近期俄烏局勢(shì)不斷升級(jí)，避險(xiǎn)情緒急劇升溫，疊加疫情打壓市場(chǎng)情緒，作為外向型市場(chǎng)的港股一再承壓，持續(xù)向下探底。截至今日收盤，恒指收跌1.39%，報(bào)20765.87點(diǎn)，失守21000點(diǎn)關(guān)口，直接跌穿2020年3月疫情底（20966點(diǎn)）。

（恒生指數(shù)一年多來(lái)日K線來(lái)源：富途）

而互聯(lián)網(wǎng)科技股更是持續(xù)集體下挫，恒生科技指數(shù)今日收盤跌3.2%，繼續(xù)刷新記錄新低。時(shí)間拉長(zhǎng)看，截至今日收盤，自2021年2月18日盤中創(chuàng)出歷史新高11001.78點(diǎn)以來(lái)，恒生科技指數(shù)累計(jì)跌幅已超60%。

（恒生科技指數(shù)一年來(lái)日K線來(lái)源：富途）

港股短期內(nèi)似乎難見(jiàn)拐點(diǎn)，各路國(guó)際大行已紛紛出手調(diào)倉(cāng)，根據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者查詢港交所中央結(jié)算系統(tǒng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，已有個(gè)別大行開始逢低抄底，這或許代表了眾多投行機(jī)構(gòu)可能已從此前看淡港科網(wǎng)股的情緒中轉(zhuǎn)變。

兩大行齊出手逾百億港元抄底阿里

根據(jù)港交所中央結(jié)算系統(tǒng)顯示，在截至昨日的5個(gè)交易日內(nèi)，國(guó)際大行摩根大通（JPMorgan Chase）已增倉(cāng)約9000萬(wàn)股阿里巴巴（9988.HK），如按期間平均價(jià)101元計(jì)算，總值約為91億元。此外，另一國(guó)際大行摩根士丹利（Morgan Stanley）也增持阿里巴巴近1000萬(wàn)股，總值約10億元。

這扭轉(zhuǎn)了早前諸多美資大行近一面倒減倉(cāng)的勢(shì)頭。

（摩根大通、摩根士丹利、高盛阿里巴巴港股倉(cāng)位變化來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)記者整理自港交所中央結(jié)算系統(tǒng)/涉及資金按上周五收盤價(jià)計(jì)算）

值得注意的是，阿里巴巴港股今日隨市場(chǎng)高開近2%，早盤漲至99.95元（港元，下同）附近，但反撲100元關(guān)口失敗，截至收盤，報(bào)收96.9元，微漲0.94%。

事實(shí)上，近日以來(lái)，阿里巴巴股價(jià)連續(xù)創(chuàng)在港上市后新低，上周四已跌穿100元大關(guān)，近一個(gè)月以來(lái)累跌已近20%。

也有大行在持續(xù)減持。與另外兩家同行相反，高盛（Goldman Sachs）減倉(cāng)了約1億股阿里巴巴，涉及資金也逾百億元。

此外，阿里美股ADS的香港指定存托行花旗銀行在截至昨日的5個(gè)交易日內(nèi)，持倉(cāng)減少了約6000萬(wàn)股，目前持倉(cāng)約為約30.8億股，低位減倉(cāng)步伐與此前相比略見(jiàn)放緩。

抄底阿里的除了上述兩家國(guó)際大行，還有“股神”巴菲特的黃金搭檔查理·芒格。早在2021年第一季度，芒格便入場(chǎng)抄底，2021年第三和第四季度再度入場(chǎng)，去年四季度更是翻倍增持阿里。根據(jù)SEC文件顯示，芒格的Daily Journal目前共持股60.2萬(wàn)份阿里巴巴ADR，持倉(cāng)比重提升了27.65%。

國(guó)際大行紛紛調(diào)倉(cāng)港科網(wǎng)股

除阿里外，各國(guó)際大行對(duì)其他港股中概科網(wǎng)股也進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)倉(cāng)，路徑力度不一。

例如，對(duì)于港股“股王”騰訊（0070.HK），上文提及的三大投行都進(jìn)行了小幅減倉(cāng)，摩根大通減持了400萬(wàn)股，摩根士丹利和高盛都減持了100萬(wàn)股，涉及資金總計(jì)約24億元。

對(duì)于美團(tuán)（3690.HK），摩根大通和高盛都進(jìn)行了減倉(cāng)，而摩根士丹利則進(jìn)行了加倉(cāng)，但力度都相對(duì)較小。

