昨日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大面積收漲。其中黑色系領(lǐng)漲，熱卷主力合約漲停，螺紋鋼主力合約漲超7%，鐵礦石、“雙焦”主力合約漲超6%；有色板塊集體拉漲，滬錫主力合約漲超5%，滬鋁主力合約漲超3%；三大油脂振蕩上揚(yáng)，棕櫚油主力合約上漲超3%，菜油、豆油主力合約上漲超2%。跌幅方面，原油、燃油、苯乙烯主力合約跌超2%。

11月11日晚間，對(duì)于有關(guān)媒體報(bào)道的“沈陽召集部分房企開會(huì)，線下通知將放松限購(gòu)限售等一系列房地產(chǎn)限制性政策”的消息，沈陽市房產(chǎn)局正式回應(yīng)稱：近日，網(wǎng)傳沈陽市解除限購(gòu)、限售等政策。經(jīng)查，沈陽仍執(zhí)行現(xiàn)行限購(gòu)、限售等政策，未發(fā)生改變，希望廣大市民不信謠、不傳謠。

全國(guó)煤炭產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的1205萬噸，能源保供穩(wěn)價(jià)的基礎(chǔ)更為牢固

據(jù)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站昨日消息，隨著煤炭增產(chǎn)增供措施不斷落地見效，煤礦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，寒潮后全國(guó)煤炭產(chǎn)量迅速恢復(fù)并快速提升。11月10日，煤炭調(diào)度日產(chǎn)量達(dá)到1205萬噸，創(chuàng)歷史新高，較上一個(gè)峰值增加12萬噸，其中山西、陜西、新疆等多省區(qū)煤炭產(chǎn)量均創(chuàng)近年來新高，為全國(guó)能源保供穩(wěn)價(jià)工作奠定更為牢固的基礎(chǔ)。

隨著全國(guó)煤炭產(chǎn)量和市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)增加，電廠供煤、存煤和港口煤炭場(chǎng)存水平進(jìn)一步提升。11月10日，全國(guó)電廠供煤再次超過800萬噸，達(dá)到814.3萬噸；供煤大于耗煤超過200萬噸，達(dá)到204.3萬噸，電廠存煤達(dá)到1.23億噸，可用天數(shù)超過21天。11月11日，北方主要港口存煤2400萬噸，較月初增加超過400萬噸；其中秦皇島港存煤565萬噸，較月初增加60萬噸。

IMF：金屬價(jià)格飆升可能導(dǎo)致能源轉(zhuǎn)型推遲

IMF昨日發(fā)文稱，在凈零排放情景下，對(duì)清潔能源的需求可能導(dǎo)致銅、鎳、鈷和鋰的價(jià)格連年走高。

IMF表示，在2050年前實(shí)現(xiàn)凈零排放的情景下，全球遏制碳排放的歷史性轉(zhuǎn)型，可能刺激一些用于生產(chǎn)和儲(chǔ)存可再生能源的最關(guān)鍵金屬的需求空前高漲。這會(huì)導(dǎo)致鈷、鎳等材料的價(jià)格飆升，給一些最大的出口這些金屬的經(jīng)濟(jì)體帶來繁榮，但成本飆升可能持續(xù)，且可能打亂或推遲能源轉(zhuǎn)型的計(jì)劃。隨著經(jīng)濟(jì)的重新開放，作為全球經(jīng)濟(jì)重要基礎(chǔ)的工業(yè)金屬的價(jià)格已經(jīng)在疫情后時(shí)期大幅上揚(yáng)。

IMF認(rèn)為，雖然金屬需求可以飆升，但通常情況下，供給對(duì)價(jià)格信號(hào)的反應(yīng)緩慢，部分原因在于供給是由產(chǎn)量決定的。銅、鎳和鈷來自礦山開采，需要大量投資，從發(fā)現(xiàn)到生產(chǎn)平均需要十年以上的時(shí)間。相比之下，鋰通常是通過從地下泵出的礦泉和鹽水中提取，這使新生產(chǎn)鋰的交付周期平均縮短至五年左右。供給的趨勢(shì)也受到開采技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)集中度和環(huán)境法規(guī)的影響。需求的快速增加和供給的較慢響應(yīng)會(huì)共同刺激價(jià)格攀升。事實(shí)上，IMF近期的分析表明，如果采礦業(yè)必須滿足國(guó)際能源署凈零情景下的消耗量，那么價(jià)格可能達(dá)到歷史峰值并持續(xù)空前長(zhǎng)的一段時(shí)間，而推高的成本甚至將會(huì)延遲能源轉(zhuǎn)型本身。

