股價(jià)一年五倍后下行 合生創(chuàng)展4.97億港元回購(gòu)救市
觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng) 當(dāng)更多房企忙著回購(gòu)美元債的時(shí)候,合生創(chuàng)展的股份回購(gòu)計(jì)劃已接近尾聲。
12月9日合生創(chuàng)展對(duì)外披露,公司已根據(jù)購(gòu)回授權(quán)購(gòu)回合共1883.84萬(wàn)股,總代價(jià)約為4.97億港元(不包括傭金及開(kāi)支)。
其實(shí),回購(gòu)事項(xiàng)早已在合生創(chuàng)展計(jì)劃內(nèi)。今年中期,合生創(chuàng)展派息比及金額均有所下降,預(yù)計(jì)派息10.89億港元,相較于2020年同期13.35億港元減少18.43%。
而按照合生管理層的說(shuō)法,股東整體回報(bào)并沒(méi)有太大改變,原因是今年中期派息是按照10億港元派息+5億港元的組合進(jìn)行。
面對(duì)股東質(zhì)疑,董事局主席朱桔榕在中期業(yè)績(jī)交流會(huì)上回應(yīng):“上半年按照30%算,大概派息是15億港元,公司對(duì)于當(dāng)前股價(jià)以及經(jīng)營(yíng)狀況非常有信心,所以拿出5億港元回購(gòu)。”
根據(jù)購(gòu)回授權(quán),合生創(chuàng)展獲許動(dòng)用不超過(guò)5億港元,購(gòu)回不超過(guò)2.19億股股份,即該公司于股東周年大會(huì)通過(guò)有關(guān)決議案當(dāng)日已發(fā)行股本面值總額的10%。
按照不超過(guò)5億港元的計(jì)劃,目前合生創(chuàng)展的回購(gòu)已接近尾聲。不過(guò)于最新公告,合生創(chuàng)展認(rèn)為,當(dāng)前成交價(jià)并無(wú)充分反映股份的內(nèi)在價(jià)值及集團(tuán)的業(yè)務(wù)前景,故擬繼續(xù)回購(gòu)。截止12月10日,合生創(chuàng)展股價(jià)收?qǐng)?bào)每股16.76港元,總市值399.22億港元。
4.97億港元回購(gòu)
回購(gòu)是基于公司對(duì)業(yè)務(wù)前景看好,對(duì)市場(chǎng)有提振信心的作用。在8月披露回購(gòu)計(jì)劃當(dāng)日,合生創(chuàng)展股價(jià)便大漲8.33%,收?qǐng)?bào)每股29.25港元,市值637.27億港元。
在此之后,房地產(chǎn)股整體受挫,合生的股價(jià)也進(jìn)入下行通道。但這并不阻止這場(chǎng)“小步快跑式”回購(gòu)的進(jìn)行。
在披露回購(gòu)計(jì)劃后,合生創(chuàng)展從8月27日開(kāi)始新一輪回購(gòu),當(dāng)日斥資19.01萬(wàn)港元回購(gòu)6500股,回購(gòu)價(jià)29.25港元。
而最近一次收購(gòu)出現(xiàn)在12月9日,回購(gòu)股份數(shù)量179.47萬(wàn)股,每股最高價(jià)17港元,每股最低價(jià)16.46港元,耗資約2999.84萬(wàn)港元。
據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體不完全統(tǒng)計(jì),在短短三個(gè)月內(nèi),合生創(chuàng)展回購(gòu)次數(shù)高達(dá)27次,回購(gòu)最高價(jià)格為31.8港元,最低價(jià)格為16.46港元。
數(shù)據(jù)來(lái)源:企業(yè)披露,觀點(diǎn)指數(shù)整理
資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻,行業(yè)頹勢(shì)很難逆轉(zhuǎn),頻繁的運(yùn)作并沒(méi)有挽回股價(jià)下跌的趨勢(shì)。于最新交易日12月10日,合生創(chuàng)展股價(jià)收?qǐng)?bào)每股16.76港元,總市值399.22億港元。受到調(diào)控帶來(lái)的情緒影響,此時(shí)的收購(gòu)價(jià)格,已較一開(kāi)始跌去四成。
不過(guò),若回顧2020年以來(lái)的股價(jià)情況,合生創(chuàng)展的回購(gòu)曾帶來(lái)一段時(shí)間的大幅上漲。去年2月,合生創(chuàng)展股價(jià)最低為2.755港元,在開(kāi)始回購(gòu)的7月股價(jià)亦僅在6港元上下。
在這之后,合生創(chuàng)展開(kāi)始不斷回購(gòu),在其積極市值管理下,股價(jià)最高于2021年6月4日達(dá)到約34.74港元,一年上漲五倍有余。
今年5月12日,合生一份股份回購(gòu)公告披露,每股最高價(jià)32.65港元,每股最低價(jià)32.10港元,共涉資68萬(wàn)港元。此時(shí)的價(jià)格,已是去年7月回購(gòu)價(jià)的3.56倍。
