隨著國產(chǎn)替代化進(jìn)程的加快，我國半導(dǎo)體行業(yè)快速成長，產(chǎn)能成倍速增長趨勢，毛利率也同步提升，市占率進(jìn)一步增長。在5G終端及汽車電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，功率半導(dǎo)體核心部件IGBT又火了。

應(yīng)用廣泛市場潛力巨大

IGBT是新能源革命的核心器件，廣泛應(yīng)用于新能源車電驅(qū)動(dòng)、工控變頻器、光伏風(fēng)電、儲(chǔ)能逆變器和充電樁等方面，市場空間廣闊。

IGBT在新能源汽車功率半導(dǎo)體中占比約8成，是汽車電動(dòng)化最受益的細(xì)分領(lǐng)域。據(jù)Yole及EVSalesBlog統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球插電式混合動(dòng)力汽車及純電池電動(dòng)車共銷售約220萬輛，而全球新能源汽車IGBT市場規(guī)模約為6億美元。

據(jù)中國銀河證券由此推算，目前新能源汽車中IGBT單車平均價(jià)值量約為270美元，占單車功率半導(dǎo)體價(jià)值量超過80%。作為電動(dòng)化下核心受益品種，預(yù)計(jì)全球新能源汽車IGBT將在未來幾年實(shí)現(xiàn)快速增長，2025年市場規(guī)模達(dá)到約50億美元。

同時(shí)，熱度居高不下的新能源發(fā)電板塊也帶動(dòng)了IGBT的持續(xù)增長。新能源發(fā)電主要包括光伏、風(fēng)力發(fā)電等，輸出的電能需要經(jīng)過逆變器整合再并網(wǎng)。在光伏發(fā)電中，以往采用MOSFET構(gòu)成的逆變器會(huì)面臨在高壓環(huán)境中開關(guān)損耗高的問題，而IGBT憑借其導(dǎo)通損耗小、導(dǎo)通壓降低、通態(tài)電流大等優(yōu)勢，在高壓容量系統(tǒng)中逐漸取代MOSFET成為光伏逆變器的核心器件。

根據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)IEA以及行業(yè)調(diào)研提供的數(shù)據(jù)，2020年全球光伏新增裝機(jī)量為130GW，光伏逆變器成本約為0.2元/W，其中IGBT模塊占到光伏逆變器總成本的10%-15%，可以測算出2020年全球光伏IGBT市場規(guī)模達(dá)到26億元。另據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測，全球光伏裝機(jī)量在未來幾年將保持15%的復(fù)合增速，預(yù)計(jì)2025年全球光伏IGBT市場規(guī)模將會(huì)達(dá)到53億元。

總體來看，IGBT市場規(guī)模將會(huì)不斷增長。據(jù)MordorIntelligence數(shù)據(jù)顯示，2020年全球IGBT市場達(dá)60.5億美元，到2026年將增長到110.1億美元，復(fù)合增速達(dá)到11%。另據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)和頭豹研究院的預(yù)測，我國IGBT行業(yè)在接下來幾年有望保持15%左右的增速，預(yù)計(jì)在2023年將達(dá)到290.8億元的規(guī)模。

國產(chǎn)化替代加快行業(yè)發(fā)展

目前，國內(nèi)IGBT市場約占全球市場的一半，國內(nèi)企業(yè)所占份額逐年提升，國產(chǎn)替代仍有較大成長空間。

自去年下半年以來功率半導(dǎo)體產(chǎn)能持續(xù)緊張，IGBT明顯供不應(yīng)求，國內(nèi)產(chǎn)品迎來產(chǎn)品驗(yàn)證導(dǎo)入的黃金機(jī)遇期。除了工控產(chǎn)品加速替代海外產(chǎn)品外，斯達(dá)半導(dǎo)（603290）、中車時(shí)代電氣（038981.HK）、士蘭微（600460）等公司車規(guī)級(jí)IGBT產(chǎn)品驗(yàn)證都取得了較大進(jìn)展。

全球IGBT市場長期被英飛凌、三菱、富士等海外廠商壟斷，在IGBT分立器件和IGBT模塊領(lǐng)域CR3均超過50%。2019年英飛凌分別以35.6%和32.5%的市場占有率位居IGBT模塊和IGBT分立器件領(lǐng)域第一，處于絕對(duì)領(lǐng)先的位置。

當(dāng)然，國內(nèi)企業(yè)已開始奮起直追。目前國內(nèi)的斯達(dá)半導(dǎo)已經(jīng)以2.5%的市占率進(jìn)入到模塊領(lǐng)域前十，士蘭微也以2.2%的市占率位于分立器件領(lǐng)域第十，行業(yè)內(nèi)公司如雨后春筍般出現(xiàn)，越來越多的功率半導(dǎo)體研發(fā)制造公司正在被世界關(guān)注。

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