紅周刊 記者 | 劉增祿

市場觀點認為，2022年A股會呈現(xiàn)先周期后成長的趨勢，隨著寬信用和穩(wěn)增長信號增強，風(fēng)險偏好迎來修復(fù)，小盤成長股、專精特新企業(yè)會重新步入進攻趨勢。

財報季，上市公司2021年業(yè)績陸續(xù)出臺，目前已有172家“專精特新”企業(yè)公布了正式年報或業(yè)績快報，其中有112家營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)了增長。而如果將統(tǒng)計期延長，則目前有80家“專精特新”企業(yè)已連續(xù)3年始終保持了業(yè)績的正增長。

市場觀點認為，2022年A股會呈現(xiàn)先周期后成長的趨勢，隨著寬信用和穩(wěn)增長信號增強，風(fēng)險偏好迎來修復(fù)，小盤成長股、專精特新企業(yè)會重新步入進攻趨勢。而事實上，“專精特新”股近3周也確實有明顯異動，在上證指數(shù)上漲0.52%的背景下，“專精特新”概念股以5.34%的整體漲幅跑贏同期大盤4.82個百分點。

“專精特新”板塊表現(xiàn)強于市場均值

2月14日以來，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲了1.66%和3.44%，而同期上證指數(shù)僅上漲了0.52%、滬深300指數(shù)下跌了1.08%，成長風(fēng)格走強明顯。值得一提的，在成長股走強的背景下，專注于細分市場、創(chuàng)新能力強、市場占有率高、掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、質(zhì)量效益優(yōu)的“專精特新”企業(yè)，同期的走勢更為搶眼，大智慧“專精特新”概念指數(shù)漲幅達5.34%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前滬深北交所全部A股中，共有372家被歸類為“專精特新”企業(yè)，其中有263家股價自2月14日以來實現(xiàn)上漲，249家階段漲幅跑贏同期上證指數(shù)，漲幅超過10%的達83家，而階段漲幅超過50%則有拓新藥業(yè)、佳力圖、安旭生物、德石股份4家公司。

對于成長股的未來趨勢，近日多方觀點給予看好。譬如，中金公司首席策略分析師王漢峰就認為，從結(jié)構(gòu)上看，成長股在前期的大幅回調(diào)中風(fēng)險已有所釋放，當(dāng)前逐步進入了逢低吸納的階段。德邦證券分析師吳開達的看好態(tài)度則更為明確，其認為，2022年隨著寬信用和穩(wěn)增長信號增強，利率將回歸上行，風(fēng)險偏好迎來修復(fù)，小盤成長、“專精特新”企業(yè)會逐步步入進攻趨勢。

二級市場股價的上漲往往離不開基本面的加持，在372家“專精特新”企業(yè)中，目前有9家完已成了2021年正式年報的披露，另有163家提前公布了2021年業(yè)績快報。從公司業(yè)績披露情況看，其中有151家公司營業(yè)收入同比增長，114家公司盈利的同時凈利潤同比實現(xiàn)增長。而營收和利潤雙向增長的公司則有112家，占目前全部披露財報“專精特新”企業(yè)比重的65.12%。

從盈利能力來看，中藥龍頭片仔癀以絕對優(yōu)勢暫居榜首，全年凈利潤額實現(xiàn)了24.33億元，是已公布財報中惟一凈利潤突破10億元大關(guān)的“專精特新”企業(yè)。與此同時，公司年度業(yè)績增長幅度也較之前幾年進一步提升，2021年凈利潤相較2020年實現(xiàn)了45.55%的同比增長。新增的線上片仔癀大藥房天貓旗艦店和片仔癀大藥房京東旗艦店，為公司全年利潤貢獻了不俗的收益。

當(dāng)然，若從增長幅度統(tǒng)計，半導(dǎo)體公司明微電子則是“專精特新”企業(yè)中成長性最優(yōu)的，全年6.48億元的凈利潤較2020年大幅增長492.87%。與此同時，醫(yī)療器械公司澳華內(nèi)鏡、疫苗公司歐林生物、新能源公司金博股份、新材料公司南亞新材等20家企業(yè)，2021年度凈利潤同比增幅也均超過了100%。

80只“專精特新”股連續(xù)3年業(yè)績增長

將統(tǒng)計時間延長，觀察“專精特新”企業(yè)的長期成長性，可以發(fā)現(xiàn)目前有80家公司自2019年以來持續(xù)盈利，且三個完整年度凈利潤始終實現(xiàn)正增長。以明微電子為例，不僅2021年6.48億元的歸母凈利潤較2020年同比實現(xiàn)了492.87%的增長，翻看該公司歷史數(shù)據(jù)，2018年~2020年，公司凈利潤額分別為4811.17萬元、8072.45萬元、1.09億元，2019年度、2020年度，公司凈利潤也相繼實現(xiàn)67.79%和35.36%的同比增長。

