今年9月，新鴻基地產(chǎn)旗下上海國金中心110億ABS獲上交所受理。兩個月后，香港地產(chǎn)業(yè)界中最大規(guī)模的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤貸款再由新鴻基摘得。

11月11日，新鴻基地產(chǎn)發(fā)展有限公司與八家主要的國際及本地銀行，簽署集團(tuán)首筆與可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤的貸款協(xié)議。

據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體了解，銀行對是項貸款反應(yīng)熱烈，獲得超額認(rèn)購，貸款金額由原來的30億港元大幅增加至86.5億港元，是香港地產(chǎn)業(yè)界中最大規(guī)模的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤貸款。

貸款由新鴻基地產(chǎn)（金融服務(wù)）有限公司簽署，由母公司新地作擔(dān)保。貸款包括三成定期貸款及七成循環(huán)貸款，年期為四年。貸款款項將用作集團(tuán)日常營運(yùn)資金，以及支持現(xiàn)正進(jìn)行的可持續(xù)發(fā)展工作。

中國銀行（香港）有限公司、星展銀行及香港上海匯豐銀行有限公司共同擔(dān)任該貸款的可持續(xù)發(fā)展顧問，負(fù)責(zé)就可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)目標(biāo)的相關(guān)事宜，向新地提出意見。

其余安排貸款的銀行包括瑞穗銀行、三菱UFJ銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、三井住友銀行及恒生銀行有限公司。

值得注意的是，根據(jù)貸款協(xié)議，當(dāng)新地達(dá)成預(yù)先就ESG設(shè)定的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)目標(biāo)時，可獲得貸款利率折扣。

具體來看，預(yù)設(shè)的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)目標(biāo)包括：達(dá)成減低電力消耗強(qiáng)度的年度目標(biāo)（電力消耗強(qiáng)度以“千瓦時/平方米”為單位）；取得的標(biāo)普全球ESG評分持續(xù)上升；繼續(xù)成為“恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)”成份股，并取得特定評級。

被追捧的SLL

據(jù)公開資料顯示，可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款（sustainability-linked loan，又稱ESG-linked loan，簡稱“SLL”）是指任意與可持續(xù)性掛鉤，并以激發(fā)借款人實現(xiàn)有開創(chuàng)性和明確規(guī)劃性的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)為目的的貸款產(chǎn)品。

在這一項目中，借款人的可持續(xù)表現(xiàn)目標(biāo)被用作評估借款人可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)，貸款利率根據(jù)約定的目標(biāo)完成程度而調(diào)整。

指標(biāo)可涉及二氧化碳減排、單位耗能、ESG評級等多領(lǐng)域，可單設(shè)指標(biāo)，也可設(shè)組合指標(biāo)。目標(biāo)完成程度越高，貸款利率可下浮幅度也越高。

與綠色貸款不同的是，可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款資金用途不受特定項目限定，具備信貸業(yè)務(wù)辦理資質(zhì)的企業(yè)均可舉借。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年4月，荷蘭國際銀行牽頭以銀團(tuán)形式為飛利浦籌組世界首筆SLL。2018年，市場自發(fā)運(yùn)用該種融資結(jié)構(gòu)的貸款規(guī)模大幅上升逾800%至478億美元，并在2019年達(dá)到了920億美元的規(guī)模。

直至2021年上半年，全球新增SLL金額同比增至2292億美元，增幅達(dá)270%。

若以累計籌組金額衡量，公用事業(yè)、房地產(chǎn)、電力為首的資金或能源密集型行業(yè)借款人在SLL市場表現(xiàn)活躍。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年簽訂首筆SLL的信托、房企就有4家。

2月22日，普洛斯宣布獲得首筆可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤貸款，總額6.58億美元。貸款為三年期循環(huán)信貸額度，由10家銀行聯(lián)合提供，規(guī)模居亞太地區(qū)此類貸款前列。

6月8日，冠君產(chǎn)業(yè)信托宣布，已簽署其首個五年30億港元無擔(dān)保可持續(xù)發(fā)展的定期貸款和循環(huán)信貸。貸款所得款項將用于再融資及一般企業(yè)融資。

6月30日，信和集團(tuán)公布，信和置業(yè)旗下全資附屬公司君煌投資有限公司與中銀香港簽訂協(xié)議，將一筆于2020年4月訂立的10億港元5年期貸款轉(zhuǎn)為與可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤貸款，為信和置業(yè)首個與可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)直接相關(guān)的融資安排。

7月19日，泓富產(chǎn)業(yè)信托管理人宣布，與星展香港簽訂首筆為期五年的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤之定期貸款，總額8億港元。

另于去年下半階段，置富產(chǎn)業(yè)信托、恒隆地產(chǎn)等也相繼獲銀行批出的不同金額首筆可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤貸款。

可持續(xù)的長遠(yuǎn)增長

隨著房地產(chǎn)正在進(jìn)入“綠色”時代，可持續(xù)、循環(huán)、健康等關(guān)鍵詞正在成為未來房地產(chǎn)發(fā)展運(yùn)營的重要理念。

據(jù)新鴻基地產(chǎn)官網(wǎng)信息顯示，集團(tuán)每年發(fā)表《可持續(xù)發(fā)展報告》，闡述可持續(xù)發(fā)展方針，以及為提升可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)的努力與成果，自2011年更紀(jì)錄每年在經(jīng)濟(jì)、環(huán)保及社會發(fā)展方面的表現(xiàn)。

曾有業(yè)內(nèi)人士表示，可持續(xù)融資的發(fā)展在極具挑戰(zhàn)性的市場環(huán)境下可謂一項顯著成就。其發(fā)展在投資級別貸款領(lǐng)域與房地產(chǎn)融資行業(yè)尤其令人矚目。

同時，也有許多人認(rèn)為，可持續(xù)融資未來將會在杠桿融資領(lǐng)域得到更為普遍的運(yùn)用。

而放在當(dāng)前的房地產(chǎn)市場環(huán)境之下，SLL從管治層面出發(fā)，憑借其更靈活的調(diào)整策略，在為綠色金融市場的發(fā)展帶來積極影響的同時，又或?qū)樾袠I(yè)帶來“活水”。

據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，ESG投資策略優(yōu)于指數(shù)投資，在市場整體景氣度高的階段表現(xiàn)不落后于整體，而在景氣度下降的背景下，ESG投資的抗風(fēng)險能力明顯更強(qiáng)。

“對于專業(yè)投資者，若能進(jìn)一步篩選出ESG中的積極創(chuàng)新發(fā)展的企業(yè)，或是高質(zhì)量發(fā)展中競爭優(yōu)勢明顯，持續(xù)性更加的企業(yè)，則有望取得更為理想的收益。”

融資難已成為目前房地產(chǎn)市場的共識，對于“負(fù)重”的房企而言，即使近期市場回溫，地產(chǎn)股大漲，融資環(huán)境逐步解凍，但從長期來看，如何找到有利于企業(yè)永續(xù)經(jīng)營實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、融資成本更低的“開源”途徑，仍十分必要。

畢竟，經(jīng)歷過寒冬之后，更應(yīng)該懂得在來年早早準(zhǔn)備好棉衣，才能過得更舒服。

關(guān)鍵詞： 首簽可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤貸款 新鴻基地產(chǎn)86 5億港元融資背后