9日開盤，A股的碳中和、新能源、環(huán)保、風(fēng)電、光伏等板塊集體上漲。

行業(yè)板塊中，發(fā)電設(shè)備、電力、電工電網(wǎng)、環(huán)保等板塊領(lǐng)漲，概念板塊中，風(fēng)力發(fā)電、新能源、火電、電源設(shè)備、光伏、鋰電電解液、水電、碳中和等概念板塊漲幅居前，板塊個股多數(shù)飄紅。碳中和概念股中，華銀電力(行情600744,診股)、石大勝華(行情603026,診股)開盤一字漲停。

各板塊開盤漲跌情況。來源：Wind

出現(xiàn)上述行情并不讓人意外，緣于11月8日晚央行發(fā)布的碳減排支持工具政策。

央行創(chuàng)設(shè)推出碳減排支持工具

8日晚間，央行發(fā)布消息稱，創(chuàng)設(shè)推出碳減排支持工具這一結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)等重點領(lǐng)域的發(fā)展，并撬動更多社會資金促進(jìn)碳減排。通過向金融機構(gòu)提供低成本資金，引導(dǎo)金融機構(gòu)向碳減排重點領(lǐng)域內(nèi)的各類企業(yè)提供碳減排貸款，碳減排支持工具發(fā)放對象暫定為全國性金融機構(gòu)。

金融機構(gòu)如何申請?zhí)紲p排支持工具的支持？碳減排支持工具向金融機構(gòu)提供資金采取“先貸后借”的直達(dá)機制。金融機構(gòu)在自主決策、自擔(dān)風(fēng)險的前提下，向碳減排重點領(lǐng)域內(nèi)的各類企業(yè)一視同仁提供碳減排貸款，貸款利率應(yīng)與同期限檔次貸款市場報價利率（LPR）大致持平。

金融機構(gòu)向重點領(lǐng)域發(fā)放碳減排貸款后，可向央行申請資金支持。央行按貸款本金的60%向金融機構(gòu)提供資金支持，利率為1.75%，期限1年，可展期2次。金融機構(gòu)需向央行提供合格質(zhì)押品。

十大券商最新解讀

利好清潔能源、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域以及銀行業(yè)

對于央行碳減排支持工具，多家券商機構(gòu)認(rèn)為，將利好清潔能源、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域以及銀行業(yè)。

華安證券(行情600909,診股)表示，利好領(lǐng)域主要集中在綠色轉(zhuǎn)型領(lǐng)域，包括清潔能源（風(fēng)電、各類新能源、儲能、智能電網(wǎng)等）、節(jié)能環(huán)保（電力改造）和碳減排技術(shù)（碳捕集、封存與利用）三個領(lǐng)域。

浙商證券(行情601878,診股)認(rèn)為，碳減排支持工具相當(dāng)于“定向降息+寬信用”的組合，不僅有利于低碳轉(zhuǎn)型，也能拉動投資需求，對沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，利好銀行基本面，銀行利差預(yù)計保持穩(wěn)定。

中泰證券(行情600918,診股)分析，一方面，在產(chǎn)業(yè)政策和財金政策協(xié)同推動下，新能源、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域有望持續(xù)受益；另一方面，提供給商業(yè)銀行的低利率水平有助于降低銀行負(fù)債端成本，在貸款利率維持現(xiàn)有水平情況下，將進(jìn)一步提升銀行息差，有助于其利潤增厚。

西部證券(行情002673,診股)認(rèn)為，碳減排支持工具明年正常運行后，規(guī)模應(yīng)該不小于支小再貸款的規(guī)模（接近一萬億元）。因為該工具“做加法”的特點，目前綠色貸款的規(guī)模接近15萬億，同比增速超過20%。展望明年，綠色貸款新增規(guī)模有望在央行支持與自身高速發(fā)展背景下繼續(xù)發(fā)力，這對于明年貸款增速的穩(wěn)定增長有重要意義。

并非變相降息

多家券商機構(gòu)指出，碳減排支持工具并非變相降息，不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，對債券市場影響中性?/STRONG>

