拜登“慫了”！美國(guó)白宮表示，今天不會(huì)宣布釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）的計(jì)劃，將繼續(xù)與OPCE合作提高石油供應(yīng)。

EIA短期能源展望報(bào)告上調(diào)了對(duì)2022年國(guó)際油價(jià)的預(yù)期，但預(yù)計(jì)2022年全年原油市場(chǎng)供大于求，認(rèn)為隨著原油產(chǎn)量的增長(zhǎng)，原油價(jià)格將在2022年下跌。

美國(guó)至11月5日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少248.5萬桶，預(yù)期增加190萬桶。國(guó)際油價(jià)開盤大幅上漲，WTI 原油期貨開盤漲超3%，Brent 原油期貨升破85美元/桶。

美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.31%，納指跌0.60%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.35%。

美元走軟，10年期美債收益率下滑至1.4271%，金價(jià)升至9月初以來最高。截至今日凌晨收盤，LME期銅收跌0.79%，報(bào)9553美元/噸；LME期鋁收跌1.75%，報(bào)2556美元/噸；LME期鋅收漲0.26%，報(bào)3282美元/噸；LME期鎳收跌1.04%，報(bào)19401美元/噸。

拜登“妥協(xié)”，國(guó)際油價(jià)漲超3%

11月10日凌晨，美國(guó)白宮表示，今天不會(huì)宣布釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）的計(jì)劃，將繼續(xù)與OPCE合作提高石油供應(yīng)。

昨夜今晨，美國(guó)能源信息管理局發(fā)布《短期能源展望》報(bào)告。報(bào)告預(yù)計(jì)2022年WTI原油和布倫特原油價(jià)格分別為68.28美元/桶和71.91美元/桶，高于先前的預(yù)期；預(yù)計(jì)2021年美國(guó)原油產(chǎn)量將為1113萬桶/日，此前預(yù)期為1102萬桶/日；預(yù)計(jì)2022年美國(guó)原油產(chǎn)量將為1190萬桶/日，此前預(yù)計(jì)為1173萬桶/日；預(yù)計(jì)2021年全球原油需求增速預(yù)期為511萬桶/日，此前預(yù)計(jì)為505萬桶/日；預(yù)計(jì)2022年全球原油需求增速預(yù)期為335萬桶/日，此前預(yù)計(jì)為348萬桶/日。

值得注意的是，盡管EIA上調(diào)了對(duì)2022年油價(jià)的預(yù)期，但是EIA在報(bào)告中預(yù)計(jì)，2022年全年原油供大于求，并認(rèn)為隨著原油產(chǎn)量的增長(zhǎng)，原油價(jià)格將在2022年下跌。

受此消息影響，國(guó)際油價(jià)昨日大幅收漲，今日開盤繼續(xù)大幅上行。截至今日凌晨收盤，WTI 12月原油期貨收漲2.22美元，漲幅2.71%，報(bào)84.15美元/桶；布倫特1月原油期貨收漲1.35美元，漲幅1.62%，報(bào)84.78美元/桶。

石油瀝青期貨合約及交割實(shí)施細(xì)則修訂

11月9日，上期所公告稱，《上海期貨交易所石油瀝青期貨合約》《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》（下稱《交割實(shí)施細(xì)則》）修訂版已獲上期所理事會(huì)審議通過，予以公布。其中，《上海期貨交易所石油瀝青期貨合約》修訂版自2022年3月16日起實(shí)施，2022年3月16日（15日晚夜盤）起，石油瀝青期貨各合約最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整為1元/噸，新增掛牌合約BU2210、BU2211、BU2301、BU2302；《交割實(shí)施細(xì)則》中關(guān)于廠庫(kù)交割相關(guān)規(guī)定的修訂，自公布之日起實(shí)施。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，此次具體修訂內(nèi)容為：

一是對(duì)石油瀝青期貨合約進(jìn)行修訂，將最小變動(dòng)價(jià)位由2元/噸調(diào)整為1元/噸，將合約月份由“24個(gè)月以內(nèi)，其中最近1—6個(gè)月為連續(xù)月份合約，6個(gè)月以后為季月合約”調(diào)整為“最近1—12個(gè)月為連續(xù)月份以及隨后四個(gè)季月”。

