紅周刊 主持人 | 尹星

創(chuàng)業(yè)板行將見底

主持人：虎年來得紛亂，有人為玫瑰歌唱，有人為仙茱傾倒，也有沉默如大地的群體，把目光投向零落成泥的花蕊。玫瑰耀目，終是塵世歡娛，花蕊殘敗，卻是蒼生之本。海子的詩句在天際回蕩，“姐姐，今夜我不關(guān)心人類，我只想你”。一方世界，兩樣悲歡，看透紅塵，也就看懂了市場。兩大指數(shù)背離所折射的，分明是世情百態(tài)。還記得去年十一月份小泛說上證50又到定投時，這讓我想到了2019年12月，假以時日，是否上證50也會有一波趨勢性的機會呢？

泛舟：你講話的內(nèi)容幾乎無懈可擊啊，確實需要假以時日。畢竟又不是大仙，能算出指數(shù)何時能到什么點位。只是根據(jù)大環(huán)境及整體估值進行對比，結(jié)合自己二十多年的市場經(jīng)驗判斷。

主持人：行！說重點吧，指數(shù)后面怎么看？

泛舟：在春節(jié)前線上交流會的時候我也詳細(xì)介紹了上證50的事，去年12月份也在欄目里簡單聊過。去年11月可以開始定投，但大概率不是最低點。無論從調(diào)整的幅度及周期上來看，都沒到位，我理想中最終調(diào)整的點位應(yīng)該在2800點左右，周期在今年3月左右。目前來看，周期快到了，幅度還差點。但這些都不會阻礙定投的開展，投資者應(yīng)該看大趨勢，而不是每天盯著最低點。再說了，即便你十一月定投50，至今總體回撤也能控制在2%以內(nèi)。當(dāng)下看，除了期貨管理外，其他任何投資模式都比不過11月開始定投上證50。

主持人：定投是一種適合絕大多數(shù)人的投資方式，包括小泛十月份給的躺贏，最近已經(jīng)觸發(fā)了兩次投資信號，當(dāng)時很多人為你捏把汗，總覺得跌不到那么便宜的價格。

泛舟：人都挺有意思的，之前怕不跌，現(xiàn)在怕跌。預(yù)期隨著持倉變，而不是恒定資產(chǎn)價值的錨變化。大多數(shù)人持倉是隨著情緒變的，情緒是跟隨漲速榜及自己所謂的多年投資經(jīng)驗來的。大多數(shù)人想在投資上賺到錢，就必須找大方向，大趨勢，隨后在一輪震蕩趨勢中完成布局，耐心等待就可以了。躺贏就是在這種邏輯下誕生的，跟著信號來就行了，2022年是一次千載難逢的布局時機，好好把握，別浪費。

主持人：那除了上證50呢？其他指數(shù)怎么看？

泛舟：眼下最強的依次是上證50、中證500和滬指，大周期上來看，中證1000尚未破位。近期最弱的就是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這與聯(lián)儲加速收水有直接關(guān)系。從技術(shù)層面來看，短期創(chuàng)業(yè)板也快見底了。

主持人：是嗎？目前還是單邊下跌哦？

泛舟：這不在這里就應(yīng)該知無不言言無不盡嗎？這只是我一家之言。周期上看，應(yīng)該在十個交易日內(nèi)見底，隨后會出現(xiàn)一次比較像樣的反彈。但人氣想回到去年十一月的狀態(tài)就必須有“魂”出現(xiàn)，否則就還是那幾個板塊輪動反彈，10CM繼續(xù)表現(xiàn)占優(yōu)，沒辦法，誰讓10CM不斷有“魂”出現(xiàn)呢。

主持人：明白了，短期市場會給大伙喘口氣，長期看，今年是一次非常好的布局機會，中期泛舟看出啥端倪了，記得在這里暢所欲言??！

泛舟：必須的！

注意“自下而上”去選擇品種

主持人：虎年開局不錯，但是隨著市場逐步接近3500點整數(shù)關(guān)口，市場又開始出現(xiàn)明顯分歧，看起來2月行情也沒那么簡單。

海風(fēng)若雨蕭蕭：最近10年的2月行情，除了13、16和18年外，都是紅盤報收的，這當(dāng)然與春季行情特性有關(guān)。今年環(huán)境有些特殊，屬于“外緊內(nèi)松”，所以就存在一個內(nèi)、外部政策和多空雙方力量角力的過程。本周前半段，單看指數(shù)還可以，但是從成交量看，沒有一天超過萬億，屬于典型的縮量反彈格局，而且還留下了一個3361點—3407點的月線缺口，這種缺口一般是必補的。