全球“最悲觀”的對(duì)沖基金關(guān)閉

全球“最悲觀”的對(duì)沖基金因?yàn)槊拦墒飞献铋L(zhǎng)牛市而繳械投降。Russell Clark （前身為 Horseman Global，后改名為 Russell Clark 投資管理公司）是世界上最悲觀的對(duì)沖基金。在過去十年中，Clark 決定采取他的基金凈空頭——在這個(gè)行業(yè)中聞所未聞，其平均凈敞口遠(yuǎn)高于 100%。

美東時(shí)間11月11日，根據(jù)彭博社消息，過去十年大部分時(shí)間都在做空美股的 Russell Clark 告訴客戶，由于出現(xiàn)一系列虧損，他將結(jié)束同名對(duì)沖基金RC Global Fund。在給投資者的一封信中，其表示：“在經(jīng)歷了幾年動(dòng)蕩的市場(chǎng)和日益增長(zhǎng)的政治影響之后，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)相比，我已經(jīng)決定，最好的前進(jìn)方式是讓基金董事結(jié)束基金并返還資本。是時(shí)候退后一步，重新思考我們的前進(jìn)方向，在看到適合我發(fā)揮才能的機(jī)會(huì)后，我們會(huì)回來。生活中唯一不變的就是變化本身。”

根據(jù)相關(guān)投資者文件，截至 10 月末，Clark 自 2010 年以來管理的 RC Global Fund 今年迄今以來累計(jì)下跌 2.6%，資產(chǎn)規(guī)模從 2015 年的約 17 億美元降至約 2 億美元。

橋水創(chuàng)始人：投資組合價(jià)值上升并不意味著財(cái)富增加

美東時(shí)間11月11日，在美國(guó)通脹飆升至 1990 年以來的最高水平后，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐（Ray Dalio）向市場(chǎng)敲響了警鐘，并警告他的追隨者，投資組合價(jià)值上升實(shí)際上并不意味著財(cái)富增加。

達(dá)利歐認(rèn)為，本輪通貨膨脹的產(chǎn)生很簡(jiǎn)單，就是源于政府印錢。

今年上半年，達(dá)利歐在媒體線上活動(dòng)中表示，拜登政府的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃增加了通脹和美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，讓太多的資金流入經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，產(chǎn)生制造泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。未來債券市場(chǎng)不會(huì)有購(gòu)買新發(fā)美國(guó)國(guó)債的足夠需求，這將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)貨幣擴(kuò)張的政策。

“雙11”成績(jī)單出爐：天貓5403億元，京東超3491億元

2021年11月12日零點(diǎn)，天貓“雙11”總交易額定格在5403億元。

數(shù)據(jù)顯示，天貓“雙11”開售第一小時(shí)，超過2600個(gè)品牌成交額超過去年首日全天；截至11月11日23時(shí)，698個(gè)中小品牌的成交額實(shí)現(xiàn)從百萬級(jí)到千萬級(jí)的跨越；78個(gè)去年“雙11”成交額千萬級(jí)的品牌，今年“雙11”成交額突破了1億元大關(guān)。

來自京東官微的數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日23:59，京東累計(jì)下單金額超3491億元，創(chuàng)造了新的紀(jì)錄。其中，31個(gè)品牌銷售破10億元，蘋果破百億元；43276個(gè)商家成交額同比增長(zhǎng)超200%，中小品牌新增數(shù)量同比增長(zhǎng)超4倍。

國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月1日—11日，全國(guó)郵政、快遞企業(yè)共處理快件47.76億件，同比增長(zhǎng)超過兩成。其中，11月11日當(dāng)天共處理快件6.96億件，穩(wěn)中有升，再創(chuàng)歷史新高。

