來(lái)源：壹財(cái)信

作者：趙書(shū)涵

4月6日，永泰運(yùn)化工物流股份有限公司（下稱“永泰運(yùn)”）拿到發(fā)行批文，計(jì)劃發(fā)行新股不超過(guò)2,597.00萬(wàn)股，擬募集資金7.91億元，發(fā)行價(jià)格為30.46元，發(fā)行市盈率為19.88倍，申購(gòu)時(shí)間確定在4月20日，申購(gòu)代碼為001228。

2021年4月，永泰運(yùn)在撤回創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請(qǐng)文件兩個(gè)月后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)深交所主板，保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所并未變更。永泰運(yùn)曾因收購(gòu)造成的高額商譽(yù)引起多方關(guān)注，此外，《壹財(cái)信》還發(fā)現(xiàn)被收購(gòu)標(biāo)的的注冊(cè)資本繳納疑點(diǎn)重重。

據(jù)招股書(shū)，永泰運(yùn)是一家主營(yíng)跨境化工物流供應(yīng)鏈服務(wù)的現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)。2017年末至2021年末，永泰運(yùn)的資產(chǎn)總額分別為52,422.51萬(wàn)元、65,628.26萬(wàn)元、81,940.42萬(wàn)元、90,348.36萬(wàn)元、131,834.88萬(wàn)元，2018年末至2021年末資產(chǎn)總額的同比增長(zhǎng)速度分別為25.19%、24.86%、10.26%、45.92%。永泰運(yùn)的總資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，一部分原因來(lái)自企業(yè)的并購(gòu)。同期，永泰運(yùn)歸屬于母公司所有者權(quán)益的金額也在增長(zhǎng)，分別為29,028.14萬(wàn)元、31,623.37萬(wàn)元、46,878.41萬(wàn)元、54,299.28萬(wàn)元、71,053.55萬(wàn)元。

永泰運(yùn)為了整合跨境供應(yīng)鏈服務(wù)中涉及的優(yōu)質(zhì)線下物流服務(wù)資源，近年來(lái)先后收購(gòu)了寧波市永港物流有限公司、喜達(dá)儲(chǔ)運(yùn)（上海）發(fā)展有限公司、青島百世萬(wàn)邦國(guó)際物流有限公司（下稱“百世萬(wàn)邦”）、寧波凱密克物流有限公司四家公司的股權(quán)。因?yàn)楦邇r(jià)收購(gòu)，永泰運(yùn)也商譽(yù)高企，喜憂參半。截至招股意向書(shū)簽署日（2022年4月12日），永泰運(yùn)擁有7家全資下屬公司，5家控股子公司，1家參股公司以及4家分公司。

在永泰運(yùn)的系列收購(gòu)中，《壹財(cái)信》注意到被收購(gòu)標(biāo)的百世萬(wàn)邦的注冊(cè)資本實(shí)繳程序存在疑點(diǎn)。

據(jù)招股書(shū)，百世萬(wàn)邦成立于2017年11月30日，注冊(cè)資本500.00萬(wàn)元，主要從事跨境化工供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。原股東青島泰豐航國(guó)際物流有限公司（下稱“青島泰豐航”，后更名為“青島鑫慧盛商貿(mào)有限公司”）持有百世萬(wàn)邦100%的股權(quán)。

2018年12月，永泰運(yùn)與青島泰豐航簽訂股轉(zhuǎn)協(xié)議，以450.00萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)青島泰豐航持有的百世萬(wàn)邦75%股權(quán)。雙方依據(jù)百世萬(wàn)邦的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景協(xié)商確定百世萬(wàn)邦100%股權(quán)的作價(jià)為600.00萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)75%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為450.00萬(wàn)元。2019年5月24日，坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具了以2018年10月31日為基準(zhǔn)日的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，對(duì)交易價(jià)格的公允性進(jìn)行了驗(yàn)證。本次評(píng)估采用收益法，截至2018年10月31日，百世萬(wàn)邦股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為680.00萬(wàn)元。

永泰運(yùn)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的招股書(shū)中對(duì)收購(gòu)百世萬(wàn)邦帶來(lái)的固定資產(chǎn)、技術(shù)資產(chǎn)、人員、資質(zhì)變動(dòng)情況進(jìn)行了披露。其中，收購(gòu)百世萬(wàn)邦不涉及新增固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、技術(shù)資產(chǎn)等，增加7名員工和國(guó)際貨運(yùn)代理企業(yè)備案表(一)。

《壹財(cái)信》在國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢到，百世萬(wàn)邦2017年工商年報(bào)顯示，其資產(chǎn)總額為500.00萬(wàn)元，所有者權(quán)益合計(jì)為500.00萬(wàn)元。奇怪的是，除了上述招股書(shū)披露的增加7名員工和國(guó)際貨運(yùn)代理企業(yè)備案表(一)外，隔了一年永泰運(yùn)收購(gòu)百世萬(wàn)邦控制權(quán)時(shí)，卻沒(méi)有新增資產(chǎn)。

（截圖來(lái)自國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)）

另外，百世萬(wàn)邦2020年工商年報(bào)（2021年6月22日填報(bào)）顯示，2021年6月22日，百世萬(wàn)邦刪去一條股東及出資信息，該信息內(nèi)容為永泰運(yùn)在2017年11月30日（成立日）累計(jì)實(shí)繳500.00萬(wàn)元。百世萬(wàn)邦的注冊(cè)資本是否實(shí)繳、是否由永泰運(yùn)全部實(shí)繳，似乎成了一個(gè)疑云。

（截圖來(lái)自國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)）

《壹財(cái)信》還注意到，永泰運(yùn)的一家全資子公司在雙隨機(jī)抽查中被發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。子公司上海永泰天極物流科技有限公司（下稱“永泰天極”）成立于2015年11月26日，主要從事國(guó)際跨境化工物流供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)，是公司位于上海的線下國(guó)際化工物流服務(wù)團(tuán)隊(duì)，業(yè)務(wù)主要圍繞上海港，覆蓋長(zhǎng)三角地區(qū)開(kāi)展。2019年8月12日，上海市市場(chǎng)監(jiān)管局展開(kāi)2019年管理體系認(rèn)證活動(dòng)專項(xiàng)檢查，發(fā)現(xiàn)永泰天極在自愿性認(rèn)證活動(dòng)及結(jié)果合規(guī)性、有效性的檢查中存在問(wèn)題。

隨著申購(gòu)在即，轉(zhuǎn)板后的永泰運(yùn)離上市咫尺之遙，商譽(yù)高企的泡沫是否被戳破也只有時(shí)間才能驗(yàn)證，我們也拭目以待。

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