來(lái)源：壹財(cái)信

作者：白 羽

2月16日，湖南聯(lián)智科技股份有限公司（下稱“聯(lián)智科技”）及保薦機(jī)構(gòu)西部證券披露了第二輪問(wèn)詢回復(fù)文件，此次IPO擬登陸創(chuàng)業(yè)板。聯(lián)智科技致力于為道路、橋梁、隧道、鐵路等交通和城市基礎(chǔ)設(shè)施工程提供質(zhì)量與安全技術(shù)服務(wù)及預(yù)應(yīng)力智能裝備。

《壹財(cái)信》研究發(fā)現(xiàn)，聯(lián)智科技依賴賒銷，存在多個(gè)抽查事項(xiàng)不合格、人員無(wú)證上崗、項(xiàng)目發(fā)生事故被訴等情況。除此之外，聯(lián)智科技報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)重組存在疑問(wèn)，項(xiàng)目投資變動(dòng)，產(chǎn)能數(shù)據(jù)不明。

依賴賒銷、抽查不合格、無(wú)證監(jiān)理

2018年至2021年1-6月（下稱“報(bào)告期”），聯(lián)智科技的營(yíng)業(yè)收入分別為27,928.33萬(wàn)元、38,654.14萬(wàn)元、43,774.38萬(wàn)元、20,844.71萬(wàn)元。同期，聯(lián)智科技的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)合計(jì)分別為19,205.50萬(wàn)元、29,222.38萬(wàn)元、31,919.13萬(wàn)元、32,117.74萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)智科技的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為68.77%、75.60%、72.92%、154.08%，明顯依賴賒銷。

《壹財(cái)信》查詢國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)（下稱“企信網(wǎng)”）發(fā)現(xiàn)，聯(lián)智科技及其子公司曾在抽查中被發(fā)現(xiàn)若干問(wèn)題。

2018年10月9日，湖南省工商行政管理局2018年度抽查工作計(jì)劃完成，結(jié)果顯示聯(lián)智科技的全資子公司湖南綠道節(jié)能環(huán)保科技有限公司（下稱“綠道節(jié)能”）的注冊(cè)資本實(shí)繳情況、信息報(bào)備和披露、即時(shí)公示信息等被抽查的13個(gè)事項(xiàng)全部存在問(wèn)題并被責(zé)令改正。

（截圖來(lái)自企信網(wǎng)）

2021年7月6日，永州市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局完成對(duì)聯(lián)智科技的不定項(xiàng)抽查，在房屋建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施工程標(biāo)后稽查中，聯(lián)智科技的檢查結(jié)果顯示為“發(fā)現(xiàn)問(wèn)題待后續(xù)處理”。

（截圖來(lái)自企信網(wǎng)）

另外，聯(lián)智科技還因擔(dān)任監(jiān)理方的項(xiàng)目出現(xiàn)重大事故而被業(yè)主告上法庭。

2016年8月13日，湖南省永州市道縣白馬渡鎮(zhèn)正在建設(shè)的秀峰廟大橋發(fā)生較大坍塌事故，造成4人死亡。該事故的業(yè)主單位道縣移民開(kāi)發(fā)局于2018年5月以建設(shè)工程合同糾紛案由向道縣人民法院起訴了項(xiàng)目施工方、監(jiān)理方等相關(guān)單位。

其中，湖南聯(lián)智橋隧技術(shù)有限公司（聯(lián)智科技前身，下稱“聯(lián)智橋隧”）監(jiān)理咨詢分公司作為該項(xiàng)目監(jiān)理單位成為被告。2020年，訴訟雙方達(dá)成和解，原告撤訴，聯(lián)智科技根據(jù)和解協(xié)議履行義務(wù)向道縣移民開(kāi)發(fā)局支付了共計(jì)25.00萬(wàn)元賠償金。

問(wèn)詢回復(fù)稱，在該事故項(xiàng)目中，聯(lián)智科技的分公司存在未遵守公司規(guī)定的行為，其在未向聯(lián)智科技進(jìn)行報(bào)告的情況下擅自聘請(qǐng)并安排沒(méi)有監(jiān)理資質(zhì)證書(shū)的人員擔(dān)任秀峰廟大橋的監(jiān)理人員。無(wú)證上崗的涉案監(jiān)理人員未與聯(lián)智科技簽訂正式勞動(dòng)合同但存在事實(shí)上的勞動(dòng)合同關(guān)系，涉案監(jiān)理人員與聯(lián)智科技分公司負(fù)責(zé)人也因事故分別被追究刑事責(zé)任和行政責(zé)任。

