中國證監(jiān)會正式啟動貨銀對付（以下簡稱DVP）改革，就擬修訂的《證券登記結(jié)算管理辦法》向市場公開征求意見，中國證券登記結(jié)算有限責任公司同步就《結(jié)算規(guī)則》《結(jié)算備付金管理辦法》征求意見。

DVP是國際市場普遍采用的基礎(chǔ)制度，用于保障證券交易達成后錢券足額交收。我國證券法明確規(guī)定，證券登記結(jié)算機構(gòu)為證券交易提供凈額結(jié)算服務(wù)時，應(yīng)當要求結(jié)算參與人按照DVP原則，足額交付證券和資金，并提供交收擔保。目前，我國證券市場通過第三方存管、交易前驗資驗券等制度保證涉及個人投資者的經(jīng)紀和融資融券業(yè)務(wù)已符合DVP制度，僅涉及機構(gòu)投資者的自營和托管業(yè)務(wù)在結(jié)算制度上尚不完善。這次改革貫徹落實證券法，借鑒國際最佳實踐，對自營和托管業(yè)務(wù)建立證券交收與資金交收之間的關(guān)聯(lián)，明確違約處置安排。

本次改革保持投資者現(xiàn)有交易結(jié)算制度和習慣基本不變，對廣大個人投資者沒有影響。改革有利于從制度上增強結(jié)算體系安全性，進一步吸引境外資金進入中國市場。改革同步降低結(jié)算參與人的結(jié)算備付金最低繳納比例，有利于減少全市場資金占用，提高資金使用效率。

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