（摩根大通、摩根士丹利、高盛騰訊港股倉(cāng)位變化來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)記者整理自港交所中央結(jié)算系統(tǒng)/涉及資金按上周五收盤價(jià)計(jì)算）

值得注意的是，騰訊的股價(jià)也于3月7日跌破400港元/股的關(guān)口，而截至今日收盤，騰訊最新股價(jià)為383.2港元，跌1.24%，相較于其在2021年2月初觸及的歷史新高751港元已“腰斬”。

分析人士指出，剔除公司自身因素外，當(dāng)前港股互聯(lián)網(wǎng)公司的下跌，很多也是受到外圍因素的影響，尤其是俄烏沖突導(dǎo)致全球避險(xiǎn)情緒的提升，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降所致。從騰訊自身的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，其經(jīng)營(yíng)效率依然保持較好的狀態(tài)，但在大盤承壓的情況下，公司短期股價(jià)下跌的狀態(tài)或許也難以改變。

“跌跌不休”之勢(shì)短期內(nèi)似乎難止，除機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)外，有“中國(guó)股神”之稱的段永平也入場(chǎng)抄底了。段永平于2月28日在社交媒體曬出自己的下單記錄，豪擲500多萬(wàn)美元購(gòu)買了騰訊的股票，并表示：“騰訊低過(guò)我上次買的價(jià)錢了，那明天再買點(diǎn)?！薄?/P>

（段永平曬出的記錄來(lái)源：雪球）

但在昨日午間，他的賬號(hào)標(biāo)明了騰訊控股后，直呼，“提醒一下，任何時(shí)候都不應(yīng)該用margin。”據(jù)悉，此處的“margin”，香港市場(chǎng)上的“孖展”，即“保證金”的意思。港股市場(chǎng)上，銀行和證券公司一般向投資者提供融資服務(wù)，開設(shè)了“孖展賬戶”的投資者，在進(jìn)行股票買賣時(shí)，可利用他們提供的融資額進(jìn)行杠桿投資，放大收益。

有網(wǎng)友認(rèn)為段永平是被騰訊套牢才出此言，也有網(wǎng)友表示他只是單純提醒投資者不要在騰訊控股上使用杠桿。

（來(lái)源：雪球）

港股止跌“曙光”不遠(yuǎn)

近期，港股市場(chǎng)加速觸底，但盡管港股低位磨底，各路資金卻源源不斷涌入。

南向資金參與港股熱情持續(xù)高漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日收盤，南向資金近一月成交凈買入超189億港元。此外，投資于恒生指數(shù)的最大ETF盈富基金也“越跌越買”，上周累計(jì)錄得21.7億元的凈流入，3月7日單日凈流入2.8億。

（近一個(gè)月南向資金凈買入前十，來(lái)源：華盛證券）

此外，東方財(cái)富(行情300059,診股)Choice數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF份額增長(zhǎng)36.7億份，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于份額增長(zhǎng)排名第二的創(chuàng)業(yè)板50ETF。如果按照0.5086元的成交均價(jià)計(jì)算，本月以來(lái)就已有18.67億元流入恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF。

此外，多家券商、投行仍然看好港股中期前景，認(rèn)為屬于港股的“曙光”不遠(yuǎn)了。

中信證券(行情600030,診股)認(rèn)為，內(nèi)部來(lái)看，預(yù)計(jì)3月后地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)的逐步回暖將撬動(dòng)大金融板塊的價(jià)值重估；而在針對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)公司的監(jiān)管措施進(jìn)一步明朗化的環(huán)境下，主要互聯(lián)網(wǎng)龍頭的“業(yè)績(jī)坑”消化后，預(yù)計(jì)外資對(duì)港股“新經(jīng)濟(jì)”板塊的信心也將顯著提振，帶動(dòng)資金回流。中信依舊看好二季度起港股市場(chǎng)將迎來(lái)年度級(jí)別20%的估值修復(fù)。

廣發(fā)香港也表示，3月至二季度前段可能會(huì)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的密集出臺(tái)期。作為港股在供給側(cè)的最重要支撐，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升有助于企業(yè)盈利恢復(fù)增長(zhǎng)，也將為港股注入動(dòng)能。

中金研報(bào)也指出，市場(chǎng)短期將出現(xiàn)波動(dòng)，但該行認(rèn)為有利的政策環(huán)境和較低的估值水平將為港股市場(chǎng)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。而高盛首席全球股票策略師奧本海默（Peter OPPenheimer）則認(rèn)為，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒太過(guò)極端，但“很多壞消息已經(jīng)被消化了”，因此股市有“合理回報(bào)”空間。

關(guān)鍵詞： 國(guó)際大行