3月30日，周黑鴨（股份代碼：1458.HK）公布2021年度業(yè)績：集團(tuán)總收益為人民幣28.70億元，同比增長31.6%；凈利潤為人民幣3.42億元，同比增長126.4%。

中信證券、安信證券和信達(dá)證券等大行紛紛給予周黑鴨 “買入”或“增持”評級，雖然2021年周黑鴨的業(yè)績受到了疫情壓制，但仍看好周黑鴨未來的成長性。

“增長”可以說是所有企業(yè)都需要面對的課題。2021年，疫情所帶來的“篩選”和“考驗(yàn)”仍在持續(xù)，尤其對餐飲品牌來說，順勢而為、因時(shí)而動，才能在新環(huán)境中尋找新的出路。今天，我們以周黑鴨2021年度財(cái)報(bào)來看鹵味頭部企業(yè)的增長密碼，這同樣體現(xiàn)了周黑鴨全維度的經(jīng)營能力。

門店擴(kuò)張力：連接廣泛消費(fèi)群

自2019年底，周黑鴨便升級商業(yè)模式，以「直營+特許經(jīng)營」雙輪驅(qū)動謀求新發(fā)展。直營模式在品牌發(fā)展前期能夠樹立品牌價(jià)值，尤其在交通樞紐、購物中心等高勢能區(qū)域，店效顯著高于加盟店。但直營模式屬于重資產(chǎn)模式，資金規(guī)模限制了門店的擴(kuò)張速度。對比之下，特許店依托外部資源，具備更快展店速度。

進(jìn)入2021年，周黑鴨持續(xù)推進(jìn)「直營+特許經(jīng)營」的商業(yè)模式，集團(tuán)總店數(shù)達(dá)2781家，進(jìn)駐全國267個(gè)城市。特許經(jīng)營模式作為周黑鴨重點(diǎn)打造的戰(zhàn)略之一，收獲顯著成效。從2021年業(yè)績報(bào)告中可以看出，周黑鴨特許門店增至1535家，2021集團(tuán)所收到的特許申請就高達(dá)16000份。可以說，特許經(jīng)營業(yè)務(wù)已經(jīng)成長為周黑鴨發(fā)展的中堅(jiān)力量，助力周黑鴨不斷加密市場，提升周黑鴨的品牌影響力和盈利能力。

終端觸達(dá)力：多元渠道引擎齊發(fā)

除了門店快速拓展的昂揚(yáng)態(tài)勢，周黑鴨還順應(yīng)消費(fèi)趨勢逐步布局社區(qū)場景。在不確定因素較多的后疫情時(shí)代，社區(qū)消費(fèi)場景備受關(guān)注，它抵御疫情風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)于普通門店，周黑鴨在武漢的社區(qū)店取得不錯(cuò)成效，下一步將開始在華中、華南的部分城市啟動試點(diǎn)。

近幾年，品牌與消費(fèi)者的連接從線下逐漸轉(zhuǎn)為線上，而疫情進(jìn)一步加速了這種變化。周黑鴨通過外賣平臺豐富消費(fèi)場景，并入駐叮咚、樸樸、盒馬等七大生鮮平臺，覆蓋全國80多個(gè)城市、超3000個(gè)前置倉。同時(shí)周黑鴨全面布局短視頻和線上直播渠道，除了進(jìn)駐大眾熟知的明星、網(wǎng)紅直播間，周黑鴨自營店鋪的直播同樣獨(dú)具特色，花樣百出的營銷活動促使越來越多消費(fèi)者成為品牌忠粉。數(shù)據(jù)顯示，2021年周黑鴨O&O業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入達(dá)9.20億元，同比增長23.5%，占公司總收益的三成以上，足以見得周黑鴨的深度數(shù)字化，實(shí)現(xiàn)了用戶需求與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的對接與匹配。 

