紅周刊 主持人 | 尹星

加息已不再是市場主要矛盾

主持人：海外市場持續(xù)波動過程中，A股維持在3400點橫盤震蕩，似乎未受海外市場環(huán)境影響。

海風若雨蕭蕭：3月加息落地是板上釘釘?shù)氖聦?，而且大概率就?.25%，所以加息已經(jīng)不再是市場主要矛盾。地區(qū)沖突導致的大宗商品價格飆升已經(jīng)成為市場潛在的主要風險，沒有人知道這場沖突會如何收場。歷史經(jīng)驗表明，原油價格如此飆升的后果很可能是一場嚴重的經(jīng)濟衰退，甚至是一輪經(jīng)濟危機。2008年7月，國際油價曾經(jīng)飆升到150美元，僅僅3個月后，金融危機就席卷全球市場，當下供應端的問題如果難以解決，那只有需求端去被動適應，到那時崩掉的可就不僅僅是油價了。當然，這僅僅是一種極端情況。短期內(nèi)，由于國內(nèi)能源自給率較高，加上穩(wěn)定的大環(huán)境，目前還看不到明顯的負面沖擊，最新公布的PMI等數(shù)據(jù)又顯示出“穩(wěn)經(jīng)濟”政策已有所成效，所以國內(nèi)A股市場能夠穩(wěn)定在當下位置橫盤震蕩。

主持人：目前好像找不到主流方向。

海風若雨蕭蕭：盤面上，市場在成長屬性的“新半軍”和周期屬性的“煤油色”之間反復輪動，難有市場一致預期。如果從市場邏輯上分析，若跟隨國際大宗價格飆升的周期股成為市場主線，那么在一個“穩(wěn)經(jīng)濟”的大局下，上游行業(yè)漲得“瘋”，容易導致政策干預。這點在2021年9月已經(jīng)被市場證明，所以會形成怎么漲上去就怎么跌回來的被動局面。

一個確定性極高的行業(yè)

主持人：本周市場再次向下探底，驕陽怎么看？

驕陽：基本面和技術(shù)面目前都還不穩(wěn)定，KDJ指標在鈍化后下跌是再正常不過的事。目前空頭趨勢30天周期還在持續(xù)下壓中，什么時候放量改變30天周期的結(jié)構(gòu)，再說穩(wěn)定也不晚。好在市場資金依然足夠多，足夠每個月都打造一些結(jié)構(gòu)性熱點。

主持人：你此前重點提示的煤炭板塊成為比賽道更好的機構(gòu)新寵，這兩周持續(xù)大漲，指數(shù)都大漲了15%，已經(jīng)接近了前高。

驕陽：優(yōu)質(zhì)煤炭很多都是10倍上下PE，未來幾年，逐漸向20倍估值靠近我覺得是太正常的事情了。只不過未來走勢和綠電應該是一樣的，肯定是漲一波調(diào)一波，反反復復。所以漲到這里，煤炭就不能輕易追了，得開始小心謹慎，防止回調(diào)。

主持人：煤炭和電力走勢向來相反，如果煤炭調(diào)整，電力是不是又要開始了？

驕陽：從綠電板塊指數(shù)來看，10周線壓制還有兩周左右，如果煤炭價格在這兩周出現(xiàn)明顯回落，或者基本面出現(xiàn)利于綠電的消息，那么綠電板塊應該大概率又要有機會了。

主持人：順著綠電這個思路，聊聊特高壓，這個行業(yè)怎么看?

驕陽：肯定是好行業(yè)，沒有特高壓，綠電怎么輸送？所以行業(yè)幾年投資總額和投資增速都是確定性非常高的，核心受益龍頭必須時時關(guān)注，沒準啥時候就出妖了。而且這個板塊去年有過兩波行情，目前不少品種重新下跌回來，下周待指數(shù)調(diào)整完畢后，這個板塊個股被修復的概率應該是極高的。

（本文已刊發(fā)于3月5日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

關(guān)鍵詞： 民間智慧 加息已不再是市場主要矛盾