又一信托公司決定接盤房地產(chǎn)項目公司的股權(quán)。

信托百佬匯記者獲悉，重慶信托也在與恒大地產(chǎn)集團就所涉多個項目股權(quán)剝離進行協(xié)商。“雙方已經(jīng)就合作的一攬子項目后續(xù)整體處置方案基本達成一致，后續(xù)重慶信托將與地方政府和恒大地產(chǎn)集團就項目具體落地繼續(xù)協(xié)商”，有接近重慶信托的人士這樣告訴記者。

這并非業(yè)內(nèi)孤例。近期，恒大集團陸續(xù)與多家信托公司簽署協(xié)議，將部分項目剝離給信托公司，信托公司將接管項目公司的運營管理，向項目公司投入資金以保障項目后續(xù)開發(fā)建設(shè)及保交樓，恒大有行使回購股權(quán)的權(quán)利。

重慶信托相關(guān)人士向信托百佬匯記者表示，“堅持以市場化、法制化原則化解與恒大集團合作項目風險，從受益人合法利益最大化出發(fā)，制定相關(guān)化解方案。后續(xù)，公司將實現(xiàn)相關(guān)項目的風險隔離、封閉管理。充分發(fā)揮自身資金實力強等優(yōu)勢，繼續(xù)投入資金，引入代建方確保項目盡快交樓，通過持續(xù)銷售實現(xiàn)信托投資的安全退出，維護好項目購房者和信托投資者的合法權(quán)益，達到多贏的目的?！?/P>

信托變身開發(fā)商

前有中融信托承接花樣年項目、國民信托承接新力地產(chǎn)項目，后有光大信托與五礦信托承接恒大房地產(chǎn)項目，業(yè)內(nèi)傳來的最新消息是——重慶信托也在與恒大地產(chǎn)集團就所涉多個項目股權(quán)剝離進行協(xié)商。

“重慶信托與恒大地產(chǎn)已經(jīng)就合作的一攬子項目后續(xù)整體處置方案基本達成一致，后續(xù)重慶信托將與地方政府和恒大地產(chǎn)集團就項目具體落地繼續(xù)協(xié)商”，有接近重慶信托的人士這樣告訴記者。

用益信托研究員帥國讓認為，“這種方式能減輕恒大的債務(wù)，讓恒大拿回部分前期投資款，同時信托公司獨立運營盤活項目也能實現(xiàn)信托投資者的安全退出，是一項多贏的合作”。

不久之前，恒大發(fā)布公告稱，出售4個項目的相關(guān)股權(quán)給光大信托和五礦信托，借此可收回19.5億元的前期投資款，并化解項目涉及的債務(wù)約70.1億元。

上述兩家信托機構(gòu)接管4個項目后，根據(jù)實際需要負責向相關(guān)項目投入開發(fā)建設(shè)所需資金。當相關(guān)項目實現(xiàn)收益后，收益將用于償還信托機構(gòu)的投入，盈余將用于償還集團的前期資金投入。信托機構(gòu)不以股東身份實際參與項目利潤分配。

彼時五礦信托亦向媒體表態(tài)，面對與恒大集團合作的部分項目風險，五礦信托以維護投資人利益為首要目標，尋求化解路徑。經(jīng)過反復(fù)論證，五礦信托認為通過獲得項目公司全部股權(quán)及管理權(quán)，推動項目正?；\營，是當前解決恒大項目問題的最優(yōu)方案。五礦信托遵循市場化、合法合規(guī)的原則，積極推動項目股權(quán)轉(zhuǎn)讓并取得實質(zhì)進展，目前已經(jīng)獲得部分項目公司全部股權(quán)。針對這些地產(chǎn)項目，五礦信托將采取正面、積極且務(wù)實的措施，確保項目正常平穩(wěn)運行。

現(xiàn)行最優(yōu)方案？

不少信托公司下定決心承接房地產(chǎn)項目與政策動因相關(guān)。

2021年12月底，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風險處置項目并購金融服務(wù)的通知》并且會同國資委召集部分民營、國有房地產(chǎn)企業(yè)和主要商業(yè)銀行召開座談會，鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)按照市場化原則加大房地產(chǎn)項目兼并收購，鼓勵金融機構(gòu)提供兼并收購的金融服務(wù)，助力化解風險、促進行業(yè)出清。

有信托公司高管分析指出，信托公司接盤開發(fā)商項目屬于信托的真正股權(quán)類投資信托的模式，此前信托公司已經(jīng)運作多年。接盤開發(fā)商項目后，信托公司一般會與其他的代建方或者開發(fā)商進行再合作，保證項目最后的完工交付、銷售，信托資金最后安全退出，保障投資者的利益。

亦有行業(yè)觀察人士表示，此舉確系信托公司的無奈之舉，在融資方無法以自身資金實力開發(fā)的情況下，信托公司只能自己去完成剩余工程，保障交房。“只有交房了，信托公司才能拿到預(yù)售資金監(jiān)管賬戶里的錢，才能保證投資人的本息兌付?！?/P>

在“房住不炒”的政策定位下，有關(guān)部門對房地產(chǎn)行業(yè)的管控持續(xù)加碼，融資條件也不斷收緊，同時房地產(chǎn)企業(yè)違約事件頻發(fā)，信托公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金投入持續(xù)收緊。截至2021年3季度末，投向房地產(chǎn)業(yè)的資金信托余額為1.95萬億元，同比下降18.13%，環(huán)比下降6.30%；房地產(chǎn)業(yè)信托占比降至12.42%，同比降低1.38個百分點，環(huán)比降低0.59個百分點。

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