官方信披矛盾、子公司少數(shù)股東進(jìn)入持股平臺(tái)

IPO申報(bào)前，聯(lián)智科技進(jìn)行了多次資產(chǎn)重組。

招股書(shū)顯示，2017年5月，聯(lián)智科技曾為業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和調(diào)動(dòng)員工業(yè)務(wù)積極性，對(duì)外轉(zhuǎn)讓了綠道節(jié)能，后又于報(bào)告期內(nèi)分兩次購(gòu)回綠道節(jié)能的全部股權(quán)。

2019年10月，綠道節(jié)能原股東湖南綠島企業(yè)管理企業(yè)（有限合伙）將其所持有的綠道節(jié)能608.00萬(wàn)元股權(quán)（其中實(shí)繳出資456.00萬(wàn)元）以0.59元/1元實(shí)繳出資合計(jì)269.04萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給聯(lián)智橋隧；原股東鄧思澤將其所持有的綠道節(jié)能266.67萬(wàn)元注冊(cè)資本（其中實(shí)繳出資0萬(wàn)元）以0萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給聯(lián)智橋隧。本次交易定價(jià)由雙方根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值并協(xié)商確定。

報(bào)告期內(nèi)第一次收購(gòu)后，聯(lián)智科技認(rèn)繳綠道節(jié)能874.67萬(wàn)元注冊(cè)資本，出資比例為82.00%，剩余18.00%股權(quán)分別由3名自然人持有。

據(jù)企信網(wǎng)，綠道節(jié)能2019年度報(bào)告顯示，當(dāng)期聯(lián)智科技為其唯一股東，認(rèn)繳出資額為1,066.67萬(wàn)元，與招股書(shū)內(nèi)容存在矛盾。

（截圖來(lái)自企信網(wǎng)）

招股書(shū)中，聯(lián)智科技于2020年2月以0.6739元/1元實(shí)繳出資的價(jià)格受讓綠道節(jié)能剩余3名自然人所持有的合計(jì)18.00%股權(quán)后才實(shí)現(xiàn)全資控股。

另一家被收購(gòu)的全資子公司企信網(wǎng)顯示有一條清算信息，但招股書(shū)未披露。

2018年4月，為加強(qiáng)對(duì)子公司湖南聯(lián)智監(jiān)測(cè)科技有限公司（下稱“聯(lián)智監(jiān)測(cè)”）的控制，聯(lián)智橋隧以0元的價(jià)格受讓員工持股機(jī)構(gòu)持有的聯(lián)智監(jiān)測(cè)30.00%股權(quán)（實(shí)繳0元），實(shí)現(xiàn)了對(duì)聯(lián)智監(jiān)測(cè)的全資控股。

企信網(wǎng)顯示，聯(lián)智監(jiān)測(cè)存在一則清算信息，清算組負(fù)責(zé)人為聯(lián)智科技財(cái)務(wù)總監(jiān)劉紅霞，清算組成員為聯(lián)智科技副董事長(zhǎng)梁曉東與董事陳慶，該信息未顯示時(shí)間，目前聯(lián)智監(jiān)測(cè)為存續(xù)狀態(tài)，招股書(shū)未披露有對(duì)聯(lián)智監(jiān)測(cè)的注銷計(jì)劃。

（截圖來(lái)自企信網(wǎng)）

聯(lián)智科技為加強(qiáng)對(duì)子公司的控制，還出資收購(gòu)了另一家控股公司湖南聯(lián)智智能科技有限公司（下稱“聯(lián)智智能”）的少數(shù)股東股權(quán)，但未對(duì)聯(lián)智智能實(shí)現(xiàn)全資控股。

2020年5月28日，聯(lián)智智能少數(shù)股東湖南聯(lián)智眾鑫企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“聯(lián)智眾鑫”）將其所持的95萬(wàn)出資額以210.90的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給聯(lián)智科技，此次轉(zhuǎn)讓定價(jià)參考了聯(lián)智智能全部所有者權(quán)益價(jià)值的評(píng)估值。

轉(zhuǎn)讓后，聯(lián)智科技對(duì)聯(lián)智智能的持股上升至73.40%，聯(lián)智眾鑫仍為持股26.60%的少數(shù)股東。

值得注意的是，在收購(gòu)前聯(lián)智智能分別于2019年1月和6月兩次分配現(xiàn)金股利合計(jì)1,000.00萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)聯(lián)智眾鑫獲得了其中49.00%的紅利。

