北交所首批公司市場(chǎng)表現(xiàn)值得期待
● 本報(bào)記者 周璐璐
隨著相關(guān)制度規(guī)則的陸續(xù)出臺(tái),北京證券交易所開市的腳步漸近。開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅日前接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示,北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè),有望帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的投資熱情,北交所開市后首批上市公司表現(xiàn)值得期待。北交所和新三板的研究業(yè)務(wù)應(yīng)該做好相關(guān)公司投資價(jià)值的分析,引導(dǎo)投資者理性參與。
市場(chǎng)流動(dòng)性有保障
孫金鉅表示,北交所的設(shè)立進(jìn)一步完善了我國多層次資本市場(chǎng)體系,為中小企業(yè)打通上市融資渠道?!氨苯凰鶄€(gè)人投資者門檻下降至50萬元,且掃清了機(jī)構(gòu)投資者參與的障礙,有效保障了市場(chǎng)流動(dòng)性和交易活躍度?!睂O金鉅說。
在孫金鉅看來,北交所有望帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的投資熱情,從而帶動(dòng)滬深市場(chǎng)中專精特新相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。長期而言,北交所將與上交所和深交所形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng),推動(dòng)中國資本市場(chǎng)的長期良性可持續(xù)發(fā)展。
對(duì)于北交所首批掛牌公司的資質(zhì)及開市后表現(xiàn),孫金鉅表示,北交所首批上市公司雖然在體量上較科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板公司要略小,但在盈利能力上和科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板公司基本相近。從毛利率看,北交所首批上市公司2020年毛利率平均值為27.67%,略低于科創(chuàng)板的33.76%,高于創(chuàng)業(yè)板的21.14%。從凈利率看,北交所首批上市公司2020年凈利率平均值為11.27%,接近科創(chuàng)板的12.02%,低于創(chuàng)業(yè)板的17.29%。ROE方面,北交所首批上市公司2020年ROE平均值為11.49%,高于科創(chuàng)板的8.61%,低于創(chuàng)業(yè)板的16.11%。
“考慮到北交所首批上市公司質(zhì)地優(yōu)良,且北交所下調(diào)個(gè)人投資者門檻以及掃清機(jī)構(gòu)投資者參與障礙之后流動(dòng)性將顯著提升,我們認(rèn)為北交所開市后首批上市公司表現(xiàn)值得期待。”孫金鉅稱。
投資價(jià)值分析重要性凸顯
新三板公司數(shù)量眾多,質(zhì)地分化也較大。在孫金鉅看來,目前對(duì)于北交所及新三板公司的研究相對(duì)薄弱,除個(gè)別重點(diǎn)公司之外基本缺乏研究覆蓋。
對(duì)于研究業(yè)務(wù)如何助力北交所和新三板中小企業(yè)發(fā)展,孫金鉅表示,首先,要加大北交所和新三板相關(guān)公司研究的覆蓋面,尤其是北交所上市的公司。其次,強(qiáng)化北交所的策略和個(gè)股的深度研究,充分挖掘優(yōu)質(zhì)成長型中小企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。北交所和新三板的研究業(yè)務(wù)應(yīng)該做好相關(guān)公司投資價(jià)值的分析,引導(dǎo)投資者理性參與,為北交所及新三板創(chuàng)新型中小企業(yè)做好資本市場(chǎng)服務(wù)。
值得注意的是,北交所的設(shè)立也令中小市值企業(yè)獲得市場(chǎng)關(guān)注。對(duì)于中小盤股的投資,孫金鉅表示,中小盤股研究的精髓是用策略思維選股,即從眾多上市股票中尋找合適標(biāo)的,框定一個(gè)股票池,再根據(jù)公司研究和行業(yè)研究框架,挑選出個(gè)股?!爸行∈兄笛芯康娜蝿?wù)就是如何在海量公司中找到值得研究的標(biāo)的?!彼f。
據(jù)了解,開源證券持續(xù)深耕新三板業(yè)務(wù),新三板新增推薦掛牌家數(shù)、持續(xù)督導(dǎo)家數(shù)等多項(xiàng)指標(biāo)排在業(yè)內(nèi)第一,執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)連續(xù)三個(gè)季度排名第一。
孫金鉅也表示,長期以來,公司投行、研究所、做市部、直投子公司、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部等各部門均在新三板業(yè)務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)支持。開源證券研究所十分重視北交所及新三板的研究,已經(jīng)針對(duì)性地設(shè)立了北交所及新三板的專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)和專業(yè)研究人員。
“公司將牢牢抓住北交所這一歷史機(jī)遇,積極參與北交所建設(shè),大力發(fā)展北交所業(yè)務(wù),助力更多的創(chuàng)新型中小企業(yè)在北交所上市融資,利用資本市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大?!睂O金鉅說。
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