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豬價“一波三折”,新一輪豬周期究竟何時開啟?

2022-04-22 08:24:55    來源:期貨日報

2022年春節(jié)以后,新冠肺炎疫情再次多地暴發(fā),疫情封鎖區(qū)域運豬車、飼料車運輸受限,銷區(qū)消費也接連受到影響。尤其是廣東省政府4月13日首發(fā)本年度調(diào)運新政,通知自5月1日起,暫停省外屠宰用生豬調(diào)入本省。生豬調(diào)運站上風(fēng)口,也成為生豬期價出現(xiàn)強勢反彈的導(dǎo)火索。

仔豬價格出現(xiàn)較大反彈

仔豬市場采購積極性較前期有較大提升,反映了產(chǎn)業(yè)端堅決看好后市的態(tài)度,也激發(fā)了市場較為明顯的做多情緒,對期貨盤面形成利多。據(jù)統(tǒng)計,自3月起,四川乃至全國仔豬價格顯現(xiàn)上漲跡象,進入4月后上漲勢頭愈發(fā)明顯。四川15公斤外三元仔豬交易均價已由3月11日的422元/頭漲至4月14日的480元/頭,個別大場甚至已經(jīng)漲至485—500元/頭,而7公斤外三元仔豬價格亦是同步上漲,當下7公斤仔豬價格報約335元/頭。

綜合來看,近日生豬期價的強勢反彈主要基于以下原因:其一,疫情影響帶動市場出現(xiàn)囤貨的氛圍;其二,調(diào)運檢疫票的嚴格管理影響了生豬調(diào)運,導(dǎo)致南方豬價上漲,北方集團場跟漲;其三,當前生豬價格本身位于較低水平,前期持續(xù)壓制之后,給予市場價格向上反彈的空間;其四,4月18日公布的能繁母豬存欄基本回歸正常保有量水平4100萬頭,支撐市場預(yù)期,尤其是對遠月09合約預(yù)期好轉(zhuǎn)支撐強勁。

生豬及能繁母豬存欄下降

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),一季度末生豬存欄42253萬頭,較2021年一季度末41595萬頭增長658萬頭,同比增長1.58%;但較2021年末的44922萬頭下滑2669萬頭,環(huán)比跌幅5.94%。一季度末,能繁殖母豬存欄4185萬頭,較2021年一季度末的4318萬頭下滑133萬頭,同比下滑3.08%;但較2021年末的4329萬頭下滑144萬頭,環(huán)比降幅3.33%。

4月20日,各地屠宰廠宰殺量出現(xiàn)不同程度的下降。從現(xiàn)貨端來看,屠宰量的縮減一是市場對高價有所抵觸,白條走貨難度加大,訂單下調(diào),屠企主動減少宰量。養(yǎng)殖端,有部分企業(yè)考慮延后到“五一”之后賣豬,但多數(shù)企業(yè)仍是按照正常出欄節(jié)奏,沒有調(diào)整出欄節(jié)奏。二是分割入凍庫量調(diào)減。

從歷年屠宰量數(shù)據(jù)分析來看,未來幾個月仍是生豬消費比較平穩(wěn)的時間段。疫情會在不同時間對不同地區(qū)有不同程度的影響,但從長期來看,生豬消費仍可參照正常的季節(jié)性,短期將面臨屠宰降量與養(yǎng)殖延后的博弈。

從生豬及能繁母豬存欄量可以看出,生豬供大于需的核心邏輯不改,短期豬價持續(xù)上漲動力不足,或仍一波三折。短期建議關(guān)注以下兩點:一是屠宰廠鮮銷訂單的變化,市場對于高價白條的接受度。由于未來5—8月也是養(yǎng)殖端出欄量環(huán)比下降時間段,需求端受疫情影響的變量是影響豬價的極大變量。二是養(yǎng)殖場是否考慮延后出欄等動作。(作者單位:徽商期貨)

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