二是對(duì)《交割實(shí)施細(xì)則》第四章廠庫(kù)交割相關(guān)條款進(jìn)行修訂，引入貿(mào)易商廠庫(kù)交割業(yè)務(wù)，將瀝青期貨廠庫(kù)定義拓展為“廠庫(kù)是指經(jīng)交易所批準(zhǔn)并指定的，從事瀝青生產(chǎn)或貿(mào)易業(yè)務(wù)，為石油瀝青期貨合約的實(shí)物交割提供廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、貨物、提貨地址及相關(guān)服務(wù)的企業(yè)法人或非法人組織”。同時(shí)，簡(jiǎn)化部分廠庫(kù)交割業(yè)務(wù)流程，與其他能化品種規(guī)則保持一致。

鄭商所調(diào)整純堿、紅棗期貨合約交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

鄭商所昨日通知稱，自11月10日當(dāng)晚夜盤交易時(shí)起，純堿期貨2201合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為20元/手。自2021年11月11日起，紅棗期貨2112、2201、2203、2205、2207及2209合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為15元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至15元/手。

農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)漲跌互現(xiàn)，紅棗漲超3%

周二，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨漲跌互現(xiàn)，紅棗期貨主力2201合約收盤報(bào)于15500元/噸，漲幅3.47%；生豬期貨主力2201合約收盤報(bào)于16155元/噸，跌幅1.97%；棕櫚油期貨主力2201合約收盤報(bào)于8938元/噸，跌幅1.72%。

昨日紅棗期貨大幅上行，方正中期期貨紅棗研究員王一博認(rèn)為主要受兩方面因素的影響：一是目前處于新季紅棗收購(gòu)階段，市場(chǎng)聚焦于新季紅棗銷售價(jià)格。受減產(chǎn)以及化肥和人工收棗成本上漲影響，棗農(nóng)惜售心理較強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)統(tǒng)貨價(jià)格近期呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。目前產(chǎn)業(yè)端仍有一定的收購(gòu)缺口，預(yù)期統(tǒng)貨價(jià)格存進(jìn)一步上漲可能。二是上周末新疆部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雪，目前來看，對(duì)樹上紅棗的影響不大，僅是延遲紅棗收獲時(shí)間，對(duì)打落在地紅棗或?qū)⒂绊懫淦焚|(zhì)（但占比非常少），降雪雖然影響有限，但是使市場(chǎng)產(chǎn)生一定炒作情緒。

據(jù)了解，目前新疆紅棗下樹進(jìn)度接近五成，統(tǒng)貨主流成交價(jià)格在7—8元/公斤，目前棗農(nóng)惜售情緒較強(qiáng)。銷區(qū)市場(chǎng)方面，滄州受暴雪影響出攤商戶較少，一級(jí)灰棗參考價(jià)格在10000—10500元/噸，走貨尚可，天氣轉(zhuǎn)冷后紅棗消費(fèi)步入季節(jié)性旺季。

王一博認(rèn)為，減產(chǎn)疊加種植成本上漲，棗農(nóng)惜售情緒預(yù)計(jì)仍舊較強(qiáng)。目前部分外來采購(gòu)客商處于防疫隔離階段，隔離結(jié)束后，需求或?qū)⒃黾?。統(tǒng)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)和紅棗消費(fèi)旺季逐步來臨將對(duì)紅棗期價(jià)形成一定支撐，但目前紅棗期現(xiàn)價(jià)差巨大，套保利潤(rùn)豐厚將限制紅棗上行空間，預(yù)計(jì)短期紅棗期價(jià)仍以寬幅振蕩運(yùn)行為主。

生豬方面，近期生豬期貨價(jià)格從高位下跌，基差也由之前貼水轉(zhuǎn)為升水。東吳期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員郭大順認(rèn)為，造成這一現(xiàn)象的主要原因是預(yù)期的轉(zhuǎn)變?！皣?guó)慶假期后豬價(jià)的大幅反彈，導(dǎo)致部分養(yǎng)殖戶壓欄情緒升溫，生豬出欄體重持續(xù)回升，從涌益的數(shù)據(jù)也可以看到，10月的大豬存欄數(shù)據(jù)止降回升，意味著后期豬肉供應(yīng)壓力較大，而需求端由于今年降溫較早以及一些政策的引導(dǎo)下游備貨有所提前，很有可能已部分透支了后期的需求，預(yù)計(jì)12月開始國(guó)內(nèi)豬肉供應(yīng)將再度轉(zhuǎn)為寬松格局，近期期貨背離現(xiàn)貨走出下跌走勢(shì)，正是反映了這樣的預(yù)期?！?/P>

