景氣拐點(diǎn)漸近 半導(dǎo)體公司業(yè)績分化提速
● 本報(bào)記者 吳科任
從2020年三季度開始,全球半導(dǎo)體公司因缺貨漲價(jià)業(yè)績進(jìn)入高增長期,但今年二季度增速達(dá)到高點(diǎn)后,三季度業(yè)績增速明顯收窄。
“其實(shí)三季度同比數(shù)據(jù)還是不錯(cuò)的?!蹦迟Y深電子分析師表示,“目前產(chǎn)業(yè)景氣度尚在高位,但四季度或明年一季度部分半導(dǎo)體公司將迎來業(yè)績拐點(diǎn)?!?/P>
業(yè)內(nèi)人士對(duì)拐點(diǎn)到來的時(shí)點(diǎn)預(yù)期不完全一致?!皽?zhǔn)確的判斷應(yīng)該是明年上半年。現(xiàn)在成本上漲壓力較大,下游有些市場可能已經(jīng)飽和了,價(jià)格壓力會(huì)顯現(xiàn),這才是分水嶺?!币患襂DM半導(dǎo)體龍頭公司的高管認(rèn)為。
供需之爭
據(jù)國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)(SEMI)最新統(tǒng)計(jì),三季度全球半導(dǎo)體硅晶圓出貨達(dá)36.49億平方英寸,環(huán)比增長3.3%,創(chuàng)歷史新高。SEMI表示,因未來幾年將新增許多家晶圓廠,預(yù)期半導(dǎo)體硅晶圓需求有望維持高水平。
東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示,A股76家可比半導(dǎo)體公司三季度營業(yè)收入環(huán)比增速均在35%以上,但環(huán)比增速較二季度環(huán)比增速至少下降22個(gè)百分點(diǎn)。
某電子研究員告訴中國證券報(bào)記者,半導(dǎo)體行業(yè)“冰與火”共存的現(xiàn)象并不矛盾,“疫情期間,各類電子產(chǎn)品需求爆發(fā),導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈緊繃;海外晶圓廠又時(shí)常停工停產(chǎn),受此影響,企業(yè)在庫存方面做了大幅調(diào)整,疫情前庫存一般維持2-3個(gè)月,滿足正常運(yùn)轉(zhuǎn)就行。經(jīng)歷疫情的波折、反復(fù)后,從芯片設(shè)計(jì)企業(yè)到終端企業(yè),都把庫存加到6個(gè)月或更長。由于加庫存的時(shí)間從去年一直持續(xù)到現(xiàn)在,所以目前制造端的產(chǎn)能還是很緊張,但需求在走弱?!?/P>
他說,“晶圓廠為了滿足加庫存需求,產(chǎn)能肯定會(huì)滿載。一般來說,制造端的景氣度會(huì)延緩6個(gè)月以上,因?yàn)橹圃於藭?huì)提前半年到1年拿到訂單。現(xiàn)在的狀況是,芯片設(shè)計(jì)公司已經(jīng)下了單,雖然看到景氣度走弱,但沒辦法取消訂單,因?yàn)橐坏┤∠唵?,訂金就沒了。從芯片設(shè)計(jì)公司的角度來看,還是會(huì)把訂單拿回來,賣不了后面就少下單。目前還看不到設(shè)計(jì)公司砍單,因?yàn)橹暗挠唵芜€沒消化?!?/P>
一家千億市值的芯片設(shè)計(jì)公司董秘也認(rèn)為,晶圓廠滿產(chǎn)與A股半導(dǎo)體公司三季度環(huán)比增速放緩的現(xiàn)象并不矛盾,業(yè)績放緩的主要原因在供給側(cè)而非需求側(cè),“三季度環(huán)比增幅收窄其實(shí)是需求爆發(fā)后整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈緊張的結(jié)果。各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能提升方面,立竿見影的措施已經(jīng)用完了,后面進(jìn)一步提升需要更多資源投入和更長時(shí)間,所以短時(shí)間不能匹配需求增長?!彼硎?,“產(chǎn)能有逐步改善的趨勢和能力,但高增長應(yīng)該會(huì)受限于產(chǎn)能瓶頸?!?/P>
