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運(yùn)氣很差!浦銀安盛旗下新成立ETF疑主動(dòng)擇時(shí) 錯(cuò)過(guò)上漲趕上暴跌

2019-03-11 16:16:48    來(lái)源:新浪財(cái)經(jīng)

近期新浪財(cái)經(jīng)基金頻道“基金曝光臺(tái)”投訴稱,1月29日成立的浦銀安盛中證高股息ETF(512590),直至3月1日,倉(cāng)位一直很低,而到3月4日至7日,迅速完成建倉(cāng),恰好又逢3月8日的A股大跌,凈值跌去4%。投訴稱,在大盤上漲的時(shí)候,產(chǎn)品凈值不漲;而大盤跌的時(shí)候,剛好趕上了,覺(jué)得運(yùn)氣很差。

投訴中還指出,基民把自己遇到的疑問(wèn)反饋給了基金代銷渠道,渠道從浦銀安盛基金處獲得一份“僅供內(nèi)部交流,請(qǐng)勿對(duì)外轉(zhuǎn)發(fā)”的浦銀安盛中證高股息ETF指數(shù)基金運(yùn)作報(bào)告。這份內(nèi)部報(bào)告稱,基金產(chǎn)品成立之初沒(méi)有大幅建倉(cāng),是因?yàn)楫?dāng)時(shí)行情震蕩,基金經(jīng)理認(rèn)為沒(méi)有大幅上漲的基礎(chǔ);但是現(xiàn)在基金經(jīng)理ETF建完倉(cāng)后,基金經(jīng)理就表示,不應(yīng)該以熊市思維看待目前的市場(chǎng)。投訴者稱,基金經(jīng)理被“瘋牛折服”,被動(dòng)投資的ETF為什么基金經(jīng)理要擇時(shí)?

空倉(cāng)1個(gè)月后僅用4天建完倉(cāng)

新浪挖掘基(ID:sinawjj)查看wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),浦銀安盛中證高股息ETF(512590)自2019年1月10日至2019年1月23日發(fā)售,1月29日成立。跟蹤標(biāo)的中證高股息精選指數(shù)。

中證高股息精選指數(shù)(930838.CSI)從滬深A(yù)股中選取100只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、股息率高、盈利持續(xù)且具有成長(zhǎng)性的股票作為指數(shù)樣本股,采用股息率加權(quán),以反映滬深A(yù)股市場(chǎng)股息率高、盈利持續(xù)且具有成長(zhǎng)性的股票的整體表現(xiàn)。是中證指數(shù)有限公司2016年6月8日發(fā)布?;?004-12-31,基點(diǎn)1000。

浦銀安盛中證高股息ETF基金經(jīng)理陳士俊,清華大學(xué)管理學(xué)博士。2001年7月至2003年6月,任國(guó)泰君安證券研究所金融工程研究員。2003年7月至2007年9月,任銀河基金金融工程部研究員、研究部主管。2007年10月至今,任浦銀安盛基金管理有限公司指數(shù)與量化投資部總監(jiān)。2010年12月后,陸續(xù)擔(dān)任浦銀安盛基金多只產(chǎn)品基金經(jīng)理。

浦銀安盛中證高股息ETF(512590)成立時(shí),滬指在2600點(diǎn)下方。經(jīng)過(guò)1個(gè)月,到了3月1日,滬指漲到2994點(diǎn),逼近3000點(diǎn),期間滬指漲幅15%,而同期,浦銀安盛中證高股息ETF(512590)僅僅完成了6.3%的建倉(cāng)倉(cāng)位,凈值漲幅0.57%。如下圖:

圖:浦銀安盛中證高股息ETF上市公告書(shū)

圖:浦銀安盛中證高股息ETF上市公告書(shū)

浦銀安盛中證高股息ETF(512590)在3月5日公告,將于3月8日在上交所上市,一般ETF在打開(kāi)申購(gòu)贖回、上市之前會(huì)完成建倉(cāng)。也就是說(shuō),浦銀安盛中證高股息ETF在3月4日至3月7日之間,迅速完成了建倉(cāng)。