展望后市，郭大順認(rèn)為生豬價(jià)格短期仍不樂觀。從農(nóng)業(yè)部公布的母豬的存欄數(shù)據(jù)看，9月末的存欄量較去年同期高出17%，較非瘟前高出40%左右，三季度的這波低價(jià)去產(chǎn)能只是剛剛開始，不過隨著豬價(jià)自低位反彈，養(yǎng)殖利潤(rùn)已大幅修復(fù)，豬糧比再度回到盈虧平衡線之上，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒又開始逐漸升溫?！吧i行業(yè)拐點(diǎn)仍遠(yuǎn)未到來。至于生豬期貨，目前的1、3、5合約均較現(xiàn)貨貼水，后期或許會(huì)因?yàn)橐恍┮蛩爻霈F(xiàn)反復(fù)（比如冬季的一些疫病等），但大方向應(yīng)該還是振蕩往下的。”郭大順對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說。

棕櫚油方面，自上周五夜盤以來，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨主力2201合約出現(xiàn)大幅下挫，跌幅一度達(dá)到7.66%。格林大華期貨高級(jí)分析師劉錦認(rèn)為，造成棕櫚油期貨價(jià)格大幅下跌的原因有三方面：一是馬來西亞棕櫚油局10月份供需報(bào)告預(yù)期偏空；二是國(guó)內(nèi)新一輪疫情出現(xiàn)，市場(chǎng)擔(dān)憂餐飲消費(fèi)預(yù)期不佳；三是資金方的逐步退出。

分別來看，市場(chǎng)預(yù)期馬來西亞棕櫚油局公布的10月供需報(bào)告偏空，產(chǎn)量回升，出口減少，庫(kù)存上升。市場(chǎng)預(yù)期10月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)1.70%至173萬噸，馬來西亞出口環(huán)比減少11.7%至141萬噸，馬來西亞的棕櫚油庫(kù)存環(huán)比上漲3.4%至181萬噸。國(guó)內(nèi)各地疫情突發(fā)，各地娛樂項(xiàng)目多處于半停滯狀態(tài)，這對(duì)餐飲消費(fèi)非常不利，餐飲是我國(guó)用油大戶，餐飲的停滯將會(huì)令油脂的消費(fèi)預(yù)期降低，這對(duì)盤面形成了新的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)Taper預(yù)期已經(jīng)落地，市場(chǎng)開始預(yù)期2022年美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)間表，本輪大宗商品的上漲主要是流動(dòng)性充裕的推動(dòng)，資金方開始重新審視交易邏輯，加之國(guó)內(nèi)近期大宗商品板塊出現(xiàn)了大幅調(diào)整，前期商品普遍上漲的邏輯已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)，資金退潮也令棕櫚油期價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌。

展望后市，劉錦認(rèn)為，目前棕櫚油已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)方向選擇期，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)將會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅振蕩格局，新的方向選擇需要有新因素的撬動(dòng)，不是目前市場(chǎng)普遍炒作的低庫(kù)存和高基差。

金價(jià)“節(jié)節(jié)高”，轉(zhuǎn)勢(shì)跡象顯現(xiàn)？

11月5日以來，黃金期價(jià)走出3連陽，截至周二收盤，國(guó)內(nèi)黃金期貨主力合約報(bào)收于377.46元/克，漲幅近1%。

北京時(shí)間2021年11月4日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公布的11月議息會(huì)議聲明宣布，將從11月晚些時(shí)候開始逐月減少150億美元資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，但鮑威爾否認(rèn)了短期加息的可能。

資深黃金觀察員龍玲表示，削減購(gòu)債規(guī)模這一點(diǎn)是完全符合預(yù)期的，而從10月下旬以來，市場(chǎng)偏向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有加息計(jì)劃，金價(jià)被大體壓制在了1800美元/盎司下方，然而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的克制態(tài)度令市場(chǎng)產(chǎn)生了預(yù)期差，國(guó)際金價(jià)開始出現(xiàn)猛烈反彈。隨后，在11月5日晚，美國(guó)公布10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，非農(nóng)就業(yè)增加53.1萬人，失業(yè)率降低至4.6%，超越市場(chǎng)預(yù)期。但這是美國(guó)退出補(bǔ)貼后的第一次非農(nóng)數(shù)據(jù)，深挖報(bào)告可以看到勞動(dòng)參與率持續(xù)下降，部分人退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，這是就業(yè)市場(chǎng)的長(zhǎng)期隱憂。所以，盡管失業(yè)率數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但數(shù)據(jù)公布之后美債收益率大幅下行，帶動(dòng)金價(jià)突破1800美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，并且持續(xù)上漲。