熱卷、螺紋鋼領(lǐng)漲黑色系

昨日，受10月金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)等因素影響，黑色建材板塊大幅走強(qiáng)。截至昨日下午收盤，熱卷主力合約漲停，報(bào)收4696元/噸；螺紋鋼主力合約盤中觸及漲停，報(bào)收4443元/噸，漲幅達(dá)7.42%。

海通期貨黑色系研究員邱怡宏在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，進(jìn)入10月份以來，隨著粗鋼產(chǎn)量平控接近末期，鋼材市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行邏輯便由供給端逐步向需求表現(xiàn)過渡。具體來看，刺激昨日鋼價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)的有以下幾個(gè)因素：一是10月份社融信貸數(shù)據(jù)發(fā)布，M2增速超預(yù)期，信貸和社融增速企穩(wěn)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款環(huán)比增加，整體貨幣信貸數(shù)據(jù)環(huán)比有所改善；二是有市場(chǎng)消息稱中信銀行(行情601998,診股)布置落實(shí)房地產(chǎn)貸款相關(guān)工作，包含加大涉房貸款投放力度、增加房地產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、加快投放按揭貸款等八個(gè)要點(diǎn)。

記者注意到，在利好影響消息下，昨日地產(chǎn)股債也雙雙上漲。其中地產(chǎn)股掀漲停潮，新華聯(lián)(行情000620,診股)、中南建設(shè)(行情000961,診股)、泰禾集團(tuán)(行情000732,診股)、招商積余(行情001914,診股)、招商蛇口(行情001979,診股)、金地集團(tuán)(行情600383,診股)、新大正(行情002968,診股)、保利發(fā)展(行情600048,診股)等多股漲停，同時(shí)帶動(dòng)建筑材料、家用電器、非銀金融股紛紛走強(qiáng)；地產(chǎn)債市也強(qiáng)勢(shì)反彈，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，“20奧園01”收漲超34%，“20世茂G3”、“19禹洲02”、“20世茂G1”均漲超30%，“20陽城04”、“19世茂G2”和“20世茂G2”等漲超20%。

11月11日晚間，對(duì)于有關(guān)媒體報(bào)道的“沈陽召集部分房企開會(huì)，線下通知將放松限購(gòu)限售等一系列房地產(chǎn)限制性政策”的消息，沈陽市房產(chǎn)局正式回應(yīng)稱：近日，網(wǎng)傳沈陽市解除限購(gòu)、限售等政策。經(jīng)查，沈陽仍執(zhí)行現(xiàn)行限購(gòu)、限售等政策，未發(fā)生改變，希望廣大市民不信謠、不傳謠。

邱怡宏告訴記者，事實(shí)上，近期鋼材市場(chǎng)基本面格局整體并無明顯亮點(diǎn)以及突出變化，整體仍呈供需雙弱格局。

“具體來看，其中粗鋼產(chǎn)量平控工作雖接近尾聲，但仍將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)受到采暖季限產(chǎn)的制約，產(chǎn)量回升空間將十分有限。此外，10月中旬起，在鋼材市場(chǎng)的弱需求疊加政策性調(diào)控背景下，鋼價(jià)持續(xù)大幅下跌，鋼材現(xiàn)貨和盤面利潤(rùn)均一度跌至負(fù)值，螺紋鋼期貨價(jià)格更是跌至華東谷電電爐成本之下，廢鋼貼水鐵水成本價(jià)差幅度也在持續(xù)走擴(kuò)，在鋼材成本倒掛較嚴(yán)重的情形下部分鋼廠逐步有了鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃，因此，從成本及利潤(rùn)角度也將對(duì)鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)空間產(chǎn)生一定抑制。從需求端來看，鋼材需求端整體同樣維持弱勢(shì)，需求邊際未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，使得期貨貼水現(xiàn)貨程度不斷擴(kuò)大?！鼻疋瓯硎?，Mysteel公布的周度產(chǎn)量、庫存數(shù)據(jù)顯示，本周螺紋鋼和熱卷社會(huì)庫存環(huán)比分別下降5.93%和4.07%，去庫速度環(huán)比加快，表觀消費(fèi)量均有回升，尤其是熱卷表觀消費(fèi)環(huán)比回升幅度較大，顯示熱卷需求環(huán)比略有邊際好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性仍有待觀察。

