《投資者網(wǎng)》陳元地

近期A股市場比較疲軟，讓投資人有點無所適從。雖然美股道指迭創(chuàng)新高，上證指數(shù)卻欲漲乏力——自10月25日至11月5日（上周五），上證指數(shù)從3600點之上，跌至3491點。再往前看，自9月10日至11月5日，上證指數(shù)從最高3722點，一路震蕩下行跌至3500點下方。

市場的表現(xiàn)，和復雜的環(huán)境不無關(guān)系。就全球來說，國與國之間競爭與對抗的局面，仍然比較激烈。當全球大蛋糕難以做大之時，大家相互間考慮更多的，是如何采取搶先一步的方法切分蛋糕。許多原本簡單的事情，變得復雜化了。

就國內(nèi)來說，從一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)和經(jīng)濟學家給出的判斷來看，許多事情也不簡單。

比如，盡管市場對三季度經(jīng)濟增速放緩有所準備，但同比增速跌破5%，較二季度放緩3個百分點，仍然有點超出人們的預期。

三季度以來，在原有房地產(chǎn)調(diào)控趨緊、消費修復緩慢等結(jié)構(gòu)性因素之外，還有諸多偶發(fā)因素困擾市場：疫情遭遇2020年初以來范圍最大的反彈，多地大規(guī)模限電，消費和生產(chǎn)先后承壓。

三季度數(shù)據(jù)發(fā)布后，瑞銀、中金等多家機構(gòu)都下調(diào)了對全年經(jīng)濟增速的預測。

在經(jīng)濟超預期放緩的同時，近期工業(yè)生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）卻超預期大幅攀升。未來上游漲價會否逐漸向下游傳導，市場對于由此引發(fā)滯脹或類滯脹的擔憂，也有所抬頭。

總之無論內(nèi)外，看上去諸多因素盤根錯節(jié)，雖然許多事最終可能有驚無險，但正在經(jīng)歷一些看不清的變化之時，市場總會對不確定性做出相應的反應。

這時候，你該怎么辦？怎么樣在相對復雜的環(huán)境中，尋找自己的“小確幸”呢？

一個辦法是，看不清時就“不做了”。據(jù)說，“德州撲克”這種游戲在投資圈比較盛行，尤其基金經(jīng)理和做投資的大咖們，比較喜歡玩。如果你不會也不要緊，只要知道它的核心要點即可：當你抓到一把爛牌時，要學會棄牌；當你抓到一把好牌時，要敢于加注甚至全倉出擊。

聽上去挺簡單，但打好了卻不容易。因為它的復雜之處是，你手上的牌是好是壞，只有等桌面上的五張牌逐漸打開之后才能看清楚。打開牌的過程，則是先開三張，再逐漸打開剩下的兩張。

這期間，你要做三次選擇，是下注還是放棄。

放棄的越早，損失的越小，但有時也會失去機會——也許你手上的牌很小，但開出的牌也很小，與你的牌型恰好對上；放棄的越晚，下注就需要越多，最終可能收獲很大，但也可能前功盡棄。

玩德州撲克的不同風格，體現(xiàn)的正是對于機會和風險把控能力的區(qū)別。

大多數(shù)人，總是覺著自己抓的每副牌都不錯，無論大小都可能與桌面上開出的牌型對上。于是，幾乎每把牌都跟注，到頭來成績很一般。

道理何在呢？因為這種打法，根本沒有技術(shù)含量，全靠的是碰運氣，如果這樣也可以成為長久贏家，那還有輸家嗎？

這就好比在股市上，天天追漲殺跌，這根本沒什么技術(shù)難度，如果這樣也能長久盈利，那股市上“一賺二平七賠”是怎么來的？

許多人買股票之前，并不認真查看公司基本面，而是聽消息或者看一兩個技術(shù)指標就匆忙下單。買入后發(fā)現(xiàn)股票走壞了，也還是抱著僥幸心理得過且過，萬一公司重組了呢？

會打德州撲克的人，一定有一套自己的贏家模式，不是靠碰運氣偶爾贏，而是靠邏輯支撐長久贏。

這種模式的第一個基本功，就是要會放棄。當看不清局面時，要學會休息，這在股市投資中，同樣非常重要。

我們并不是現(xiàn)在才提出這個問題，在最近一年的“總編看市”中，我們反復提醒“震蕩市將是A股的常態(tài)”，應對的較佳操作方法是“當遇到市場急跌時勇敢抄底，然后當市場看似有些熱絡(luò)時舍得賣出”。同時，我們一再強調(diào)，震蕩市最忌諱的是“追漲殺跌”。如果你不會操作，反正市場也沒有普遍的大機會，不如“好好休息”。

假如你今年大部分時間空倉，只是看準了機會再出擊，這一年的成績應該比大多數(shù)在二級市場一直瞎撲騰的人好。空倉并不是遠離市場，而是為了做到“靜若處子，動若脫兔”。

當然，如果你是個閑不住的人，總想泡在市場里，那今年至少應該看清幾個主流板塊，在它們之間“起舞弄清影”。至于如何在“蹺蹺板行情”中跳舞，我們過去也曾有專門的文章討論，其核心因素是要吃透基本面和政策面的動向。

比如煤炭板塊，從今年8月底到9月中旬，猛漲了30%；從那時到11月上旬，又幾乎跌回原處。與之對應的，則是之前動力煤因為短缺造成價格大幅飆升，而在政策層強力施壓下，動力煤期貨半月內(nèi)價格腰斬，跌回8月底的水平。

如果忽視了基本面和政策面，上一波猛漲時，即使買了煤炭股也拿不到高點；而在煤炭股暴跌過程中，看很多技術(shù)指標都覺得可以抄底了，其結(jié)果只能是不斷抄在“半山腰”。

實際上，更簡單的操作方法是，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，敏銳捕捉政策動向，搞清行業(yè)大潮和企業(yè)經(jīng)營特質(zhì)，堅決遠離變質(zhì)的差股票，抱住好賽道的好股票不撒手。比如，在美國上市的教培行業(yè)股票，這一年走得慘不忍睹，股價腰斬甚至跌到“腳脖子”的比比皆是。但三大新能源汽車股“蔚小理”，股價卻十分堅挺，時不時地逆勢上揚。

無論中外市場，今年市場對于投資人最大的提醒是，對股價起決定性作用的，只能是基本面和政策面的變化，而無視或忽視這些變化，只靠技術(shù)面進行操作，很可能輸?shù)皿w無完膚。

無論空倉、半倉還是全倉，在你做出選擇之前，都需要厘清這樣做的道理。放眼未來，紛繁復雜的局面將會持續(xù)，只有自己具備清晰的投資邏輯，才可能成為一個簡單的投資人。而投資做得越簡單，才可能愈發(fā)快樂和長久盈利。（思維財經(jīng)出品）■

關(guān)鍵詞： 總編看市 | 在復雜的環(huán)境中做個簡單的投資人