中新經緯1月23日電 中信證券(行情600030,診股)23日發(fā)布研報《策略聚焦｜“情緒底”將至，“市場底”臨近》指出，“政策底”已經明確，“情緒底”即將到來，“市場底”漸行漸近，建議繼續(xù)緊扣“兩個低位”布局藍籌，迎接上半年行情起點。

研報指出，首先，數(shù)據顯示，經濟下行壓力最大時點已過，但對政策依賴性依然較強，地方“兩會”顯示各地以投資穩(wěn)經濟的趨勢明顯，而貨幣先行發(fā)力超預期后，其它部委和地方的政策正在形成合力，“政策底”已經明確。

研報認為，1月17日和20日央行分別下調了MLF、SLF、7天逆回購和LPR利率，全面降息進一步釋放了“寬貨幣”信號，且時間和幅度都超市場預期，體現(xiàn)了穩(wěn)增長的決心。料人民幣匯率將保持穩(wěn)定，美聯(lián)儲寬松退出等外部變化并不會制約“以我為主”的國內政策風格。根據中信證券研究部固收組預測，今年還有1-2次降息空間，3-4月份是下一個觀察窗口。同時，各部委集中出臺政策，從支持小微企業(yè)、發(fā)力基建投資、促進消費、發(fā)展數(shù)字經濟和穩(wěn)外貿等多維度發(fā)力“穩(wěn)增長”。貨幣政策發(fā)力后，市場關注重心切換至對需求有支撐作用的信用。

其次，高位抱團瓦解誘發(fā)的情緒宣泄接近尾聲，市場短期調整既偏離貨幣寬松趨勢，也偏離政策支撐的基本面趨勢，內外資金行為分化亦是佐證，“情緒底”即將到來。

研報指出，“政策底”明確后，穩(wěn)增長政策形成合力，融資底確認抬升基本面預期，成為“情緒底”的基礎。其次，海外流動性趨緊預期對北向資金增配A股并無實際影響，市場相關焦慮預計也將逐步修復。最后，A股市場已度過了情緒最恐慌點，短期調整既偏離貨幣寬松的趨勢，也偏離有政策支撐的基本面趨勢。高位抱團瓦解誘發(fā)的情緒宣泄已經接近尾聲，“情緒底”即將到來。

最后，研報指出，隨著穩(wěn)增長主線共識的不斷提高，情緒宣泄接近尾聲，預計市場資金將恢復流入，“市場底”漸行漸近，建議緊扣“穩(wěn)增長”主線，重點圍繞“兩個低位”繼續(xù)布局優(yōu)質藍籌，迎接上半年行情起點。

具體包括：1、基本面預期仍處于低位的品種，重點關注前期受成本問題壓制的中游制造，如汽車整車、鋰電電芯、光伏設備等，基本面預期仍處于低位的免稅和文娛內容消費；2、估值仍處于相對低位的品種，建議關注地產信用風險預期緩釋后的優(yōu)質開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，經歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務發(fā)力能力的精細化工企業(yè)。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

關鍵詞： 中信證券：建議繼續(xù)緊扣“兩個低位”布局藍籌