降息預(yù)期再次升溫,可能性有多大?
浙商證券(行情601878,診股)研報表示,近期是降息重要窗口期。
近期,多家機(jī)構(gòu)預(yù)測降息概率加大,市場對于降息的討論再次升溫。
降息將會在何時落地?降息對百姓的生活、對中小企業(yè)發(fā)展、對股市又將有怎樣的影響?
降息預(yù)期再次抬頭
2022年1月12日,央行發(fā)布的《2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示,2021年12月份,人民幣貸款增加1.13萬億元,同比少增1234億元;12月末人民幣貸款余額192.69萬億元,同比增長11.6%,增速比上年同期低1.2個百分點。
12月信貸規(guī)模整體低于預(yù)期。分部門看,企業(yè)新增信貸需求維持偏弱狀態(tài)。交通銀行(行情601328,診股)金融研究中心首席研究員唐建偉表示,2021年12月企事業(yè)單位貸款增加6620億元,表面上單月新增量比11月還有提升,但其中大部分都依靠票據(jù)沖量,新增票據(jù)融資規(guī)模達(dá)到4087億元,是近35個月以來的最高規(guī)模,恰恰說明實體融資需求不足。
從居民貸款情況來看,12月份,居民部門貸款增加3716億元,同比少增1919億元。其中,短期貸款增加157億元,同比少增985億元,中長期貸款增加3558億元,同比少增834億元。中泰證券(行情600918,診股)研報分析指出,12月份,居民按揭有所回落;同時,居民消費貸預(yù)計有疫情反復(fù)原因,凈增規(guī)模繼續(xù)低于20年同期。
唐建偉認(rèn)為:“居民短期貸款僅增加157億元,反映消費需求仍處于弱勢。”
諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄則表示,“這些數(shù)據(jù)說明此前12月份的降息帶來的實際作用有限,新一輪降息對于市場來說更加迫切?!?/P>
此前,在2021年7月15日,央行開始了2021年第一次降準(zhǔn),5個月后的12月15日再次降準(zhǔn),隨后還降低了1年期LPR利率,不過5年期LPR仍保持不變。
陳霄認(rèn)為,根據(jù)近期以來的市場走勢,近期或者說一季度降息的可能性較大,但是降息的真正落地時間還要看本月的市場數(shù)據(jù)情況,若是1月份數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)萎靡,那么降息的可能性將會增大,但是降息的幅度可能不會太大,大概率在5BP至10BP。
浙商證券研報表示,近期是降息重要窗口期,1月12日至1月17日的OMO及MLF續(xù)作時間點均有降息窗口;若1月降息落空,2月中旬仍有降息窗口。
多重利好
如果降息真的落地,又將會對人民生活和企業(yè)發(fā)展帶來什么影響呢?
陳霄表示,央行降息,銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款利率下降,對于企業(yè)而言,意味著企業(yè)融資成本降低,利好實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,對于房企來說也可以緩解資金壓力,降低債務(wù)風(fēng)險,保證企業(yè)正常運營。
對于個人來說,陳霄表示,“降息意味著存款的收益減少,一定程度上會帶動消費。對購房者來說是一個更加明顯的利好消息,降息意味著購房者的買房成本降低,購房者的壓力相對減輕。”
另外,對于股市來說,降息也能帶來利好。
浙商證券研報表示,若降息落地,整體貨幣政策將表現(xiàn)為寬信用+寬貨幣,長端利率或仍更多關(guān)注寬信用,堅持一季度“四箭齊發(fā)”寬信用的判斷,一季度及1月的信貸、社融數(shù)據(jù)較為樂觀,10年期國債收益率將進(jìn)入反轉(zhuǎn)向上過程,一季度高點預(yù)計將上行至3.2%附近,但降息對1年期國債收益率有向下指引作用,因此會推動國債收益率曲線陡峭化。
對于權(quán)益市場,降息可適度緩解非穩(wěn)增長鏈條相關(guān)行業(yè)的下行壓力,股市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會被看好,一是金融領(lǐng)域尤其是銀行板塊可能有突出表現(xiàn),主要受益于一季度天量信貸帶動銀行業(yè)務(wù)規(guī)模增長;二是地產(chǎn)及其后周期相關(guān)板塊,可能受益于“租購并舉”背景下的地產(chǎn)投資超預(yù)期;三是基建相關(guān)的建筑建材領(lǐng)域,可能受益于一季度基建項目發(fā)力前置,此外也將受益于地產(chǎn)投資超預(yù)期。
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