主持人：節(jié)前蕭蕭提示過投資者，要多關(guān)注“性價比”，回避高估值賽道股。

海風(fēng)若雨蕭蕭：市場環(huán)境主要看茅哥和寧哥，前者代表消費屬性的一線藍(lán)籌，后者代表成長屬性科技制造，本周這兩位大哥市場表現(xiàn)也都看得到，所以這里的反彈明顯有點虛。最新的海外數(shù)據(jù)顯示，通脹再創(chuàng)新高，隨之而來的，美債突破2%整數(shù)口，市場外部壓力陡增。

主持人：不過國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)顯示社融回暖，政策面寬松正在“加力”階段。

海風(fēng)若雨蕭蕭：現(xiàn)在其實和2021年初抱團消費藍(lán)籌瓦解差不多，只不過主角從“茅”換成了“寧”。

主持人：有市場觀點認(rèn)為，都是賽道惹的禍。

海風(fēng)若雨蕭蕭：我并不這么看。新能源賽道沒什么問題，只不過2021年漲得多，估值比較貴而已，現(xiàn)在市場去挖掘低位的農(nóng)牧養(yǎng)殖、數(shù)字概念、大基建甚至包括地產(chǎn)、銀行，應(yīng)該屬于“均值回歸”行情，也是一個市場再平衡過程。隨著加息落地，美債收益率和通脹見頂，市場風(fēng)格再度變化是必然的。2021年2月那一輪藍(lán)籌抱團瓦解，以白酒板塊為例，雖然“茅五瀘”沒有一家創(chuàng)新高的，但是白酒板塊中創(chuàng)新高的有“舍、水、鬼”等個股，相信新能源板塊亦是如此，投資者更應(yīng)該注意“自下而上”去選擇品種。

指數(shù)上半年難有太大作為

主持人：本周指數(shù)連續(xù)反彈，怎么看后續(xù)發(fā)展？

驕陽：其實準(zhǔn)確地說，是上證指數(shù)反彈，深圳指數(shù)低位震蕩，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)下跌。上證指數(shù)走得好，是因為資金進攻了銀行、基建、保險、券商這種低估值品種。另外2個指數(shù)的調(diào)整，真正反映了市場，大多數(shù)個股趨勢依然偏弱。這其實反映了今年資金的思路，因為外部縮表的必然性，導(dǎo)致對賽道成長股估值下調(diào)的預(yù)期明顯存在，這反映到股價上就是一種壓制。正常情況下，目前不少成長股的估值可能合理了，具備重新上漲的潛力。但因為縮表，錢可能更值錢。所以看起來合理的估值可能還是相對高估了。所以資金不敢貿(mào)然去接成長股。但是低估值品種不一樣，本身安全墊足夠，內(nèi)部相對寬松，防御性很強。同時這類品種又保有高股息率，退可攻進可守，同時盤子足夠大，非常適合大資金進出，這就很適合今年機構(gòu)資金的操作了。但問題也是有的，就是成長性市場看得清晰，缺乏足夠彈性，想要持續(xù)大漲難度不小，繼續(xù)拉升后，必然轉(zhuǎn)為震蕩或者調(diào)整。屆時如果市場依然不能擺脫調(diào)整結(jié)構(gòu)，再度被壓下來就很自然了。如果資金在藍(lán)籌和成長股之間能夠進行切換，那么市場才具有持續(xù)攻擊的條件。但問題是成長股目前的估值進攻動能還存在很大的疑問。所以指數(shù)上半年應(yīng)該還是很難的，短期超跌反彈可以，3月份以后壓力還是很大。

主持人：年前暴跌后，你依然看準(zhǔn)數(shù)字貨幣和數(shù)字經(jīng)濟，本周除了大基建大藍(lán)籌外，表現(xiàn)最好的就是這2個板塊。

驕陽：我覺得它們還會獨立表現(xiàn)，甚至有不少個股會獨立穿越上半年外部縮表的困擾。數(shù)字貨幣已經(jīng)漲了幾個月了，隨著應(yīng)用場景不斷快速拓展，核心中大盤公司的好日子就快來了，真正的好公司或許目前才僅僅是剛開始，可以遲到，但一定不會缺席。

主持人：賽道股你看空了半年，事實證明也確實是對的，今年就完全沒有機會了？

驕陽：我覺得肯定有，但是更多機會在于賽道內(nèi)小市值優(yōu)質(zhì)個股上，今年多重視賽道內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域的中小盤個股是有很大勝算的。

（本文已刊發(fā)于2月12日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

關(guān)鍵詞： 民間智慧 千載難逢的布局時機