，貴州百靈在研項目捷報頻傳。2月，糖尿病及并發(fā)癥治療藥物“糖寧通絡(luò)”獲得國家中醫(yī)藥管理局立項支持成為國家級課題，聯(lián)合北京協(xié)和醫(yī)院、中國中醫(yī)科學(xué)院廣安門醫(yī)院等全國20余家知名醫(yī)院開展多中心臨床試驗。市場推廣方面，糖寧通絡(luò)新獲廣西《醫(yī)療機構(gòu)制劑注冊批件》，新增山東、福建、浙江及湖北等6省權(quán)威醫(yī)院合作，已累計布局全國16個省級行政區(qū)，并入選《中國2型糖尿病防治指南（2020年版）》，為后續(xù)大量積累臨床人用歷史和市場拓展創(chuàng)造條件，不斷滿足“中醫(yī)藥理論、人用經(jīng)驗、臨床試驗”三者相結(jié)合的中藥特色審評證據(jù)體系要求。

報告期內(nèi)，我國首個獲批臨床研究的“全科”證候類中藥新藥“黃連解毒丸”項目已完成Ⅱ期臨床試驗，結(jié)果表明黃連解毒丸治療實熱火毒證的有效性優(yōu)于安慰劑，安全性良好。該品種是最能體現(xiàn)中醫(yī)藥“異病同治”思想和最具代表性的中醫(yī)清熱解毒方劑學(xué)中的經(jīng)典名方。據(jù)悉，天津中醫(yī)藥大學(xué)校長、中國工程院張伯禮院士親自參與指導(dǎo)了該項目臨床證候診斷和評價標(biāo)準(zhǔn)工作。

“貴州百靈多個中藥在研項目臨床研究方向與國家政策要求較為契合，預(yù)計將獲得更多政策層面利好，一旦獲批上市，有望形成新的業(yè)績增長曲線?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

中藥材種植超25萬畝 擴能技改助推降本增效

醫(yī)改之下，中藥集采、中藥材價格普漲等多重因素疊加，行業(yè)競爭日趨激烈，藥企“效率”之爭愈發(fā)凸顯。

據(jù)中藥材天地網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年我國1445個中藥材品規(guī)中，近三成為升價品規(guī)，不少中藥材年內(nèi)漲幅超過100%。在中藥材普漲行情之下，國內(nèi)多家中藥龍頭企業(yè)紛紛宣布產(chǎn)品提價。

為保證藥材供應(yīng)穩(wěn)定、質(zhì)量可控，貴州百靈自建中藥材種植基地多年。截至報告期末，公司中藥材種植面積超過25萬畝，位列國內(nèi)中藥企業(yè)前列，覆蓋貴州省9個地州市，涉及20余個品種，實現(xiàn)年培育擴繁中藥材種苗10億株。在帶動地區(qū)民眾脫貧增收的同時，可確保公司核心品種原材料供應(yīng)、質(zhì)量及成本穩(wěn)定。據(jù)公司總經(jīng)理牛民透露，“未來公司中藥材種植規(guī)模將根據(jù)產(chǎn)能擴建需求持續(xù)拓展”。

另一方面，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)加速調(diào)整進入重構(gòu)期，中藥集采已然落地。獨家品種的議價能力、產(chǎn)品矩陣的體系優(yōu)勢以及質(zhì)量控制、產(chǎn)能規(guī)模等將是藥企能否適應(yīng)的關(guān)鍵指標(biāo)。

近年來，貴州百靈不斷推進擴能技改項目實現(xiàn)降本增效。報告期內(nèi)，公司新建顆粒劑生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，“前提取三車間及配套工程”也預(yù)計在今年整體竣工并投產(chǎn)，屆時公司中藥材處理能力將從2.5萬噸/年提高到6萬噸/年，在業(yè)內(nèi)具備產(chǎn)能領(lǐng)先優(yōu)勢，相關(guān)主銷產(chǎn)品經(jīng)濟規(guī)模將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實現(xiàn)翻番。

“在未來的醫(yī)保談判、中成藥集采擴圍中，良好的規(guī)?；a(chǎn)能和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)控制能力必不可少。公司將繼續(xù)追求產(chǎn)能整合、工藝提升以及合理利潤保持，為未來的持續(xù)健康發(fā)展打下更加堅實的基礎(chǔ)?！迸Ｃ裨诮邮苡浾卟稍L時表示。

業(yè)內(nèi)人士同時指出，整體而言貴州百靈基本面穩(wěn)健、后續(xù)增長邏輯清晰，在中醫(yī)藥尤其是民族醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域具備獨特性。此外，公司對外投資標(biāo)的優(yōu)質(zhì)，其參控股子公司云植藥業(yè)、重慶海扶均已不同程度啟動上市籌備工作，新藥研發(fā)企業(yè)成都賾靈也于報告期內(nèi)順利完成A輪億元融資。在產(chǎn)品矩陣不斷豐富、產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢凸顯、成本及質(zhì)量控制效率提升的前提下，貴州百靈業(yè)績有望加速回暖，中長期增長值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 貴州百靈2021年營收31 12億元同比增長0 77% 扣非凈利增長11 59%