大摩告誡投資者:2022年遠(yuǎn)離美股和美債 歐股和日股將提供更好回報
財聯(lián)社(上海,編輯 卞純)訊,年初迄今,美股節(jié)節(jié)攀升而美債遭到拋售。在2021年走向尾聲之際,華爾街大行開始陸續(xù)對2022年的市場走勢發(fā)出預(yù)測。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師在其年度投資展望中告誡投資者,明年應(yīng)遠(yuǎn)離美股和美債,并在歐洲和日本市場尋求更好的回報。
由安德魯?希茨(Andrew Sheets)領(lǐng)導(dǎo)的摩根士丹利策略師團(tuán)隊認(rèn)為,即使經(jīng)濟(jì)增長有所改善,通脹有所緩和,貨幣支持減弱和高估值仍將在2022年阻礙美國資產(chǎn)增長。他們表示,歐洲和日本的基本面將更有吸引力,這兩個國家或地區(qū)的央行官員們更有耐心,通脹壓力也更低。
“我們認(rèn)為,2022年確實將迎來‘周期中后期’挑戰(zhàn):更好的經(jīng)濟(jì)增長將需要應(yīng)對高估值、緊縮政策、活躍的投資者活動,以及高于大多數(shù)投資者習(xí)慣水平的通脹。”策略師們表示,“我們預(yù)計將出現(xiàn)很多挑戰(zhàn),包括標(biāo)普500指數(shù)下行,以及美國10年期國債收益率遠(yuǎn)高于遠(yuǎn)期收益率?!?/p>
大摩策略師預(yù)計,標(biāo)普500指數(shù)2022年將收于4400點,較當(dāng)前水平低約6%;由于經(jīng)濟(jì)增長改善和實際利率上升,10年期美債收益率將在明年年底前升至2.1%,高于周一的1.55%。
高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)上周也表示,隨著經(jīng)濟(jì)周期成熟,預(yù)計風(fēng)險資產(chǎn)的回報率將有所下降。
通脹未來一年將趨于溫和
大摩策略師們認(rèn)為,由于供應(yīng)鏈壓力減輕等因素,全球通脹將在本季度見頂,并在未來12個月趨于溫和。他們稱,在強(qiáng)勁的消費支出和資本投資的推動下,“更熱、更快”的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將繼續(xù)下去。
他們預(yù)測,美聯(lián)儲到明年年中將結(jié)束資產(chǎn)購買計劃,但在2023年之前不會加息。
值得注意的是,策略師們的觀點與該行首席執(zhí)行官James Gorman更為鷹派的觀點相左。Gorman上個月對“現(xiàn)在資金太便宜、易得”的現(xiàn)狀表示了擔(dān)憂,并稱美聯(lián)儲應(yīng)該在2022年第一季度“開始行動”。
策略師們表示,推遲加息最終將導(dǎo)致美元在明年初的一段時間內(nèi)走強(qiáng),隨后將走下坡路。
在發(fā)達(dá)市場之外,策略師們敦促投資者保持耐心,建議投資者等到美元走軟后再考慮新興市場股票和債券。在貨幣方面,他們看好加元和挪威克朗,并預(yù)計人民幣將基本穩(wěn)定。
而在大宗商品方面,他們更看好石油而非黃金,并暗示金屬價格前景嚴(yán)峻。
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