產(chǎn)品研發(fā)力：建立增長新曲線

多元化創(chuàng)新是企業(yè)持續(xù)發(fā)展且抗擊風(fēng)險(xiǎn)的重要戰(zhàn)略。深耕休閑鹵味領(lǐng)域20年，周黑鴨已形成多元化的產(chǎn)品矩陣，除了大眾熟知的周黑鴨“鴨脖、鴨翅、鴨鎖骨”三件套，周黑鴨不斷順應(yīng)市場趨勢，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在全生命周期管理流程的新品研發(fā)體系下，又推出了諸多新品，彰顯周黑鴨持續(xù)打造爆款的能力。

2021年，周黑鴨新增素菜、水產(chǎn)、雞副等產(chǎn)品，并且聚焦頭部口味，打造“五香鴨脖”、“小龍蝦蝦球”、“虎皮鳳爪”等新一代爆款大單品。新品貢獻(xiàn)集團(tuán)收入超5億，占比18%。此外，集團(tuán)還推出不同規(guī)格和價(jià)位的產(chǎn)品，滿足不同場景、不同消費(fèi)人群的差異化需求。

供應(yīng)鏈能力：全面提升盈利水平

“起勢靠品牌，成事供應(yīng)鏈”，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，能使品牌在版圖擴(kuò)展時(shí)更加游刃有余。周黑鴨持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈能力，降本增效，為周黑鴨抵御風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)盈利提供了更多“戰(zhàn)術(shù)”選擇。2021年，周黑鴨升級整合供應(yīng)鏈中心，引入OCM成本控制精細(xì)化管理體系，全面推進(jìn)全鏈條供應(yīng)鏈管控。通過構(gòu)建量價(jià)預(yù)測模型，精準(zhǔn)制定采購計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)原材料儲備的前瞻性，有效對沖原材料成本的上漲；并且對生產(chǎn)、物流等環(huán)節(jié)進(jìn)行全方位協(xié)同管理 ，持續(xù)提升全鏈條效率，整體拉動毛利率提升2.3個(gè)百分點(diǎn)。

2021年初，周黑鴨華東工廠投產(chǎn)，進(jìn)一步提升了前端業(yè)務(wù)的配送時(shí)效。未來，隨著周黑鴨華西工廠的投入運(yùn)營，完成五大生產(chǎn)中心布局，可以更加靈活調(diào)配產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)高效協(xié)同。

組織凝聚力：加大股權(quán)激勵(lì)力度

除了對外全面塑造企業(yè)競爭力，對內(nèi)的組織凝聚力同樣體現(xiàn)企業(yè)的“戰(zhàn)斗力”。2021年，周黑鴨擴(kuò)大股權(quán)激勵(lì)人數(shù)和范圍、加大激勵(lì)池，向更多優(yōu)秀員工開放股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；持續(xù)優(yōu)化組織和個(gè)人績效管理考核體系，通過透明、公平的激勵(lì)機(jī)制激發(fā)員工動力。另外，周黑鴨持續(xù)引入高度職業(yè)化的優(yōu)秀管理人才，以期持續(xù)賦能基層；同時(shí)，針對不同層級積極展開多項(xiàng)人才培訓(xùn)，并開展企業(yè)文化工作坊、創(chuàng)業(yè)者大會等活動升級企業(yè)文化，加強(qiáng)組織凝聚力。

近年來，餐飲行業(yè)稱不上景氣，有些企業(yè)或因疫情反復(fù)、或因激進(jìn)擴(kuò)張、或因產(chǎn)品力不夠而遭受經(jīng)營損失，但鹵味賽道卻迎來高光時(shí)刻。專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年中國鹵制品行業(yè)規(guī)模將達(dá)3691億元，預(yù)計(jì)明年將突破4000億元大關(guān)。

鹵味行業(yè)正進(jìn)入高速增長期，諸多新力量攜資本入局，龍頭企業(yè)也要進(jìn)入洗牌提升份額的階段。作為行業(yè)龍頭，周黑鴨憑借在門店布局、品類創(chuàng)新、供應(yīng)鏈發(fā)展等方面的成功布局，在2021年取得亮眼表現(xiàn)，也將在鹵味賽道抓取更多發(fā)展機(jī)會，搶占新一輪行業(yè)風(fēng)口。

關(guān)鍵詞： 回歸增長曲線 周黑鴨的創(chuàng)變之路