對(duì)螺紋鋼需求而言，方正中期期貨鋼材研究員湯冰華告訴記者，其關(guān)鍵因素是商品房銷售及房企資金情況，后者則要看房企融資及地方對(duì)預(yù)售資金管理政策。在期房銷售量較大及存量施工較高的情況下，資金情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)將會(huì)帶動(dòng)春節(jié)后需求回升，與低產(chǎn)量形成錯(cuò)配，帶動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)。

“短期內(nèi)鋼材需求或繼續(xù)低位運(yùn)行，在煤焦現(xiàn)貨持續(xù)調(diào)降、高爐成本支撐繼續(xù)下移的情況下，盤面價(jià)格在近期強(qiáng)勢(shì)反彈修復(fù)基差后，有可能再度走弱?！贝笥衅谪浐谏芯繂T黃科說。

邱怡宏認(rèn)為，從中期來看，鋼材供應(yīng)端政策性制約將呈連續(xù)性，需求端情緒最悲觀的階段或已近尾聲。房地產(chǎn)市場(chǎng)今年經(jīng)歷了較為嚴(yán)格且多維度的高壓調(diào)控，在國(guó)內(nèi)社融信貸偏穩(wěn)健的背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康性將逐步得到改善，且目前預(yù)計(jì)逐步進(jìn)入筑頂階段的竣工鏈條也仍有一定時(shí)間的持續(xù)性。以汽車和機(jī)械為代表的制造業(yè)，也存在隨著汽車芯片短缺問題影響的減弱以及專項(xiàng)債提振的基建進(jìn)展存環(huán)比修復(fù)預(yù)期。

有色金屬全線收漲

昨日，有色金屬板塊全線收漲。截至昨日下午收盤，滬錫主力合約上漲5.12%，滬鋁主力合約上漲3.2%，滬鎳主力合約上漲2.1%，滬鋅主力合約上漲1.16%。

“10月下旬以來，在國(guó)內(nèi)煤價(jià)‘腰斬’的情況下，我國(guó)相應(yīng)金屬冶煉成本尤其是電解鋁成本也跟隨大幅下降，拖累鋁等基本金屬價(jià)格大跌。11月初，動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)，但同期鋁、鋅等價(jià)格重心再下一臺(tái)階，這主要源于市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)悲觀預(yù)期。近日，市場(chǎng)悲觀預(yù)期有所緩和?！毙潞谪浹芯克猩饘傺邪l(fā)總監(jiān)孫匡文對(duì)記者表示，隨著市場(chǎng)情緒回暖、黑色板塊集體回升，有色板塊也受提振有所反彈。

孫匡文進(jìn)一步表示，但相對(duì)而言，近期國(guó)內(nèi)基本金屬的供需基本面整體雖呈改善勢(shì)頭，但總體變化不大，對(duì)價(jià)格影響也較為有限。

從海外市場(chǎng)來看，據(jù)了解，國(guó)際金屬價(jià)格同樣受原油、天然氣等能源成本影響，近期隨著天然氣價(jià)格的回落，加之海外供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)降低運(yùn)輸成本，鋁等基本金屬價(jià)格也隨之回調(diào)。

展望后市，孫匡文表示，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格趨于穩(wěn)定，對(duì)金屬冶煉成本端的影響也在漸弱，短期市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)的消費(fèi)預(yù)期將主導(dǎo)包括鋁在內(nèi)的基本金屬價(jià)格。從年內(nèi)來看，鋁、銅等金屬消費(fèi)仍將階段性改善，其中大部分來自于前期限電等抑制的消費(fèi)得到釋放，以及新能源板塊消費(fèi)的繼續(xù)增長(zhǎng)。不過，受國(guó)內(nèi)最大消費(fèi)板塊地產(chǎn)市場(chǎng)短期難有改善的影響，鋁等金屬的消費(fèi)回暖力度或有限，價(jià)格難有大幅反彈。

