受到股市震蕩、債市反彈動(dòng)力不足等宏觀環(huán)境影響，近期公募基金發(fā)行市場(chǎng)遇冷，無(wú)論是市場(chǎng)募集總份額、平均發(fā)行份額還是新基金只數(shù)等，均較年初有所下滑。部分業(yè)內(nèi)人士表示，新基金發(fā)行市場(chǎng)歷來(lái)是“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”，對(duì)于后市，大可不必過(guò)于悲觀。

新基金發(fā)行市場(chǎng)歷來(lái)是觀察投資者情緒的風(fēng)向標(biāo)。Wind資訊顯示，今年1月、3月新基金市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模均在千億份左右，而到了4月份，新基金發(fā)行市場(chǎng)開(kāi)始逐漸降溫，4月、5月總發(fā)行份額分別為544.56億份和407.21億份。六月份雖然新發(fā)基金總份額過(guò)千億，但剔除6只戰(zhàn)略配售基金后，當(dāng)月新基金的募集總份額僅為307.67億份。此外，在平均發(fā)行份額方面，今年前三個(gè)月分別為16.62億份、8.71億份和13.62億份，而二季度的三個(gè)月平均發(fā)行份額為9.23億份、5.82億份和7.69億份(除去戰(zhàn)略配售基金)。

值得關(guān)注的是，進(jìn)入7月份以來(lái)，基金發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)一步低迷。數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，7月份以來(lái)僅有一只新基金成立，發(fā)行份額僅為2.1億元，剛好“踩線”成立。

受近期市場(chǎng)以及投資者情緒不佳等影響，部分基金公司人士坦言公司旗下產(chǎn)品將發(fā)行期往后推延。一位公募基金人士表示：“年初時(shí)多只偏股型基金發(fā)行火爆，但受市場(chǎng)風(fēng)格切換以及波動(dòng)較大等影響，上半年大部分基金投資收益表現(xiàn)欠佳，加之當(dāng)前市場(chǎng)行情震蕩，因此機(jī)構(gòu)和普通投資者認(rèn)購(gòu)熱情都不高。最近公司發(fā)行一只混合型基金，募集了快三個(gè)月，好不容易到點(diǎn)成立，十分難發(fā)。”

另外一家基金公司人士也坦言，旗下一只股票型基金已拿到批文準(zhǔn)備發(fā)行，但因近期市場(chǎng)人氣不佳、又持續(xù)震蕩，預(yù)計(jì)發(fā)行難度會(huì)加大，因此將推遲發(fā)行。“公募基金歷來(lái)是好發(fā)不好做、好做不好發(fā)，對(duì)于基金經(jīng)理而言，當(dāng)前或是一個(gè)較好的入場(chǎng)良機(jī)。”

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在資本市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開(kāi)放的背景下，目前A股的估值已相對(duì)合理，未來(lái)仍具有很大的想象空間。

匯豐晉信基金表示，目前A股市凈率不到1.5倍，過(guò)去十年估值水位在這個(gè)位置的時(shí)間大約落在2014年牛市起漲點(diǎn)之前，以及2015年股災(zāi)后到2016年初之間，若以這兩個(gè)時(shí)間段去計(jì)算未來(lái)6個(gè)月及一年的滾動(dòng)平均報(bào)酬，分別為19%及40%，而正報(bào)酬概率分別為74%及94%。也就是說(shuō)，按照過(guò)去十年A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，目前的估值在未來(lái)六個(gè)月及一年反彈超過(guò)目前指數(shù)位置的概率是七成以上，而且平均成長(zhǎng)幅度還有19%以上。

滬上一位中型公募基金經(jīng)理稱，展望下半年，A股市場(chǎng)整體往下有估值和業(yè)績(jī)底支撐，往上缺乏估值合理且成體量的投資主線，預(yù)計(jì)下半年仍以震蕩修復(fù)行情為主。投資機(jī)會(huì)上，大消費(fèi)和創(chuàng)新行業(yè)仍具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 后市 機(jī)構(gòu) 基金