業(yè)績能否成為軍工板塊的催化劑?
慢慢地,我對于軍工的觀點產(chǎn)生了改變。
今天的A股還是不錯的,上午創(chuàng)新藥強勢,下午半導體異動拉升,而軍工板塊更是全天延續(xù)強勢表現(xiàn),現(xiàn)在我的要求不多,在3500企穩(wěn)就行,不要再給我刺激了,平平淡淡才是真。
今天的軍工從早上開盤就在高位,而且全天沒有回落的意思,我特意看了一下,好像也沒有什么突發(fā)的利好消息,一開始我是比較奇怪的,后來我拉長了軍工的走勢發(fā)現(xiàn),我好像誤會軍工了。
其實從去年開始,軍工一直在高位橫盤震蕩,哪怕是今年上半年軍工走了一個類似U的行情,但是整體還是維持在一個比較高的位置,而且我今天在收集了一些軍工的材料后發(fā)現(xiàn),現(xiàn)在的軍工似乎不一樣了。
在10月底和11月初,軍工連續(xù)傳來利好消息:
10月底,全軍裝備工作會議召開,會議總結(jié)了“十三五”時期武器裝備建設情況,部署了“十四五”時期武器裝備建設任務,并指出要全力以赴加快武器裝備現(xiàn)代化,在新的起點上推動我軍武器裝備建設再上一個大臺階;
11月初,《軍隊裝備訂購規(guī)定》正式施行,結(jié)果第二天,新雷能(行情300593,診股)、黃河旋風(行情600172,診股)等個股便通通跟漲,新規(guī)的施行對民營軍工企業(yè)算是一個特別大的利好。
而且在我觀察軍工的走勢之后發(fā)現(xiàn),從十四五規(guī)劃發(fā)布后,軍工板塊的投資邏輯似乎從事件題材驅(qū)動轉(zhuǎn)向了業(yè)績驅(qū)動。尤其是在我看到了軍工板塊各上市公司三季報數(shù)據(jù)之后,這個情況就更加確信了。
根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示,受統(tǒng)計的軍工板塊102家上市公司,在2021年前三季度共實現(xiàn)營業(yè)收入3893億元,同比增長19.26%;歸母凈利潤280.14億元,同比增長22.38%;第三季度單季共實現(xiàn)營業(yè)收入1331.76億元,同比增長9.79%;歸母凈利潤93.27億元,同比增長21.62%。
此外,軍工行業(yè)基金持倉也實現(xiàn)環(huán)比增長。數(shù)據(jù)顯示,三季度軍工行業(yè)公募基金重倉持倉規(guī)模環(huán)比增加19.11%,持倉比例為4.54%,較二季度末增加0.78個百分點,超配1.26%,在申萬一級28個行業(yè)中位列第6。
三季報預期的時候,軍工其實就已經(jīng)動了,出來的時候又動了,這也不禁讓我相信,現(xiàn)在的軍工可能真的是靠業(yè)績驅(qū)動的。
另外,跟大家分享一個有意思的事情,最近老K看到了一篇某位公募基金經(jīng)理的采訪,在經(jīng)過一系列研究和調(diào)研后,這位基金經(jīng)理是這么說的:“我認為,軍工行業(yè)是一個3-5年級別的大周期機會,我們會經(jīng)歷建國以來最大的一次武器裝備的列裝和量產(chǎn),飛機、導彈將出現(xiàn)10倍、20倍的增長?!?/STRONG>
本來看完這個采訪,我以為他的基金一定會重倉軍工股,然后我就去看了一下他的基金持倉。結(jié)果我發(fā)現(xiàn),他的前十大重倉股只有1只軍工相關,倉位還不到8%。
我當時想的是,可能他認為軍費開支是剛性的,與經(jīng)濟狀況的相關性小,或許他只是把軍工股作為投資組合內(nèi)的防御性品種呢,但是用不到8%的倉位防御,這個操作我反正沒看懂。
因為在我的認知里,如果說軍工板塊確實存在板塊輪動的機會,那么倉位就是投資軍工最重要的決策,尤其是對于基金經(jīng)理來說,跟倉位相比,選擇哪些標的反倒不是那么重要了。倉位最能反映信心程度,而信心程度與研究深度和思考的周全程度緊密相關,這是連鎖反應,不知道大家看懂了沒有。
不懂的其實也沒事,因為投資軍工,我是不建議大家直接玩?zhèn)€股的,不保險,而且個股分類也多,航天、航空、海運、裝備,估計大家也不能把這些完全吃透,所以相比之下還是ETF更合適。今天的軍工相關ETF也是領漲了股票型ETF,而且512660成交額更是超過了15億,這說明現(xiàn)在聰明資金似乎也看好軍工這個板塊,大家可以留意一下。
其實早在去年,就有一位粉絲跟我說過他自己對于軍工的看法。他認為,“軍工本質(zhì)上就不是一門生意,因為軍工是國之重器,所以就不應該大幅度盈利,那么它也就不適合作為投資標的。”
關于這個問題,老K曾經(jīng)思考了很久,因為說實話,一直以來老K對于軍工的漲跌邏輯真的沒有吃透,在我的心里就一點:軍工板塊,能讓我看到的,都是無關緊要的,那些我看不到的,才是軍工真正的核心。
所以,鑒于這個想法,我認為軍工板塊嚴格意義上來說其實是計劃經(jīng)濟,而不是完全的市場化經(jīng)濟,軍工的盈利能力和產(chǎn)業(yè)鏈位置有關,而且說實話,軍工中下游的盈利能力真的一般,談不上很賺錢,主要還是看上游電子元器件的賺錢能力。
反正現(xiàn)在我的看法就是,軍工最核心的邏輯有兩個:一個是十四五期間武器裝備放量的戰(zhàn)略五年;另一個就是產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績支撐,尤其是上游。目前看,業(yè)績好像能夠帶動軍工的景氣度上行,但是裝備放量能不能達到預期,這個老K是打問號的。所以,已經(jīng)上車的人如果買的是ETF,回調(diào)了是可以適當加倉的,而沒上車的人,我是建議選擇ETF,安全+保險,還是挺香的。
關鍵詞: 軍工板塊
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