在俄羅斯進(jìn)攻烏克蘭以后，由于歐美對(duì)俄羅斯的主要制裁不是能源出口和SWIFT系統(tǒng)，美股出現(xiàn)反彈。2月25日，道瓊斯工業(yè)、納斯達(dá)克、標(biāo)普500指數(shù)分別上漲2.51%、1.64%和2.24%。北京時(shí)間2月27日凌晨，美國(guó)、歐盟、英國(guó)、加拿大等共同宣布禁止俄羅斯部分銀行使用SWIFT。

俄羅斯部分銀行被禁止使用SWIFT對(duì)股市的短期和長(zhǎng)期均有影響。短期來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)可能認(rèn)為俄羅斯部分銀行被禁用SWIFT后俄羅斯經(jīng)濟(jì)實(shí)力將下滑，不適宜長(zhǎng)期陷入戰(zhàn)爭(zhēng)泥潭，所以俄羅斯選擇快速而激進(jìn)推進(jìn)戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性或?qū)⒃龃螅M管戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)的時(shí)間還取決于北約如何介入俄羅斯-烏克蘭沖突，但這仍可導(dǎo)致市場(chǎng)的避險(xiǎn)和觀望情緒持續(xù)乃至升溫。其次，俄羅斯部分銀行被禁用SWIFT大概率并不會(huì)影響美國(guó)加息，部分投資者判斷俄羅斯受制裁會(huì)影響美國(guó)加息的邏輯鏈條是局部戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的能源等大宗商品漲價(jià)推高通脹進(jìn)而使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，但是美國(guó)很難不通過加息來(lái)控制通脹，尤其是上半年通脹處于高位的時(shí)期。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)將影響全球經(jīng)濟(jì)和金融的標(biāo)志性事件，全球去美元化進(jìn)程將加速，SWIFT雖然短期難以被替代，但是從長(zhǎng)期來(lái)講，這對(duì)人民幣國(guó)際化是十分有益的。人民幣在全球支付體系中雖然排名靠前，但在權(quán)重上目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如美元和歐元等貨幣，未來(lái)人民幣國(guó)際化程度提高和股票市場(chǎng)開放是互相促進(jìn)的正反饋，我國(guó)股票市場(chǎng)的國(guó)際化程度、融資能力、國(guó)際地位在長(zhǎng)期可通過人民幣國(guó)際化程度的提高而得到促進(jìn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：北約介入俄羅斯-烏克蘭沖突超預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度超預(yù)期；全球地緣政治形勢(shì)變化超預(yù)期；全球新冠疫情沖擊超預(yù)期。

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