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把握長邏輯低估值板塊機(jī)遇

2021-12-13 07:34:54    來源:中國證券報(bào)

□本報(bào)記者 徐金忠 

“從今年年底到明年上半年,市場大概率仍然維持結(jié)構(gòu)性行情?!眹?lián)安基金常務(wù)副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)、“雙十六”(任職年限超過16年、從業(yè)年化回報(bào)超過16%)基金經(jīng)理魏東日前在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

對于具體的市場機(jī)會,魏東表示,當(dāng)前及未來一段時(shí)間關(guān)注長邏輯、低估值板塊機(jī)遇,從中長期來看,制造業(yè)已成為我國立國之本,預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)升級將是未來投資的重要方向。

結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)

魏東指出,近期指數(shù)雖有所波動,但實(shí)際影響并不明顯。主要是主流資金基本都集中于新能源、軍工和半導(dǎo)體等核心賽道,即使是在消費(fèi)和醫(yī)藥等弱勢賽道,資金也集中于CXO或白酒等強(qiáng)勢領(lǐng)域。隨著新能源和半導(dǎo)體行情漸入佳境,資金退出弱勢賽道、繼續(xù)追入強(qiáng)勢賽道的趨勢或非常明顯。從全市場成交來看,資金仍然相當(dāng)充沛,因此板塊行情不斷。

“自上而下來看,新能源、半導(dǎo)體、軍工等都是具有長邏輯的板塊。自下而上來看,新能源邏輯相對更長更順,表現(xiàn)相對更為強(qiáng)勢,隨著估值提升,新能源戰(zhàn)線也在不斷收縮。半導(dǎo)體雖然存在一定的周期性,但中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展力度和前景是中長期的國家戰(zhàn)略,未來成長空間很大,隨著近期股價(jià)回落,布局機(jī)會或再現(xiàn)。軍工也是如此,可持續(xù)數(shù)年的高速增長期或已經(jīng)到來,將是未來重要賽道之一。”魏東表示。

魏東指出,由于市場資金過于集中,導(dǎo)致其他不少板塊出現(xiàn)低估的機(jī)會,如醫(yī)藥和消費(fèi)?!斑@是近期我們轉(zhuǎn)換的重點(diǎn),雖然可能略顯左側(cè),但從未來安全性和收益性角度考慮已經(jīng)存在不少機(jī)會?!蔽簴|介紹稱。

從中長期來看,魏東明確指出,制造業(yè)已成為我國立國之本,預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)升級將是未來投資的重要方向。而制造業(yè)中,“專精特新”將是市場始終關(guān)注的重點(diǎn)。

老將出“新作”

資料顯示,魏東是公募基金行業(yè)少有的投資老將,證券從業(yè)的年限已超過24年、基金經(jīng)理年限超16年。券商背景出身讓其對行業(yè)研究不僅深入,同時(shí)也更為多元,不押注某一個(gè)單一行業(yè)賽道,對TMT、周期、金融地產(chǎn)、醫(yī)藥等行業(yè)有著深入的研究功底以及獨(dú)到的投資見解。

除了16年的基金經(jīng)理年限外,魏東還達(dá)到了另一個(gè)“16”的指標(biāo)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至今年6月30日,魏東的從業(yè)年化回報(bào)率高達(dá)16.26%。因此,魏東被稱為“雙十六”基金經(jīng)理。

在投資中,魏東注重長期研究與跟蹤;堅(jiān)持基本面研究,拒絕講故事,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)投資收益的長期穩(wěn)定增長;通過“擇時(shí)+選股”雙輪驅(qū)動,尋找內(nèi)在價(jià)值不斷提升的企業(yè)?!?span id="TrsStock">價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值跟隨、價(jià)值交易”更是魏東圍繞價(jià)值進(jìn)行投資的“三部曲”。

在選股邏輯上,魏東注重行業(yè)周期、管理者素質(zhì)和財(cái)務(wù)健康水平三個(gè)核心要素,并以此為準(zhǔn)繩,精選投資標(biāo)的。魏東認(rèn)為,要特別注重一家公司所處細(xì)分行業(yè)的屬性和周期,把握行業(yè)的波動周期;要通過與上市公司的管理層溝通,判斷一家公司的管理層是不是足夠有能力、盡職和專業(yè);更要持續(xù)跟蹤上市公司的財(cái)務(wù)健康水平,如企業(yè)債務(wù)杠桿水平、經(jīng)營性現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)收益率及研發(fā)投入占比等因素。

據(jù)悉,由魏東掌舵的國聯(lián)安核心趨勢一年持有混合基金12月13日起發(fā)行,新基金聚焦產(chǎn)業(yè)升級背景下的制造業(yè)前景。同時(shí),一年持有期可以幫助投資者克服頻繁交易的人性弱點(diǎn)、提升投資體驗(yàn)。在新基金的建倉策略上,魏東表示,將采用謹(jǐn)慎策略、穩(wěn)步建倉,以此為投資者創(chuàng)造良好的投資體驗(yàn)。

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