錫方面，孫匡文表示，近日緬甸勐波疫情反彈引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，加之錫錠庫存持續(xù)下降助推了錫價(jià)上漲。預(yù)計(jì)后市供應(yīng)擔(dān)憂支持錫價(jià)走強(qiáng)，但價(jià)格大幅上漲也將抑制消費(fèi)，錫價(jià)破前高的可能性不大。

貴金屬價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)

周四，滬金主力合約上漲1.56%，滬銀主力合約上漲3.54%，創(chuàng)下今年下半年以來單日最大漲幅。對(duì)于近日白銀、黃金等貴金屬價(jià)格錄得大幅反彈，孫匡文告訴記者，黃金、白銀價(jià)格的上漲主要來自通脹的推動(dòng)。10月美國(guó)CPI同比上漲6.2%，高于預(yù)期的5.8%。10月末季調(diào)核心CPI年率錄得4.6%，創(chuàng)30年以來新高。10月核心CPI月率錄得0.6%，創(chuàng)今年6月以來新高?！俺涱A(yù)期推升外，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期及縮減購(gòu)債規(guī)模的利空基本消化，也助推了白銀、黃金價(jià)格的反彈，預(yù)計(jì)短期貴金屬價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行，但進(jìn)一步上漲需要更多利多驅(qū)動(dòng)?！?/P>

國(guó)際金銀價(jià)格周四延續(xù)漲勢(shì)。截至當(dāng)日收盤，COMEX黃金期貨12月合約上漲15.6美元/盎司，漲幅0.8%，結(jié)算價(jià)報(bào)1863.9美元/盎司，為連續(xù)第六個(gè)交易日上漲；COMEX白銀期貨12月合約上漲0.529美元/盎司，結(jié)算價(jià)報(bào)25.301美元/盎司，為8月初以來的最高收盤位。

金價(jià)周三上漲2%，并觸及6月中旬以來最高，此前數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月消費(fèi)者物價(jià)加速上漲，同比漲幅創(chuàng)31年來最大，更多跡象顯示，通脹可能在進(jìn)入2022年后很長(zhǎng)時(shí)間繼續(xù)處于令人不安的高位。

刺激舉措減少以及加息將推高政府公債收益率，提升無計(jì)息資產(chǎn)黃金的機(jī)會(huì)成本。過去幾個(gè)交易日，金價(jià)已經(jīng)觸及階段性高位，因上周全球主要央行表示短期內(nèi)利率仍將維持低位，美聯(lián)儲(chǔ)維持暫時(shí)性通脹的立場(chǎng)。

然而自此以后，美聯(lián)儲(chǔ)官員提升了對(duì)于持續(xù)市場(chǎng)更長(zhǎng)通脹的擔(dān)憂。美元兌歐元和其他貨幣周四觸及近16個(gè)月最高，此前美國(guó)公布30年來最高通脹數(shù)據(jù)，引發(fā)了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將比預(yù)期更快收緊貨幣政策的押注。

原油延續(xù)弱勢(shì)

隨著國(guó)際原油期價(jià)的大幅回落，國(guó)內(nèi)原油期貨繼續(xù)弱勢(shì)盤整。截至昨日收盤，SC原油期貨下跌2.15%，報(bào)收519.3元/桶，持倉(cāng)量減少超3000手至24947手。

國(guó)際油價(jià)周四上漲。截至當(dāng)天收盤，WTI原油期貨12月合約上漲0.25美元/桶，收于81.59美元/桶，漲幅為0.31%；布倫特原油期貨1月合約上漲0.23美元/桶，收于82.87美元/桶，漲幅為0.28%。

昨日晚間公布的歐佩克月報(bào)顯示，歐佩克將2021年世界石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至565萬桶/日（比前值減少16萬桶/日）；將2022年全球原油需求增速預(yù)測(cè)維持在420萬桶/日不變，將2022年和2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分別維持在4.2%和5.6%不變。

據(jù)昨日晚間相關(guān)媒體報(bào)道，伊拉克石油部長(zhǎng)表示，歐佩克+正在逐步增加產(chǎn)量，目標(biāo)不是高油價(jià)，而是保持全球石油供應(yīng)穩(wěn)定。伊拉克將堅(jiān)持歐佩克+的減產(chǎn)政策，不考慮現(xiàn)在或明年尋求任何減產(chǎn)豁免，預(yù)計(jì)歐佩克+將在12月的會(huì)議上保持其40萬桶/日的逐步增產(chǎn)政策不變。