“需求下滑會(huì)影響以后幾個(gè)季度,而不是三四季度,大的拐點(diǎn)可能到明年下半年。”上述高管表示,“一季度因春節(jié)因素基數(shù)會(huì)偏低一點(diǎn),二季度環(huán)比增速會(huì)高不少,三季度環(huán)比增速應(yīng)該要降下來,四季度環(huán)比增速有些還會(huì)上去。關(guān)鍵要看環(huán)比增長與否,這是很重要的事情?!?/P>
面臨業(yè)績分化
“半導(dǎo)體產(chǎn)品千差萬別,不同市場的景氣度不一樣,關(guān)鍵要看產(chǎn)品的競爭能力、大客戶的開拓能力以及市場份額。長遠(yuǎn)來看,業(yè)績分化必然?!鼻笆龈吖鼙硎尽?/P>
可以預(yù)見,晶圓代工和封測兩個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)公司的業(yè)績基本無憂。全球晶圓代工龍頭企業(yè)臺(tái)積電一二季度營業(yè)收入環(huán)比增速分別為1.9%、2.9%,三季度環(huán)比增速攀升至12%,毛利率重回50%以上。一位不愿具名的產(chǎn)業(yè)人士表示,“臺(tái)積電之前沒有提價(jià),后面產(chǎn)能實(shí)在是太緊張了,它要擠掉一些不真實(shí)的需求,所以做了一些提價(jià)?!?/P>
另一家晶圓代工大廠聯(lián)電則在更早時(shí)期就啟動(dòng)漲價(jià)。從今年一季度開始,其產(chǎn)能利用率維持在100%及以上,對(duì)應(yīng)三個(gè)季度的收入環(huán)比增速分別為4%、8.1%和9.8%。除了調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)外,其他晶圓代工廠的業(yè)績增長也有漲價(jià)因素。
部分芯片設(shè)計(jì)公司受終端市場需求下滑的影響較大。“一二季度漲價(jià)較多,業(yè)績環(huán)比增速肯定很高,到三季度,價(jià)格基本就漲到頂了,很多電子元器件的價(jià)格開始回落。”前述研究員說,“芯片設(shè)計(jì)公司沒有漲價(jià)空間了。”
據(jù)了解,疫情期間,因遠(yuǎn)程辦公與遠(yuǎn)程教學(xué)的需要,筆記本電腦、電視、Pad、顯示器等電子產(chǎn)品需求集中暴發(fā)。隨著全球疫情逐步好轉(zhuǎn),這類需求自然會(huì)減少。
以LCD TV面板為例,7月以來,因終端需求下滑,各尺寸面板價(jià)格步入下跌通道,至今未見止跌跡象。與TV面板相關(guān)的電源管理芯片、驅(qū)動(dòng)IC、PCB等上游零部件自然受到波及。此外,群智咨詢的數(shù)據(jù)顯示,三季度全球智能手機(jī)出貨量同比下滑10.2%。
此消彼長。消費(fèi)電子疲弱對(duì)汽車電子會(huì)是一個(gè)利好,更多晶圓產(chǎn)能將用于生產(chǎn)汽車芯片?!熬A代工廠的產(chǎn)能還是非常緊缺,不同行業(yè)的半導(dǎo)體冷熱差別很大,與新能源及新能源汽車相關(guān)的半導(dǎo)體景氣度還是很高?!币患襂GBT芯片龍頭公司董事長說。
設(shè)備公司機(jī)會(huì)也在。前述電子分析師認(rèn)為,“基于自主可控的需要以及下游晶圓廠紛紛擴(kuò)產(chǎn)的邏輯,半導(dǎo)體設(shè)備公司的業(yè)績高增長有望持續(xù)?!?/P>
不過,國信證券日前在研報(bào)中表示,“從月度數(shù)據(jù)看,短期行業(yè)景氣度邊際走弱,北美半導(dǎo)體設(shè)備出貨額同比增速連續(xù)三個(gè)月收窄,存儲(chǔ)芯片現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌,中國臺(tái)灣設(shè)計(jì)企業(yè)同比增速收窄12個(gè)百分點(diǎn)。我們對(duì)半導(dǎo)體板塊走勢短期相對(duì)謹(jǐn)慎?!?/P>
關(guān)鍵詞: 景氣拐點(diǎn)漸近 半導(dǎo)體公司業(yè)績分化提速
相關(guān)閱讀
-
全球視點(diǎn)!10余家A股公司三季度分紅,“...