不幸的是,基金經(jīng)理建完倉(cāng)上市第一天,就遇上大盤暴跌,3月8日,滬指跌幅超4%,浦銀安盛中證高股息ETF(512590)追蹤標(biāo)的CS高股息場(chǎng)內(nèi)交易和基金凈值跌幅亦超4%。

基金經(jīng)理2月謹(jǐn)慎看市

3月建倉(cāng)后卻迅速翻多

根據(jù)基金曝光臺(tái)收到的“僅供內(nèi)部交流,請(qǐng)勿對(duì)外轉(zhuǎn)發(fā)”的資料,浦銀安盛中證高股息ETF(512590)運(yùn)作報(bào)告,透露了基金經(jīng)理的操作思路。

根據(jù)該運(yùn)作報(bào)告,基金經(jīng)理稱,“本輪上漲行情,幅度之大,上漲速度之快,無(wú)確定基本面支撐,超出基金經(jīng)理節(jié)前對(duì)市場(chǎng)的整體判斷。”

圖:“僅供內(nèi)部交流,請(qǐng)勿對(duì)外轉(zhuǎn)發(fā)”的資料

圖:“僅供內(nèi)部交流,請(qǐng)勿對(duì)外轉(zhuǎn)發(fā)”的資料

由此判斷,基金經(jīng)理為謹(jǐn)慎考慮,所以2月份市場(chǎng)上漲之時(shí),該基金只買了6%倉(cāng)位的大秦鐵路。

圖:浦銀安盛中證高股息ETF上市公告書(shū)

圖:浦銀安盛中證高股息ETF上市公告書(shū)

而ETF建倉(cāng)完畢后,在運(yùn)作報(bào)告中稱,市場(chǎng)出現(xiàn)了久違的情緒高漲,現(xiàn)在投資者需要放棄原來(lái)的熊市思維。

網(wǎng)友表示,基金經(jīng)理的觀點(diǎn),變得也太快了,和散戶沒(méi)什么區(qū)別。

格上財(cái)富研究員張婷對(duì)新浪挖掘基(ID:sinawjj)表示,正常來(lái)說(shuō),基金都存在建倉(cāng)期,在規(guī)定的建倉(cāng)期內(nèi),完成建倉(cāng),都屬于正常操作。對(duì)于被動(dòng)投資的ETF來(lái)說(shuō),從產(chǎn)品的本質(zhì)來(lái)說(shuō),是不需要擇時(shí)的,因?yàn)楸粍?dòng)ETF本身就是為了完全的復(fù)制指數(shù),減少跟蹤誤差,配置的意義在于獲得和指數(shù)相同的貝塔收益,因此加入擇時(shí),雖然可能會(huì)獲得短期的收益,但是也會(huì)使得相對(duì)指數(shù)的貝塔收益產(chǎn)生較大的偏差。

實(shí)際上,按照浦銀安盛中證高股息ETF的招募書(shū),已經(jīng)明確了基金成立后6個(gè)月是建倉(cāng)期,6 個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定即可。

指數(shù)與量化總監(jiān)陳士俊管理迷你基金扎堆

被動(dòng)投資成浦銀安盛基金軟肋

陳士俊作為浦銀安盛基金的指數(shù)與量化投資部總監(jiān),目前共管理了5只產(chǎn)品,規(guī)模合計(jì)5.84億元,平均每只1.6億元。而若不算今年1月才成立的浦銀安盛中證高股息ETF,陳士俊管理的4只產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)2.3億元。

實(shí)際上,陳士俊管理的幾只產(chǎn)品,業(yè)績(jī)都跑贏了大盤和業(yè)績(jī)基準(zhǔn),但規(guī)模仍然是不斷下滑。

此外,choice數(shù)據(jù)顯示,浦銀安盛旗下指數(shù)基金規(guī)模,總共規(guī)模合計(jì)不足6億元。這與銀河證券2018年末數(shù)據(jù),剔除貨幣基金和短期理財(cái)債基金后,浦銀安盛行業(yè)排名27位的地位并不相符,顯出了浦銀安盛基金在指數(shù)投資方面的“軟肋”。

關(guān)鍵詞: 浦銀安盛 ETF 暴跌

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