新材料公司金博股份，近年的業(yè)績持續(xù)成長力度也頗為喜人，2019年7767.25萬元的凈利潤同比實現(xiàn)44.07%的增長；2020年1.69億元的凈利潤額同比實現(xiàn)117.03%的增長；2021年度，公司凈利潤進一步擴張至5.01億元，相較2020年再次實現(xiàn)197.25%的大幅增長。

考慮到上述公司的上市時間較晚，如果我們只統(tǒng)計2019年之前上市的公司，則有裕興股份、片仔癀、正海生物等14家“專精特新”老公司近3年實現(xiàn)了持續(xù)盈利且增長。且頗為巧合的是，兩只中藥股片仔癀和黃山膠囊的凈利潤增速均呈現(xiàn)逐年提升的趨勢。其中，2019年~2021年，片仔癀的凈利潤增速分別為20.25%、21.62%、45.55%,而黃山膠囊的凈利潤增速則分別為8.8%、15.656%、25.7%。片仔癀受益于線上利潤增加，身為以嶺藥業(yè)連花清瘟膠囊主要供貨商之一的黃山膠囊，則是憑借積極應(yīng)對行業(yè)環(huán)境的變化，加大開發(fā)市場力度和研發(fā)投入，使得經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)步提升。

若對公司的盈利能力進行分析，則可以看到，片仔癀、匯中股份、濮陽惠成、正海生物、艾德生物、匯中股份近3年的凈資產(chǎn)收益率始終保持在15%以上。其中，片仔癀是目前惟一凈資產(chǎn)收益率連續(xù)3年始終超過20%的公司，而2021年27.6%的凈資產(chǎn)收益率更是創(chuàng)出該公司近10年的新高。

另外，醫(yī)療器械公司正海生物，2021年的盈利能力也實現(xiàn)了顯著提升，凈資產(chǎn)收益率實現(xiàn)23.62%，這也是其自2017年登陸創(chuàng)業(yè)板以來，凈資產(chǎn)收益率首次突破20%關(guān)口。

部分“專精特新”公司獲機構(gòu)增持

統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，目前鑫鉑股份、金博股份、正海生物3家公司2021年四季度的機構(gòu)持股比例均較上一報告期出現(xiàn)提升。

其中，鑫鉑股份得到的機構(gòu)青睞度最高，四季度末38.72%的機構(gòu)持倉比重較三季度末提升了4.71個百分點。統(tǒng)計報告期末參與重倉的機構(gòu)家數(shù)，可以看到2021年三季度末時，只有8家機構(gòu)持有鑫鉑股份，而到了四季度末則增至了16家。東方主題精選混合、長城行業(yè)輪動靈活配置、華夏成長機會一年持有、嘉實基業(yè)長情股票型、鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票型等公募基金均在四季度期間新進建倉。與此同時，2021年三季度即以162.23萬股持倉位居公司第二大流通股東的社?；鹚亩M合，四季度期間也再度對其實施了40.33萬股的增持，并一舉躍升為公司第一大流通股股東。而更值得關(guān)注的是，今年以來，從公司提前更新的股東戶數(shù)變動情況來看，股東戶數(shù)再次較去年年末出現(xiàn)減少，1月31日的7877戶股東較2021年底的9593戶縮減了17.89%。

在未公布正式年報的“專精特新”企業(yè)中，結(jié)合提前更新的股東戶數(shù)情況，也可以看到捷捷微電、上能電氣等公司四季度的股東戶數(shù)均較三季度末有所減少。以捷捷微電為例，公司2021年三季度末的股東戶數(shù)為89635戶，四季度末時縮減至79640戶，縮減幅度高達11.15%。結(jié)合之前披露的公募基金四季報可以看到，公司共進入了6只基金的前十大重倉股，合計被持有393.66萬股，而去年三季度末，將其納入前十大重倉股的基金只有3只，合計持股30.13萬股，四季度公募基金對其進行了363.54萬股的增持，國泰基金旗下的國泰估值優(yōu)勢、國泰金龍行業(yè)精選、國泰中小盤成長三只基金均對其增持超過了100萬股股份。

四季度以28239戶股東較三季度末小幅減少1.25%的上能電氣，結(jié)合公募基金四季報數(shù)據(jù)也可看到，四季度末基金的持股數(shù)量較三季度末增加了3.41萬股。此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公司今年2月18日的股東戶數(shù)已進一步降至27022戶，機構(gòu)資金很有可能在今年首季繼續(xù)對公司進行了進一步增持行動。

（本文已刊發(fā)于3月5日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

關(guān)鍵詞： 專精特新企業(yè)開啟上攻趨勢 這80家公司業(yè)績連續(xù)3年增