龍玲認(rèn)為，由于近期重要的退出購(gòu)債和非農(nóng)數(shù)據(jù)這兩件事情都?jí)m埃落定，短期內(nèi)黃金難以逆轉(zhuǎn)成為跌勢(shì)。但短期的不利因素在于資金層面。截至11月2日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭頭寸減少2363手，世界最大黃金ETF的持倉(cāng)也沒有發(fā)生變化，都表明短期內(nèi)“聰明錢”和中長(zhǎng)線資金并沒有進(jìn)入黃金市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)資金對(duì)于最近幾天的上漲基本是措手不及。黃金短期的上漲更多還是預(yù)期差帶來，而且急速上漲后技術(shù)指標(biāo)也進(jìn)入了超買區(qū)間。短期如果沒有后續(xù)資金和后續(xù)事件的推動(dòng)，金價(jià)會(huì)在此位置大幅振蕩。中期而言，龍玲持繼續(xù)看多黃金?！岸叹€不追高，中線逢回調(diào)買入是近期的操作思路?！饼埩嵴f。

招金期貨貴金屬研究院負(fù)責(zé)人曹夢(mèng)洋表示，當(dāng)前金價(jià)的影響因素為通脹、就業(yè)變量以及由此引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)改變縮債規(guī)模和加息路徑變量。“由于利空情緒暫時(shí)出盡，滯脹形勢(shì)短時(shí)間無法扭轉(zhuǎn)，但加息壓力仍舊存在，預(yù)計(jì)下一步行情振蕩上行，時(shí)間先看至12月。”

銅持續(xù)去庫(kù)，價(jià)格反彈

10月19日以來，滬銅、滬鋁價(jià)格持續(xù)下跌，但近兩個(gè)交易日，滬銅、滬鋁價(jià)格小幅上漲。

滬銅方面，新世紀(jì)期貨大類資產(chǎn)資深研究員黃臻分析認(rèn)為，從供需基本面來看，供應(yīng)端，精煉銅的供應(yīng)仍受制于各地限電限產(chǎn)的影響而持續(xù)收縮，在進(jìn)口持續(xù)虧損的情況下，國(guó)內(nèi)買方需求被滬倫比價(jià)與LME back結(jié)構(gòu)抑制，但冶煉廠在當(dāng)前LME back結(jié)構(gòu)難有實(shí)質(zhì)性改善的情況下抓緊出口，在增產(chǎn)與進(jìn)口受限的同時(shí)出口顯著增加，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體供應(yīng)量持續(xù)下滑；需求端，雖然隨著近期精廢價(jià)差進(jìn)一步收窄，精銅對(duì)廢銅的替代作用有所增加，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)廢銅需求依然旺盛，下游采購(gòu)有所回暖。

庫(kù)存方面，黃臻認(rèn)為，當(dāng)前上海保稅區(qū)庫(kù)存與上期所庫(kù)存及LME庫(kù)存均處于持續(xù)去庫(kù)中，處于五年歷史同期的低位，當(dāng)前COMEX庫(kù)存雖略高于2019年同期水平，但處于五年歷史同期的低位；從全球總的顯性庫(kù)存來看，當(dāng)前總庫(kù)存仍處于去庫(kù)之中，且位于五年歷史同期的低位，銅庫(kù)存的持續(xù)下降將為銅價(jià)提供有力的支撐。

華安期貨有色研究員曾真認(rèn)為，目前下游需求較弱難以為銅價(jià)繼續(xù)上漲提供動(dòng)力，流動(dòng)性方面短期內(nèi)或難有變化，目前庫(kù)存相對(duì)低位能為價(jià)格提供一定支撐，整體銅價(jià)或?qū)⒄袷幤踹\(yùn)行。

滬鋁方面，華安期貨投資咨詢部鮑峰表示，近期滬鋁的下跌可以分為兩個(gè)階段：一是10月19日—10月28日，主要原因是鋁價(jià)價(jià)位較高，下游需求偏弱；二是11月4日—11月5日，主要原因是俄羅斯取消鋁出口關(guān)稅，全球市場(chǎng)對(duì)于鋁供給增加形成預(yù)期，倫鋁率先大跌帶動(dòng)滬鋁跟隨下跌。

鮑峰認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)于鋁成本端擔(dān)憂暫且告一段落，加上當(dāng)前大部分電解鋁生產(chǎn)企業(yè)成本接近19000元/噸附近，以及鋁價(jià)下跌后需求逐漸打開，后市的鋁價(jià)將逐步穩(wěn)定并反彈。

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