張一然:基金第一重倉股易主,新能源劇烈波動(dòng)下如何投資?
中新經(jīng)緯11月11日電 題:基金第一重倉股易主,新能源劇烈波動(dòng)下如何投資?
作者 張一然 中加基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理
在前段時(shí)間披露的基金三季報(bào)中,寧德時(shí)代(行情300750,診股)取代了貴州茅臺(tái)(行情600519,診股),成為基金第一大重倉股,且新能源產(chǎn)業(yè)鏈在基金持倉中的占比明顯提升。在結(jié)構(gòu)性行情之下、行業(yè)景氣度變化之間,機(jī)構(gòu)的配置偏好已然轉(zhuǎn)向了新能源。但迭創(chuàng)新高之后,新能源相關(guān)板塊的波動(dòng)也變得越來越劇烈,這個(gè)高景氣賽道后面該怎么投?
“投資主要看商業(yè)模式”
根據(jù)相關(guān)上市公司披露的三季報(bào),新能源產(chǎn)業(yè)鏈整體還算不錯(cuò),個(gè)別環(huán)節(jié)超出預(yù)期。
有觀點(diǎn)認(rèn)為,新能源所屬行業(yè)科技含量高,因技術(shù)更迭快,不確定性高,且很難估值,投資起來比較困難。我認(rèn)為,新能源汽車的迭代速度居于中間。迭代的快慢主要是看下游需求,車是耐用消費(fèi)品,在技術(shù)變化方面不可能非??臁6?,新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng),有很多信息源可供我們交叉驗(yàn)證,相比科技行業(yè),跟蹤邏輯比較清晰。
至于估值,我認(rèn)為投資主要看商業(yè)模式,然后疊加景氣度、稀缺性、格局做調(diào)整。在我的投資體系里,估值永遠(yuǎn)放在第二位。經(jīng)典價(jià)值投資理論是用較低價(jià)格買到好公司,這其實(shí)是市場(chǎng)無效的表現(xiàn)。在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代,信息迭代速度大幅提升,市場(chǎng)變得越來越有效率,以后更大概率是以比較高的價(jià)格去買最好的那批公司,而非一味低估值去買質(zhì)地還不錯(cuò)的公司。要做大概率的事情,不要把標(biāo)準(zhǔn)拉到無限極致,否則可能會(huì)選不出股票,只能錯(cuò)過行情。
市場(chǎng)看好海風(fēng)發(fā)電等方向
除了大家熟悉的新能源汽車以外,光伏、風(fēng)電、水電等也是新能源子行業(yè)之一。
由于硅料價(jià)格在前三季度居高不下,且其他原材料價(jià)格也有所走高,企業(yè)動(dòng)力不足,前三季度光伏裝機(jī)容量并不多。而市場(chǎng)預(yù)期2021年年底前光伏會(huì)集中裝機(jī),這些都導(dǎo)致光伏板塊2021年股價(jià)波動(dòng)較大。近期發(fā)布的《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》,對(duì)能源轉(zhuǎn)型有非常清晰的組織設(shè)計(jì)和行動(dòng)步驟。我傾向于判斷光伏的裝機(jī)任務(wù)年底能夠完成,如果能完成,光伏后面的機(jī)會(huì)還是很清晰的。
相對(duì)來看,新能源汽車是純粹的商業(yè)邏輯,車賣得好不好,關(guān)鍵在于企業(yè)能否推出性能優(yōu)越、消費(fèi)者喜歡的車型。而水電、風(fēng)電和光伏都是自上而下驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)。根據(jù)頂層設(shè)計(jì),未來光伏、風(fēng)電、水電裝機(jī)容量會(huì)有很大提升。
水電對(duì)自然資源的依賴是最高的;核電受到技術(shù)限制和嚴(yán)苛的輿論環(huán)境影響,過去幾年裝機(jī)較少;風(fēng)電技術(shù)含量比光伏低、成熟早、補(bǔ)貼時(shí)間長(zhǎng),但2021年受到頂層設(shè)計(jì)加持,釋放利潤的速度可能會(huì)比光伏快。此外,相較光伏,由于風(fēng)電不存在技術(shù)路線選擇的問題,受成本影響小,裝機(jī)動(dòng)力強(qiáng)。目前大家普遍看好海風(fēng)發(fā)電方向。
新能源需要相應(yīng)自然資源才能發(fā)電,但電網(wǎng)隨時(shí)隨地都必須是穩(wěn)定的。隨著新能源發(fā)電占比越來越高,需要比較穩(wěn)定的火電去彌補(bǔ)以保證電力系統(tǒng)處于穩(wěn)定狀態(tài)。因此,短期主要看火電,但長(zhǎng)期來看,儲(chǔ)能和海風(fēng)發(fā)電等方向比較確定。
電力是帶有很強(qiáng)公用事業(yè)屬性的行業(yè),價(jià)格受到一定管控。儲(chǔ)能相對(duì)簡(jiǎn)單,在發(fā)電多的時(shí)候,把電儲(chǔ)藏起來,在供電高峰時(shí)放出去,可以在原來價(jià)格的基礎(chǔ)上適當(dāng)加上儲(chǔ)能的價(jià)格。未來伴隨新能源發(fā)電占比越來越高,儲(chǔ)能是一個(gè)非常好的投資方向。但短期來看,暫時(shí)還沒法看清儲(chǔ)能技術(shù)路線演進(jìn)的方向。
新能源發(fā)展將帶動(dòng)上游行業(yè)崛起
