港股IPO| 小黃鴨母公司德盈控股再次遞表 為完成協(xié)議沖刺上市
財(cái)聯(lián)社(上海,編輯 周新旸)訊,B.Duck(小黃鴨)母公司德盈控股國際有限公司(德盈控股)11月5日晚間再次向港交所遞交招股書,光大證券為獨(dú)家承銷商。公司是中國第二大角色知識產(chǎn)權(quán)(IP)公司,這是其第二次遞表港交所主板。
值得注意的是,德盈方面曾以“德盈國際控股有限公司”為主體在2019年3月申請?jiān)诟劢凰鶆?chuàng)業(yè)板(GEM)上市,但最終選擇了撤回申請。2021年5月4日,注冊在開曼的德盈控股選擇向港交所主板遞交招股書,6個月后(11月4日)該申請失效,但僅隔一天,公司再次遞表。
此次沖刺港交所上市,對于德盈控股及其股東來說,屬于“箭在弦上,不得不發(fā)”。據(jù)招股書介紹,2021年4月,德盈控股引入Wisdom Thinker及萬通作為其IPO前的投資人時,曾簽訂一份類似對賭的附加協(xié)議。協(xié)議中除了規(guī)定公司2021年和2022年的最低利潤外,還設(shè)置了上市最后期限。
Wisdom Thinker由恒基兆業(yè)(00012)主席兼董事總經(jīng)理李家杰全資擁有。根據(jù)附加協(xié)議,李家杰和萬通要求德盈控股需于明年(2022年)4月14日前上市,否則須按每年8%總回報(bào)率進(jìn)行股份回購。
IP相當(dāng)集中
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,公司是第二大國內(nèi)角色知識產(chǎn)權(quán)公司,且按2020年的授權(quán)收益計(jì),排名中國第五。
公司的B.Duck家族角色及品牌為其核心知識產(chǎn)權(quán),下圖的是B.Duck家族的示意圖。
德盈控股業(yè)務(wù)包括將B.Duck家族角色及品牌授權(quán)予經(jīng)銷商,為這些經(jīng)銷商提供產(chǎn)品設(shè)計(jì),使用在包括家居生活用品、服裝、配飾及嬰幼兒個人護(hù)理等各類產(chǎn)品。同時,公司亦通過線上渠道(例如天貓旗艦店)以及線下渠道銷售以B.Duck家族角色為特色的產(chǎn)品。
從營收比例看,線上及渠道其他業(yè)務(wù)的收入在2018至2021年期間一直大于授權(quán)業(yè)務(wù)收入。
目前,B.Duck家族獲得超過1005萬世界各地粉絲訂閱或關(guān)注。(其中微博關(guān)注數(shù)超330萬,天貓關(guān)注數(shù)超300萬,F(xiàn)ACEBOOK關(guān)注數(shù)超100萬,唯品會關(guān)注數(shù)超90萬)。招股書稱,B.Duck家族角色已經(jīng)獲得了很高的知名度及公眾關(guān)注,以至于公眾能夠?qū)⑷魏蜝.Duck家族角色與德盈聯(lián)系起來。
單從授權(quán)收入來看,公司過分依賴B.Duck(小黃鴨),2018-2020年,小黃鴨授權(quán)收入分別為5389.2萬港元、6155.5萬港元和7503.5萬港元,占同期授權(quán)業(yè)務(wù)收益的84.4%、75.4%和76.5%。
雖然德盈控股國際意識到該問題,在B.Duck的基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)造其他IP形象,還和周冬雨來了一次聯(lián)名“DONG Duck”,但是目前為止未能造出另一個可以和B.Duck抗衡的IP。
公司的供應(yīng)商也較為集中,從2018年至2020年其關(guān)聯(lián)企業(yè)盈森玩具始終為公司第一大供應(yīng)商,采購占比分別為93.4%、66.5%、49.3%。
而盈森玩具為德盈控股的執(zhí)行董事、主席、行政總裁兼控股股東的許夏林全資持有,過往采購均為關(guān)聯(lián)交易。
將在上海開旗艦店
德盈控股此次募資的用途主要用在以下幾方面:其一是在上海建立旗艦店,綜合考慮上海的地理優(yōu)勢,公司擬在2022年底前于上海的核心商業(yè)區(qū)設(shè)立第一個以B.Duck家族角色的自營旗艦店,建筑面約1500平方米;
其二是與其他流行品牌展開知識產(chǎn)權(quán)合作。公司預(yù)期2022下半年或2023上半年開展合作,預(yù)期與合作伙伴共同開發(fā)約45個SKU,涵蓋多個種類產(chǎn)品(如服裝、袋及行李箱以及生活用品),預(yù)計(jì)將產(chǎn)生的最低保證金總額為約1500萬港元。
另外,公司將投資在海外市場建立辦事處。由于大量的粉絲來自東南亞地區(qū),公司相信該區(qū)域有很大擴(kuò)張潛力,將在印尼、馬來西亞及泰國建立辦事處。同時,公司將建立粉絲平臺,公司擬以微信小程序的形成推出粉絲平臺,至少吸引4000萬名粉絲注冊。
公司業(yè)績方面,在過去的2018年、2019年和2020年三個完整財(cái)政年度,德盈控股的營業(yè)收入分別為港元2.01億、2.43億和2.34億,相應(yīng)的凈利潤分別為港元986.2萬、2410萬和5454萬。德盈方面在上述附加協(xié)議中承諾的2021年2022年最低利潤為7500萬港元和8500港元。
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