10余家A股公司三季度分紅,“羊了個(gè)羊”背后公司分紅超10億 -
【全球市場晚報(bào)】10月28日
【全球市場晚報(bào)】10月28日 -
每日播報(bào)!中國石油化工股份:斥資約4080...
中國石油化工股份:斥資約4080萬元回購950萬股A股 -
長城汽車:回購348.88萬股A股 耗資約1億元
長城汽車:回購348 88萬股A股耗資約1億元 -
熱點(diǎn)評(píng)!交通運(yùn)輸部:三季度交通運(yùn)輸經(jīng)...
人民網(wǎng)北京10月28日電(記者王連香)交通運(yùn)輸部今日發(fā)布前三季度交... -
環(huán)球速看:2021年中國創(chuàng)新指數(shù)達(dá)264.6 ...
圖片來源:國家統(tǒng)計(jì)局官方微博“中國統(tǒng)計(jì)”人民網(wǎng)北京10月28日電(... -
新消息丨4500多家飄綠,80多家跌停,A股...
4500多家飄綠,80多家跌停,A股到底是鬧哪樣? -
【獨(dú)家焦點(diǎn)】港股、A股10月表現(xiàn)全球墊底...
港股、A股10月表現(xiàn)全球墊底!A股到底差在哪兒?外資砸完內(nèi)資砸 -
焦點(diǎn)快播:阿維塔11交付即可享受“充電1...
?10月28日,阿維塔科技宣布,首座由阿維塔與bp合作共建的定制化高... -
君旗高山葡萄酒:陽光如何影響葡萄酒的質(zhì)量
陽光能提供熱能,溫度升高能加速葡萄的成熟。不僅如此,陽光也能為... -
開心麻花公布演出排期 爆笑家庭舞臺(tái)劇...
近日,開心麻花公布演出排期,爆笑家庭舞臺(tái)劇《婿事待發(fā)》將于11月1... -
紀(jì)實(shí)訪談節(jié)目《這十年·追光者》收官 ...
紀(jì)實(shí)訪談節(jié)目《這十年·追光者》10月23日晚在湖南衛(wèi)視迎來收官。最... -
深足利用定位球扳平比分 拿到了最近5輪...
昨晚,在海口五源河體育場,深圳隊(duì)以2∶1驚險(xiǎn)戰(zhàn)勝了陣容不整的河北... -
分時(shí)線怎么看?核電上市公司龍頭股有哪...
分時(shí)線可以這樣看:1、當(dāng)股價(jià)在均價(jià)曲線的下方往上運(yùn)行,觸碰均線,... -
兩部門:多措并舉保障多晶硅合理產(chǎn)量 ...
人民網(wǎng)北京10月28日電(記者申佳平)據(jù)國家發(fā)展改革委官網(wǎng)消息,為... -
當(dāng)前信息:A股大盤創(chuàng)近半年新低!行業(yè)板...
A股大盤創(chuàng)近半年新低!行業(yè)板塊全線下跌,超4500只個(gè)股飄綠 -
17公里、31個(gè)紅綠燈、全程零接管,毫末...
近日,毫末智行首席交付官甄龍豹與魏牌副總經(jīng)理喬心昱也親自上陣,... -
環(huán)球播報(bào):A股迎來緊急消息,下周將迎來...
A股迎來緊急消息,下周將迎來重大變盤時(shí)機(jī),給所有散戶提個(gè)醒! -
疑似特斯拉緊湊車型曝光 價(jià)格或下探至1...
近日,日本媒體曝光了一組疑似特斯拉緊湊型車型的路試諜照。新車貼... -
柬埔寨到店!雷丁芒果Pro開啟海外銷售
10月28日,芒果Pro作為登陸柬埔寨的第二款雷丁產(chǎn)品正式到店,海外銷...