從資產(chǎn)構(gòu)成和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，聯(lián)智智能是聯(lián)智科技最重要的子公司。2020年度，聯(lián)智智能的凈利潤(rùn)為2,300.72萬(wàn)元，同期合并報(bào)表和母公司的凈利潤(rùn)分別為7,447.58萬(wàn)元、5,150.61萬(wàn)元。截至2021年6月30日，聯(lián)智智能總資產(chǎn)為11,103.20萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為6,276.86萬(wàn)元，分別占同期合并報(bào)表對(duì)應(yīng)科目的14.06%、10.72%。

值得一提的是，少數(shù)股東聯(lián)智眾鑫不但能從聯(lián)智智能獲利，其背后多名合伙人還曾進(jìn)入聯(lián)智科技的員工持股平臺(tái)，并存在代持情形。

根據(jù)企業(yè)上市規(guī)范性要求，聯(lián)智科技于2020年6月前將曾存在的代持情形全部進(jìn)行了清理規(guī)范。

其中代持情形的代持人均為聯(lián)智科技的實(shí)控人劉柳奇，委托人中鄭雄、廖輝紅、周昆系在聯(lián)智眾鑫持有合伙份額，其中廖輝紅為聯(lián)智智能法定代表人，同時(shí)也是聯(lián)智眾鑫的第一大股東及執(zhí)行事務(wù)合伙人。

聯(lián)智眾鑫的合伙人中，部分在聯(lián)智智能任職的人員被招股書(shū)披露為員工，但由于該部分人在聯(lián)智眾鑫中持股且不愿退出聯(lián)智眾鑫，因此員工持股平臺(tái)對(duì)其進(jìn)行了清退。

募投項(xiàng)目投資變動(dòng)、產(chǎn)能數(shù)據(jù)存疑

此次IPO，聯(lián)智科技擬募集34,646.79萬(wàn)元投入到以下三個(gè)募投項(xiàng)目中，根據(jù)同一環(huán)評(píng)文件，三個(gè)項(xiàng)目合稱為交通智能化信息產(chǎn)業(yè)（物聯(lián)網(wǎng)）科研生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目二期工程（下稱“生產(chǎn)基地二期工程”）。

（截圖來(lái)自招股書(shū)）

環(huán)評(píng)文件顯示，生產(chǎn)基地二期工程總投資額為35,500.00萬(wàn)元，較招股書(shū)高853.21萬(wàn)元。

招股書(shū)披露，聯(lián)智科技主營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)應(yīng)力智能裝備中的智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)兩產(chǎn)品產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)形式為“產(chǎn)品所耗生產(chǎn)工時(shí)數(shù)”。2020年，聯(lián)智科技智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)的產(chǎn)能（理論工時(shí)）分別為3,354.92小時(shí)、6,295.08小時(shí)，產(chǎn)量（實(shí)際工時(shí)）分別為3,103.86小時(shí)、5,824.00小時(shí)，當(dāng)年度也是報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量數(shù)據(jù)的最高值。

（截圖來(lái)自招股書(shū)）

招股書(shū)在產(chǎn)銷部分披露了智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)以臺(tái)為單位的產(chǎn)量和銷量。2020年，聯(lián)智科技兩產(chǎn)品的產(chǎn)量分別為568臺(tái)、236臺(tái)，而產(chǎn)銷率為報(bào)告期內(nèi)最低值，分別僅為63.03%、64.41%，產(chǎn)量最大的一年卻出現(xiàn)了銷量下滑的現(xiàn)象。

環(huán)評(píng)文件顯示，聯(lián)智科技在長(zhǎng)沙市望城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)擁有廠區(qū)一處，現(xiàn)有廠房2棟，實(shí)驗(yàn)辦公樓1棟，食堂宿舍1棟，具備年生產(chǎn)預(yù)應(yīng)力張拉儀系統(tǒng)4,000套，年生產(chǎn)循環(huán)智能壓漿儀系統(tǒng)4,000套的能力。

預(yù)應(yīng)力張拉儀系統(tǒng)，循環(huán)智能壓漿儀系統(tǒng)若對(duì)應(yīng)的是招股書(shū)中的智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)，則或存在產(chǎn)能利用率低的情形。兩產(chǎn)品均擁有年產(chǎn)4,000套產(chǎn)能的情況下，報(bào)告期內(nèi)最高年產(chǎn)量和最高銷量都僅有數(shù)百臺(tái)。

對(duì)此，聯(lián)智科技或需補(bǔ)充披露智能張拉系統(tǒng)、智能壓漿系統(tǒng)兩產(chǎn)品以臺(tái)/套為單位計(jì)算的產(chǎn)能數(shù)據(jù)。

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