財(cái)聯(lián)社(上海，編輯 周新旸)訊，國(guó)內(nèi)最大的第三方即時(shí)配送服務(wù)平臺(tái)順豐同城在14日通過了港交所聆訊，美銀證券和中金公司為其主承銷商。

該公司原來是順豐控股旗下事業(yè)部，2019年起獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。雖然營(yíng)收快速增長(zhǎng)，但凈虧損額居高不下，2020年仍凈虧損7.58億元。

招股書資料顯示，按截至2021年3月31日止12個(gè)月的訂單量計(jì)，順豐同城是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的獨(dú)立第三方即時(shí)配送服務(wù)平臺(tái)。截至2021年5月31日，公司累計(jì)服務(wù)超過2000名品牌客戶和超過530,000名注冊(cè)商家，累計(jì)服務(wù)1.261億名個(gè)人用戶，注冊(cè)騎手超過280萬名，服務(wù)覆蓋中國(guó)超過1000個(gè)市縣。2018年、2019年及2020年公司訂單總數(shù)分別為0.798億、2.1億及7.6億筆，年復(fù)合增長(zhǎng)率為208.7%。

根據(jù)艾瑞咨詢的報(bào)告，中國(guó)實(shí)時(shí)配送服務(wù)行業(yè)的成長(zhǎng)伴隨著本地消費(fèi)市場(chǎng)，特別是過往幾年餐飲外賣市場(chǎng)的發(fā)展升級(jí)。全市場(chǎng)年訂單量從2016年46億單增至2020年210億單，復(fù)合年增長(zhǎng)率為46.0%。預(yù)計(jì)2025年訂單量將進(jìn)一步增至795億單，2020年至2025年復(fù)合年增長(zhǎng)率為30.5%。

即時(shí)配送服務(wù)著重在點(diǎn)對(duì)點(diǎn)配送餐食、飲品、數(shù)碼3C等。這項(xiàng)服務(wù)由第三方或中心化平臺(tái)所屬即時(shí)配送平臺(tái)提供，騎手平均配送時(shí)間為數(shù)小時(shí)內(nèi)。

順豐同城采用全場(chǎng)景業(yè)務(wù)模式，對(duì)各類產(chǎn)品和服務(wù)實(shí)行配送場(chǎng)景全覆蓋，涵蓋成熟場(chǎng)景(例如餐飲外賣)、增量場(chǎng)景(例如同城零售、近場(chǎng)電商及近場(chǎng)服務(wù))。

伴隨營(yíng)收的高速增長(zhǎng)，虧損額不斷增加

2018~2020年，公司的總收入為人民幣9.93億元、21.07億元、48.43億元人民幣；2021年前五個(gè)月的收入為30.46億元，同比增長(zhǎng)約113%。這三年以及2021年前五個(gè)月，公司產(chǎn)生的凈虧損分別為3.28億元、4.70億元、7.58億元和3.53億元。其中，騎手成本成為了順豐同城最主要的虧損原因。2020年，其向外包公司支付的騎手外包成本為48.6億元，僅此一項(xiàng)便超過了其當(dāng)年的總收入。

不過，順豐同城在招股書中表示，公司的毛損率已由2018年的23.3%收窄至3.9%，2021年前五月進(jìn)一步收窄至0.9%，已接近于實(shí)現(xiàn)打平或?qū)崿F(xiàn)毛利潤(rùn)，主要是由于每筆訂單的平均履約成本在下降，即平均每個(gè)騎手相關(guān)的外包成本和福利費(fèi)用等在下降。

招股書顯示，上市募集的資金將用于研發(fā)及技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍及運(yùn)力池、潛在戰(zhàn)略收購(gòu)、營(yíng)銷及品牌推廣，以及一般企業(yè)用途。

據(jù)天眼查顯示，順豐同城一共獲得4輪融資，最新一輪估值已超90億元，投資方包括了順豐控股、喜瑪拉雅資本、中信資本、趵樸投資等超17家機(jī)構(gòu)。

順豐控股是順豐同城的控股股東，2021年3月， 順豐控股通過全資子公司對(duì)順豐同城完成新一輪增資，金額達(dá)4.09億元，完成后，順豐對(duì)同城實(shí)業(yè)持股比例將從65.46%增加至66.76%。

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