當(dāng)我們談?wù)撛钪鏁r(shí)，我們?cè)谡務(wù)撌裁矗坑螒?？虛擬房地產(chǎn)？還是剛剛被盯上的遠(yuǎn)程會(huì)議？這些是元宇宙的本質(zhì)嗎？大火的元宇宙究竟藏著幾分虛火？

一問(wèn)：元宇宙是炒作還是趨勢(shì)？

元宇宙火于2021年。3月，沙盒游戲平臺(tái)Roblox上市，引爆了元宇宙概念。10月，臉書(shū)更名為“Meta”，激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)元宇宙的熱情。

而在中國(guó)，8月，字節(jié)跳動(dòng)巨資收購(gòu)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的VR創(chuàng)業(yè)公司Pico，引發(fā)市場(chǎng)熱議。此外，華為、阿里、騰訊等科技互聯(lián)網(wǎng)公司，三大運(yùn)營(yíng)商也紛紛布局元宇宙賽道。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)元宇宙市場(chǎng)還呈現(xiàn)出了另一種景象：凡事沾上元宇宙就火。

從最初的元宇宙游戲、元宇宙培訓(xùn)、元宇宙挖礦，再到近日備受關(guān)注的元宇宙炒房，可謂“元宇宙是個(gè)筐，啥都能往里裝”。不過(guò)，目前業(yè)內(nèi)對(duì)何為元宇宙，實(shí)際上并不明晰。而在此之前，市場(chǎng)對(duì)元宇宙的熱切關(guān)注，是否有炒作之嫌？又是誰(shuí)在炒作？

中新經(jīng)緯注意到，在二級(jí)市場(chǎng)，隨著投資者對(duì)元宇宙概念的關(guān)注，游戲公司最先嘗到了甜頭，如湯姆貓(行情300459,診股)、中青寶(行情300052,診股)等公司股價(jià)迎來(lái)大漲。隨后，元宇宙概念高歌猛進(jìn)引起了監(jiān)管的注意。如深交所向湯姆貓下發(fā)關(guān)注函，質(zhì)疑其利用投資者回復(fù)蹭熱點(diǎn)、炒概念。

在民生研究院元宇宙行業(yè)首席分析師馬天詣看來(lái)，目前元宇宙最大的問(wèn)題是輿論泡沫和資本炒作。他在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)說(shuō)，“非理性的輿論泡沫會(huì)導(dǎo)致非理性的股市震蕩，資本炒作會(huì)引發(fā)市場(chǎng)追捧，導(dǎo)致監(jiān)管介入。雛形期的元宇宙仍存在諸多不確定性，產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)都亟需回歸理性?！?/P>

珠海市橫琴新區(qū)數(shù)鏈數(shù)字金融研究院學(xué)術(shù)與技術(shù)委員會(huì)主席、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授朱嘉明接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)認(rèn)為，元宇宙具備商業(yè)化的能力，且機(jī)會(huì)和亮點(diǎn)很多，也擁有足夠廣闊的空間，但要警惕這一概念被對(duì)元宇宙認(rèn)知不足的資本或企業(yè)過(guò)度炒作，導(dǎo)致人們對(duì)于元宇宙產(chǎn)生誤解，令其發(fā)展受到負(fù)面影響。

二問(wèn)：元宇宙能給我們帶來(lái)什么？

盡管元宇宙被認(rèn)為是下一個(gè)風(fēng)口，但截至目前，市場(chǎng)上并未給出元宇宙的準(zhǔn)確定義。

德勤發(fā)布的《元宇宙系列白皮書(shū)：全球XR產(chǎn)業(yè)洞察》指出，元宇宙的關(guān)鍵特征體現(xiàn)在六個(gè)核心要素上，包括沉浸感、虛擬身份、數(shù)字資產(chǎn)、真實(shí)體驗(yàn)、虛實(shí)及完整社會(huì)系統(tǒng)。未來(lái)，元宇宙的發(fā)展一方面由實(shí)向虛，實(shí)現(xiàn)真實(shí)體驗(yàn)數(shù)字化；另一方面由虛向?qū)?，?shí)現(xiàn)數(shù)字體驗(yàn)真實(shí)化。

