今年上半年，債券違約的消息頻繁見諸報端，但這并不影響債券市場走出上揚行情。記者統(tǒng)計，十年期國債的收益率由今年1月的4.0425%，回落至今年6月底的3.4762%，下行57bp，債券市場走出了小牛行情。不過，據(jù)銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，債券基金分化嚴重。79只普通債券型基金中，業(yè)績拔得頭籌的是融通基金旗下的融通債券(161603,基金吧)，今年上半年實現(xiàn)6.12%的收益率(同期業(yè)績比較基準上漲2.17%)，超出業(yè)績墊底者11個百分點。這79只同類普通債券型基金的平均收益率為2.33%，其中中位數(shù)為2.79%。融通歲歲添利定期開放債券(A類)，在同類111只定期開放式普通債券型基金中位居第5名，取得3.79%的收益(同期業(yè)績比較基準上漲0.76%)。

國泰君安固收分析師覃漢分析，債券基金業(yè)績差異較大的原因主要是，二季度以來，貿(mào)易戰(zhàn)和央行寬松的看多邏輯得到進一步的強化，愿意參與市場行情的投資者越來越多，但是仍有很多投資者由于收益率下行過于迅速依然是處于觀望狀態(tài)。另外，二季度降準之后行情加速上漲以來，前期久期偏長的投資者和偏短的投資者操作上出現(xiàn)了明顯的分化，前者階段性止盈，后者則被逼空被迫加倉，不同倉位投資者操作上的變化也導致基金業(yè)績分化有所加大。

融通債券、融通歲歲添利基金經(jīng)理王超回顧，今年上半年融通債券取得優(yōu)秀業(yè)績的主因是提升了久期和杠桿。他表示：“社融是經(jīng)濟的領(lǐng)先指標，今年以來，社融連續(xù)大幅回落預示著經(jīng)濟增速可能會下降，也意味著經(jīng)過長時間的收益率調(diào)整，融資利率的上行開始對實體經(jīng)濟產(chǎn)生了影響。”展望后市，王超認為如果實體融資需求得不到改善，債券市場仍有配置價值。

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