廣發(fā)固收研報分析，價格層面，央行提供的資金利率為1.75%，低于1年期支農(nóng)支小再貸款利率的2.25%，持平金融穩(wěn)定再貸款利率。按貸款本金的60%提供資金支持，將1.75%折算為100%貸款本金，對應(yīng)資金成本約為2.92%（1.75%除以60%），略低于1年期MLF利率2.95%，不過期限實際上為3年。碳減排貸款利率與同期限檔次LPR大致持平（1年期LPR為3.85%），低于3000億元支小再貸款對應(yīng)的發(fā)放貸款的平均利率5.5%。

數(shù)量層面，碳減排支持工具未像再貸款那樣直接設(shè)定額度上限。參考2020年9月與2021年9月匡算未來一年碳減排支持工具的大致規(guī)模，可能介于7100億元與32300億元之間，乘以60%，對應(yīng)的4260億元與19380億元為央行提供資金支持的兩個參考值。

資料圖。中新經(jīng)緯 攝

光大證券(行情601788,診股)認(rèn)為，碳減排支持工具的利率為1.75%，低于同期限的MLF利率，部分投資者將其理解為變相降息，這是不妥的。碳減排支持工具既不是短期促進(jìn)信貸總量增長的逆周期調(diào)節(jié)手段，也不是變相降息，對債券市場既談不上利空也談不上利多，影響是中性的。

招商證券(行情600999,診股)指出，碳減排支持工具的推出不意味貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑唐趦?nèi)該工具恐難以帶來可觀的增量資金。預(yù)計在該政策工具初期運行時，央行可能通過額度控制靈活調(diào)控政策支持力度，防止出現(xiàn)風(fēng)險；通過進(jìn)一步明確重點支持企業(yè)范圍，降低銀行操作難度，切實發(fā)揮政策支持作用。對于市場而言，該工具的推出短期內(nèi)不會對基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生顯著影響，市場波動更多體現(xiàn)心理因素。

開源證券分析，從銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)（“節(jié)能環(huán)保項目及服務(wù)”分項）看，此次碳減排涉及的三個分項中，清潔能源是絕大部分，而節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)占比較小。按照央行口徑，2021年以來，每季度的清潔能源貸款增量在2000億左右，按照60%資金支持比例計算，對應(yīng)每季度投放1200億基礎(chǔ)貨幣，折算到每個月僅為400億，補充數(shù)量有限。

華泰證券(行情601688,診股)認(rèn)為，第一，作為結(jié)構(gòu)性政策工具，“先貸后借”對市場的利好難比直接降準(zhǔn)（非補缺口降準(zhǔn)）等寬貨幣政策，甚至降準(zhǔn)壓力因此有所降低；第二，一定程度上起到寬信用的效果，對社融增速和經(jīng)濟(jì)也將起到積極作用，但近期影響還不明顯；第三，實施過程中投放基礎(chǔ)貨幣，且利率只有1.75%，相當(dāng)于局部降息，如果規(guī)模持續(xù)放大，會有一定的資金溢出（如降低MLF需求）和銀行負(fù)債成本降低效應(yīng)，也有助于信貸需求的充分滿足、信貸利率的穩(wěn)中有降。本次碳減排支持工具市場已經(jīng)早有預(yù)期，后續(xù)效果需要時間驗證，在當(dāng)前點位下，市場預(yù)計不會有太劇烈反應(yīng)。

平安首經(jīng)團(tuán)隊指出，碳減排工具的推出具有涵蓋所有全國性金融機構(gòu)的定向降息效果，也具有動態(tài)的定向降準(zhǔn)效果，但其寬松意味要明顯弱于傳統(tǒng)意義的（定向）降準(zhǔn)、降息。該政策的效果最終取決于符合條件的碳減排重點領(lǐng)域的項目數(shù)量和貸款投放規(guī)模。由于資本市場對碳減排政策工具已有較充分預(yù)期，對資本市場的影響可能更集中于受益的碳減排行業(yè)，對近期陡然升溫的債券市場情緒有一定催化作用，但整體影響偏中性。