朱嘉明表示，“元宇宙是人類從工業(yè)化向信息化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的重要?dú)v史事件，需要完整、成熟的科學(xué)技術(shù)支持。具體來(lái)講，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、能源等方面的發(fā)展是前提條件，VR、AR等虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的支撐也是必要的?！?/P>

中信證券(行情600030,診股)認(rèn)為，元宇宙沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)定義。元宇宙是未來(lái)20年的下一代互聯(lián)網(wǎng)，是人類未來(lái)的數(shù)字化生存。終極的元宇宙將包含：互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR、3D圖形渲染、AI人工智能、高性能計(jì)算、云計(jì)算等技術(shù)。終極元宇宙尚需極大的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，可能要到20-30年之后才有可能實(shí)現(xiàn)。

對(duì)于元宇宙未來(lái)的應(yīng)用空間，朱嘉明表示，元宇宙不應(yīng)只是資本的游戲，應(yīng)該全民參與，并向教育、公益、公共資源等方面發(fā)展。“元宇宙和教育有天然的契合性，目前游戲公司參與程度較高，教育等領(lǐng)域?qū)τ谠钪娴年P(guān)注、認(rèn)識(shí)和普及依然不夠。相信幾年之后，這種情況將有所改變?！?/P>

三問(wèn)：元宇宙適合普通人投資嗎

元宇宙火爆，也催熱了培訓(xùn)行業(yè)。中新經(jīng)緯此前曾報(bào)道，一門(mén)名為《元宇宙第一課》的網(wǎng)絡(luò)課程上線僅約10天，就累計(jì)收入近160萬(wàn)元。另有名為《前沿課·元宇宙6講》的課程，上線不到一個(gè)月時(shí)間，總收入已達(dá)136萬(wàn)元。

有上述網(wǎng)絡(luò)課程的學(xué)員表示，學(xué)習(xí)元宇宙也并非興趣使然，主要是想在當(dāng)下這波元宇宙熱里占據(jù)主動(dòng)權(quán)，“撈一把金”。這其實(shí)代表了大多數(shù)元宇宙“忠實(shí)粉”的心聲。那么，現(xiàn)階段，元宇宙適合普通人投資嗎？

一位受訪專家表示，“元宇宙是當(dāng)下資本追捧的互聯(lián)網(wǎng)新概念，現(xiàn)在就參加各種元宇宙培訓(xùn)，可以，但沒(méi)必要。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林表示，即便搞懂了元宇宙，但未必了解資本市場(chǎng)?！霸钪婢褪琴Y本盛宴，沒(méi)有專業(yè)，沒(méi)有專家”。

對(duì)于元宇宙，投資者如何去偽存真？馬天詣?wù)J為，在理性的元宇宙行業(yè)里，價(jià)值投資適用。

“從一個(gè)證券投資分析師的視角來(lái)說(shuō)，可預(yù)見(jiàn)的元宇宙是基于這一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)衍生而來(lái)，所以要判斷元宇宙真正的價(jià)值，要從互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品或者說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)公司面臨的問(wèn)題入手，問(wèn)題催生了解決問(wèn)題的技術(shù)，這是一條比較明確的路徑。在研究元宇宙的時(shí)候，一定要研究大型互聯(lián)網(wǎng)公司，因?yàn)樗鼈冇袆?dòng)力、有資本運(yùn)用元宇宙天然的屬性重新建立平臺(tái)和市場(chǎng)秩序?！瘪R天詣?wù)f。

中信證券給出的投資建議是——當(dāng)前距離終極元宇宙還有較長(zhǎng)的發(fā)展路徑，亦具有較多不確定性。當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，很難給出元宇宙的短期受益投資標(biāo)的。

關(guān)鍵詞： 元宇宙