潘浩:傳統(tǒng)發(fā)債淡季,房企發(fā)債規(guī)模超預期收縮
中新經(jīng)緯11月2日電 題:《潘浩:傳統(tǒng)發(fā)債淡季,房企發(fā)債規(guī)模超預期收縮》
作者 潘浩(貝殼研究院高級分析師)
隨著近一段時間以來的樓市降溫,房企業(yè)績增速不斷放緩,拿地日趨謹慎,同時發(fā)債規(guī)模也在不斷縮減。
貝殼研究院最新發(fā)布的房企融資月報(下稱“月報”)顯示,2021年前10個月,國內(nèi)房企境內(nèi)外發(fā)債規(guī)模累計達到7993億元,僅為2020年全年的66%左右,較2020年同期下降24%,金額規(guī)模減少2463億元。
前10個月,房企在境內(nèi)外累計發(fā)債的規(guī)模均同比出現(xiàn)明顯下降。月報數(shù)據(jù)顯示,房企在境內(nèi)累計發(fā)債規(guī)模約為5522億元,同比下降約13.4%,在境外發(fā)債約為2471億元,同比下降約37.4%。不僅僅是前10個月房企的發(fā)債規(guī)模呈現(xiàn)出明顯收縮態(tài)勢,從10月份單月數(shù)據(jù)來看,房企發(fā)債也呈現(xiàn)收縮態(tài)勢,一共累計發(fā)債304億元,同比減少56.1%,下滑幅度明顯。
對此,我們認為主要有兩點原因。一方面是季節(jié)周期性原因,即10月不僅工作日相對較少,同時也是債券發(fā)行的傳統(tǒng)淡季。另一方面,本月,穆迪、惠譽、標普三家國際評級機構較為罕見的密集下調(diào)了多家房企的信用評級?;葑u還將29家中國房企列入評級標準觀察名單。
從月報數(shù)據(jù)來看,在整體低預期的市場氛圍下,房企在境內(nèi)外發(fā)債的期限也在縮短,短期債券成為了市場主流。10月,房企發(fā)行的25筆境內(nèi)債券中,有14筆為一年內(nèi)的短期債券,占比達到56%。同時,從房企到期債務規(guī)模來看,10月,房企的整體到期債務規(guī)模從千億規(guī)模逐漸回落至772億元左右,環(huán)比減少35.6%,同比減少5.4%。
雖然房企的償債壓力較三季度有所緩解,但不容忽視的一點是,臨近年末,房企配債因受政策限制,剩余額度有限。因此,目前房企對銷售回款的依賴程度仍保持高位,企業(yè)在第四季度仍面臨較大的銷售業(yè)績壓力。(中新經(jīng)緯APP)
本文不代表中新經(jīng)緯觀點。
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