合生救市
合生創(chuàng)展的股東,曾在很長(zhǎng)一段時(shí)間感嘆:“感謝朱小姐,半年翻一倍。”他們將合生創(chuàng)展股價(jià)上漲與這位新上任掌門人相關(guān)聯(lián)。
2020年1月,創(chuàng)始人朱孟依辭任董事會(huì)主席及執(zhí)行董事職,由朱桔榕接任,這位二代被正式推向臺(tái)前。
這位畢業(yè)于人大金融系的二代,很早就被安排在合生創(chuàng)展歷練、培養(yǎng),1989年出生的朱桔榕,在年僅20歲的時(shí)候,就已經(jīng)開(kāi)始在合生擔(dān)任總裁助理,分管公司財(cái)務(wù)、人力行政管理等方面工作。2012年,擔(dān)任合生創(chuàng)展常務(wù)副總裁,2013年7月11日擔(dān)任副主席職務(wù)。
金融背景的女當(dāng)家給合生創(chuàng)展帶來(lái)了很多想象。2020年6月,合生創(chuàng)展加速轉(zhuǎn)型,正式將股權(quán)投資業(yè)務(wù)納入主要業(yè)務(wù)板塊(包括一級(jí)市場(chǎng)私人股權(quán)投資及二級(jí)市場(chǎng)股票投資),以高新科技、醫(yī)療科技類股權(quán)投資為主。
這一業(yè)務(wù)迅速成為合生創(chuàng)展的主要利潤(rùn)貢獻(xiàn)來(lái)源。2020年,合生創(chuàng)展錄得總收入343.71億港元,投資貢獻(xiàn)的收入達(dá)到80.3億港元,成為地產(chǎn)之外的第二貢獻(xiàn)來(lái)源;2021年上半年,合生創(chuàng)展總收入160.74億港元,而投資貢獻(xiàn)的收入就達(dá)到50.07億港元。
一位業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)分析,合生創(chuàng)展的股價(jià)大幅上漲,在回購(gòu)的原因之外,也是因?yàn)槠涠嘣獦I(yè)務(wù)模式得到了投資者認(rèn)可。
不過(guò),下半年調(diào)控令部分企業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī),越來(lái)越多的企業(yè)將更多的資金用于贖回美元債等用途,合生創(chuàng)展卻仍能按計(jì)劃進(jìn)行回購(gòu),可見(jiàn)資金較為寬裕。
據(jù)悉,這一定程度得益于早期的發(fā)展模式。早年“慢周轉(zhuǎn)”的合生創(chuàng)展,一直保持行業(yè)較低的負(fù)債水平。
數(shù)據(jù)顯示,2018年以前,合生創(chuàng)展借款總額均維持在500億港元左右的規(guī)模。2019年加速發(fā)展后,借款總額提升至667.73億港元。在合生創(chuàng)展布局投資業(yè)務(wù)的2020年,這一數(shù)值為1091.73億港元,2021年中則進(jìn)一步提升至1176.45億港元。
即便總體債務(wù)規(guī)模上升,合生創(chuàng)展并沒(méi)有太大的短期償債壓力。2021年中,合生創(chuàng)展的短期借款為297.24億港元,現(xiàn)金及銀行存款為428.55億港元,較去年年底上漲44.5%,足以覆蓋短期債務(wù)。
另一方面則是銷售回款,從目前披露的銷售情況看,合生創(chuàng)展并未受到大幅影響。前11月,合生實(shí)現(xiàn)合約銷售389億元,同比上升28.8%,11月單月銷售金額約25.62億元,而10月則錄得歷年來(lái)最高值61.36億元。
值得一提的是,合生創(chuàng)展仍在不斷融資“補(bǔ)血”。12月9日,合生創(chuàng)展公告,擬發(fā)行于2022年到期的2.5億美元、年利率8%的有可擔(dān)??蓳Q股債券,債券發(fā)行估計(jì)所得款項(xiàng)凈額約為2.475億美元。合生創(chuàng)展也成為近期來(lái)為數(shù)不多的擬發(fā)行境外美元債的房企。
據(jù)悉,此次發(fā)行的可擔(dān)??蓳Q股債券,每股初始換股價(jià)為20.16港元,較12月8日的收盤價(jià)19.28港元/股溢價(jià)約為4.56%。
不過(guò),這一融資行為未能完全提振資本市場(chǎng)信心,在早間公布擬發(fā)行2.5億美元之后,合生股價(jià)當(dāng)日重挫,最低至15.48港元,創(chuàng)下一年來(lái)新低,截止收盤報(bào)16.64港元,跌幅達(dá)到13.69%,一日市值蒸發(fā)近62億港元。
有分析稱,一方面或因市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)債后的資金投向存在擔(dān)憂,另一方面或因當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期不佳。
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