隨著新能源產(chǎn)業(yè)鏈崛起,相關(guān)的基金產(chǎn)品越出越多,既有主動(dòng)基金,又有各式各樣的指數(shù)基金。主動(dòng)基金中,又分為全市場(chǎng)選股的基金和行業(yè)主題基金。普通投資者在選擇之前,需要評(píng)估好自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。行業(yè)/主題基金波動(dòng)比較大,全市場(chǎng)基金波動(dòng)相對(duì)小一點(diǎn)。如果覺得自己能夠承受比較大的波動(dòng),且以十年維度來看這個(gè)行業(yè),可以考慮行業(yè)/主題基金。如果投資時(shí)長(zhǎng)不長(zhǎng)不短,行業(yè)/主題基金可能不太適合在估值高位時(shí)追高買入,否則中間可能會(huì)面臨比較大的波動(dòng)。
對(duì)于第四季度的走向,我主要看好制造業(yè),也會(huì)關(guān)注在底部的消費(fèi)行業(yè)。制造業(yè)是明確的方向,過去兩年的國際形勢(shì)充分說明了發(fā)展制造業(yè)的重要性。在“雙碳”目標(biāo)的約束下,新能源是最清晰的方向。且從全球視野看,中國在該產(chǎn)業(yè)鏈上有競(jìng)爭(zhēng)力,我們對(duì)這個(gè)方向上的公司盈利性保持樂觀展望。另外,新能源行業(yè)的發(fā)展還會(huì)帶動(dòng)上游快速崛起,尤其是一些細(xì)分的零部件制造業(yè)。消費(fèi)行業(yè)在經(jīng)過三季度的巨幅調(diào)整之后,估值已經(jīng)趨于合理,在中國巨大的人口基數(shù)下,長(zhǎng)維度的機(jī)會(huì)仍十分明顯。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。)
中新經(jīng)緯版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán),任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。本文不代表中新經(jīng)緯觀點(diǎn)。
關(guān)鍵詞: 張一然:基金第一重倉股易主 新能源劇烈波動(dòng)下如何投資?
相關(guān)閱讀
-
全球視點(diǎn)!10余家A股公司三季度分紅,“...
10余家A股公司三季度分紅,“羊了個(gè)羊”背后公司分紅超10億 -
【全球市場(chǎng)晚報(bào)】10月28日
【全球市場(chǎng)晚報(bào)】10月28日 -
每日播報(bào)!中國石油化工股份:斥資約4080...
中國石油化工股份:斥資約4080萬元回購950萬股A股 -
長(zhǎng)城汽車:回購348.88萬股A股 耗資約1億元
長(zhǎng)城汽車:回購348 88萬股A股耗資約1億元 -
熱點(diǎn)評(píng)!交通運(yùn)輸部:三季度交通運(yùn)輸經(jīng)...
人民網(wǎng)北京10月28日電(記者王連香)交通運(yùn)輸部今日發(fā)布前三季度交... -
環(huán)球速看:2021年中國創(chuàng)新指數(shù)達(dá)264.6 ...
圖片來源:國家統(tǒng)計(jì)局官方微博“中國統(tǒng)計(jì)”人民網(wǎng)北京10月28日電(... -
新消息丨4500多家飄綠,80多家跌停,A股...
4500多家飄綠,80多家跌停,A股到底是鬧哪樣? -
【獨(dú)家焦點(diǎn)】港股、A股10月表現(xiàn)全球墊底...
港股、A股10月表現(xiàn)全球墊底!A股到底差在哪兒?外資砸完內(nèi)資砸 -
焦點(diǎn)快播:阿維塔11交付即可享受“充電1...
?10月28日,阿維塔科技宣布,首座由阿維塔與bp合作共建的定制化高... -
君旗高山葡萄酒:陽光如何影響葡萄酒的質(zhì)量
陽光能提供熱能,溫度升高能加速葡萄的成熟。不僅如此,陽光也能為... -
開心麻花公布演出排期 爆笑家庭舞臺(tái)劇...
近日,開心麻花公布演出排期,爆笑家庭舞臺(tái)劇《婿事待發(fā)》將于11月1... -
紀(jì)實(shí)訪談節(jié)目《這十年·追光者》收官 ...
紀(jì)實(shí)訪談節(jié)目《這十年·追光者》10月23日晚在湖南衛(wèi)視迎來收官。最... -
深足利用定位球扳平比分 拿到了最近5輪...
昨晚,在海口五源河體育場(chǎng),深圳隊(duì)以2∶1驚險(xiǎn)戰(zhàn)勝了陣容不整的河北... -
分時(shí)線怎么看?核電上市公司龍頭股有哪...
分時(shí)線可以這樣看:1、當(dāng)股價(jià)在均價(jià)曲線的下方往上運(yùn)行,觸碰均線,... -
兩部門:多措并舉保障多晶硅合理產(chǎn)量 ...
人民網(wǎng)北京10月28日電(記者申佳平)據(jù)國家發(fā)展改革委官網(wǎng)消息,為... -
當(dāng)前信息:A股大盤創(chuàng)近半年新低!行業(yè)板...
A股大盤創(chuàng)近半年新低!行業(yè)板塊全線下跌,超4500只個(gè)股飄綠 -
17公里、31個(gè)紅綠燈、全程零接管,毫末...
近日,毫末智行首席交付官甄龍豹與魏牌副總經(jīng)理喬心昱也親自上陣,... -
環(huán)球播報(bào):A股迎來緊急消息,下周將迎來...
A股迎來緊急消息,下周將迎來重大變盤時(shí)機(jī),給所有散戶提個(gè)醒! -
疑似特斯拉緊湊車型曝光 價(jià)格或下探至1...
近日,日本媒體曝光了一組疑似特斯拉緊湊型車型的路試諜照。新車貼... -
柬埔寨到店!雷丁芒果Pro開啟海外銷售
10月28日,芒果Pro作為登陸柬埔寨的第二款雷丁產(chǎn)品正式到店,海外銷...