美國(guó)高企的通脹，令美國(guó)總統(tǒng)拜登“壓力山大”。周三，美國(guó)公布的通脹數(shù)據(jù)“爆表”，10月CPI同比增6.2%，為1990年12月以來的最高水平。美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，拜登表示，扭轉(zhuǎn)通脹是重中之重，尤其是在能源領(lǐng)域。

在格拉斯哥氣候變化大會(huì)期間，俄羅斯和美國(guó)的高級(jí)能源部官員討論了石油市場(chǎng)的穩(wěn)定問題。根據(jù)俄羅斯能源部發(fā)表的聲明，俄羅斯能源部副部長(zhǎng)Pavel Sorokin和美國(guó)能源部副部長(zhǎng)David Turk就國(guó)際能源市場(chǎng)的雙邊合作以及G20內(nèi)部為穩(wěn)定全球石油市場(chǎng)而采取的多邊行動(dòng)，進(jìn)行了討論。

塔斯社稱，俄羅斯和美國(guó)政府官員之間的面對(duì)面會(huì)談很少見。在能源領(lǐng)域，此類會(huì)議更為罕見。有分析人士表示，在向OPEC+提出擴(kuò)大增產(chǎn)請(qǐng)求未果后，美國(guó)正在積極尋找一切可能增加石油供應(yīng)的方法。

拜登此前表態(tài)，美國(guó)政府的工具箱里還有很多其他工具，比如動(dòng)用美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）來降低油價(jià)。

“近日原油大跌主要來自宏觀因素，即周三晚間美國(guó)通脹大超預(yù)期后市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2022年加息預(yù)期的快速升溫，美元大漲對(duì)大宗商品的壓制?！?span kwid="stock_603093" kwname="skwl_keyword">南華期貨(行情603093,診股)能化分析師劉順昌對(duì)記者表示，美國(guó)10月CPI漲至30年新高后，從歐洲美元期貨市場(chǎng)看到，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期快速推進(jìn)，預(yù)期2022年6月加息25個(gè)BP、2022年12月加息50個(gè)BP，相當(dāng)于加息三次，美元指數(shù)創(chuàng)出6月底以來新高，對(duì)大宗商品和原油帶來利空。

劉順昌表示，預(yù)期今年原油基本面仍將保持強(qiáng)勢(shì)，油價(jià)維持高位振蕩，但明年壓力增大。

“具體來看，EIA在最新短期能源展望中上調(diào)了四季度原油需求預(yù)期，四季度原油市場(chǎng)仍處于供不應(yīng)求的階段，主要來自O(shè)PEC+的溫和增產(chǎn)、天然氣價(jià)格高位下發(fā)電領(lǐng)域燃料切換帶動(dòng)的原油需求及部分國(guó)家放松旅行限制后原油需求的回升。同時(shí)，EIA下調(diào)了2022年原油需求增速并上調(diào)了美國(guó)原油產(chǎn)量增速，2022年一季度原油市場(chǎng)大概率將從當(dāng)前供不應(yīng)求向供求平衡轉(zhuǎn)換，即隨著時(shí)間的推移，油價(jià)面臨的壓力增大。”劉順昌說。

展望后市油價(jià)走勢(shì)，劉順昌建議關(guān)注三方面因素變化：首先是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的節(jié)奏和時(shí)間點(diǎn)。若通脹繼續(xù)超預(yù)期，則市場(chǎng)將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次提前，美元流動(dòng)性收緊速度加快，對(duì)大宗和原油不利。其次是美國(guó)總統(tǒng)拜登對(duì)油價(jià)的態(tài)度。最后是伊朗核談判。11月29日新一輪伊核談判即將開啟，雖然今年6月伊朗強(qiáng)硬派總統(tǒng)萊西的上臺(tái)使市場(chǎng)普遍不看好談判的進(jìn)程，但該事件仍有較大不確定性，需密切關(guān)注。

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