港股IPO| 凱萊英通過(guò)港交所聆訊 A股上市五年后再赴港股
財(cái)聯(lián)社(上海,編輯 周新旸)訊,凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)(002821.SZ)在11月17日晚間通過(guò)港交所聆訊,高盛與中信證券為其主承銷商。五年前登陸A股的凱萊英醫(yī)藥,現(xiàn)已是國(guó)內(nèi)最大的化學(xué)藥物商業(yè)化外包生產(chǎn)(CDMO)巨頭,市值超千億元。
CDMO是(Contract Development and Manufacturing Organization)縮寫(xiě),簡(jiǎn)單說(shuō)是各種醫(yī)藥品的外包生產(chǎn)服務(wù),涵蓋藥物到疫苗在內(nèi)。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),按2020年收入計(jì),凱萊英醫(yī)藥為全球第五大原料藥CDMO,擁有1.5%份額,且為國(guó)內(nèi)最大的商業(yè)化階段的化學(xué)藥物CDMO,國(guó)內(nèi)市占率22.0%。
截至2021年Q3,公司已與全球前20大制藥廠中的15家合作,其中八家已經(jīng)連續(xù)合作超十年,公司亦與眾多生物技術(shù)及中小型制藥公司合作。
公司稱,現(xiàn)已將CDMO能力擴(kuò)展至可納入新藥物類別,如多肽、寡核苷酸、單克隆抗體(mAb)等,也包括藥物制劑、生物合成和臨床CRO解決方案。
資料顯示,醫(yī)藥行業(yè)的外包趨勢(shì)日益增強(qiáng),CDMO市場(chǎng)規(guī)模比整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)張速度快。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,全球CDMO市場(chǎng)從2016年353億美元增至2020年554億美元,復(fù)合年增長(zhǎng)率12.0%,超過(guò)同期醫(yī)藥市場(chǎng)的3.0%增長(zhǎng)率。預(yù)計(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)將持續(xù),到2025年全球CDMO市場(chǎng)將達(dá)1066億美元,復(fù)合年增長(zhǎng)率14.0%,而同期全球醫(yī)藥市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為5.7%。
弗若斯特沙利文報(bào)告顯示,過(guò)去五年中國(guó)CDMO市場(chǎng)的增長(zhǎng)率超過(guò)全球CDMO市場(chǎng)。自2016年至2020年,中國(guó)CDMO市場(chǎng)從人民幣105億元增長(zhǎng)至317億,五年復(fù)合年增長(zhǎng)率32.0%。到2025年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將到1235億元,五年復(fù)合年增長(zhǎng)率為31.3%,遠(yuǎn)高于預(yù)計(jì)的全球復(fù)合年增長(zhǎng)率14.0%。
招股書(shū)也披露了風(fēng)險(xiǎn),稱CDMO市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈且高度分散,幾家最大的跨國(guó)CDMO公司在美國(guó)和其他海外市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。
CDMO市場(chǎng)目前面臨的挑戰(zhàn)包括產(chǎn)能過(guò)剩、生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)安全管理相關(guān)的費(fèi)用及風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)人才競(jìng)爭(zhēng)激烈及勞動(dòng)力成本增加、以及中國(guó)初級(jí)至高級(jí)科學(xué)家的薪酬水平低于全球平均水平,難以吸引海外人才。
未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略上,凱萊英醫(yī)藥未來(lái)將鞏固小分CDMO解決方案的服務(wù)能力并提升領(lǐng)導(dǎo)地位; 加速擴(kuò)張新藥物類別及服務(wù)類型; 續(xù)研發(fā)投入,保持技術(shù)領(lǐng)先; 深化與現(xiàn)有客戶的關(guān)系,擴(kuò)展客戶群; 通過(guò)戰(zhàn)略收購(gòu)豐富服務(wù)產(chǎn)品線,擴(kuò)大海外布局; 繼續(xù)吸引、留住和激勵(lì)人才。
毛利率全球最高 但受匯率影響
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面,2018、2019及2020以及截至2021年前六月,公司毛利分別為人民幣8.38億、11億、14.53億及7.85億元,各相關(guān)期間的毛利率分別為46.0%、45.0%、46.3%、 44.7%,毛利率略有下降。
毛利率的下降主要由于2021上半年人民幣兌美元的升值幅度較大。如果按2020上半年匯率算,今年前六月實(shí)現(xiàn)49.1%的毛利率,較去年同期是有所增長(zhǎng)的。
公司收入由2018年的人民幣18.23億元增至2019年的人民幣24.46億,并進(jìn)一步增至2020年的31.37億,復(fù)合年增長(zhǎng)率為31.2%。
凈利潤(rùn)方面,由2018年的4.06億元增加至2019年的5.51億元,并進(jìn)一步增加至2020年7.19億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為33.1%。
招股書(shū)強(qiáng)調(diào),根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,公司的毛利率高于全球所有公開(kāi)上市以及隸屬于上市公司的CDMO企業(yè)。
近日,凱萊英公告,與美國(guó)某大型制藥公司簽訂了相關(guān)產(chǎn)品新一批的《供貨合同》,該產(chǎn)品的CDMO服務(wù)累計(jì)合同金額為4.8億美元。業(yè)內(nèi)猜測(cè)或來(lái)自輝瑞新冠口服藥。
根據(jù)公告,凱萊英持續(xù)為美國(guó)某大型制藥公司的一款小分子化學(xué)創(chuàng)新藥物提供CDMO服務(wù)過(guò)程,近日公司與客戶簽訂了新一批供貨合同,截至該合同簽署日,該產(chǎn)品的CDMO服務(wù)累計(jì)合同金額為4.8億美元。這筆訂單的供貨時(shí)間為2021年至2022年。
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