長盛基金權(quán)益投資部執(zhí)行總監(jiān)、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理趙楠表示，資產(chǎn)管理行業(yè)要給持有人絕對的、穩(wěn)定的回報，這是長盛基金追求的目標(biāo)，也是基金業(yè)最根本的基礎(chǔ)。從管理基金策略來說，就是要注重穩(wěn)健，注重風(fēng)險，注重回撤，尋找有成長空間的優(yōu)質(zhì)公司，為持有人創(chuàng)造長期理想的回報。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月21日，趙楠所管理的長盛電子信息產(chǎn)業(yè)近5年回報高達(dá)182.26%，在399只同類型產(chǎn)品中排名前十分之一，為持有人創(chuàng)造了長期理想的回報。

趙楠表示，要做到對市場的精準(zhǔn)研判是很難的，因為股票市場的走勢受很多因素影響，而人的認(rèn)識是有限的。但作為專業(yè)的資產(chǎn)管理者，必須勤勉盡責(zé)，運用自身的專業(yè)能力做好風(fēng)險管理。

趙楠表示，他的投資邏輯隨著投資經(jīng)驗的積累而不斷打磨成熟。剛進(jìn)入公募行業(yè)時，他更偏向于自上而下的投資。從2015年到2016年上半年，由于當(dāng)時市場波動較大，很多研究機(jī)構(gòu)、客戶都認(rèn)為擇時比較有效。趙楠表示，從長期投資來看，擇時是控制風(fēng)險和控制回撤非常有效的手段。但另一方面，所有獲得收益的來源，并不是靠擇時，也不是靠控制倉位，而是持有公司，通過公司的業(yè)績增長來獲得投資收益。從自下而上的角度來看，選股是非常重要的，這也是市場很認(rèn)可的方式。當(dāng)前趙楠便是以自上而下和自下而上相結(jié)合來進(jìn)行投資。

趙楠表示，投資的本質(zhì)是尋找好的公司，尋找能提供長期回報、有很好的成長空間的上市公司。按這樣的框架去選擇公司，就不必分價值還是成長。

趙楠認(rèn)為，好公司需要具備四個條件：第一，有很好的商業(yè)模式，這意味著公司有很好的盈利能力，從財務(wù)角度來看，要有很高的毛利率;第二，要有護(hù)城河，能在很長時間內(nèi)保持很高的毛利率水平，并且保持穩(wěn)定;第三，管理層有進(jìn)取心，會為實現(xiàn)自身價值而努力經(jīng)營企業(yè);第四，是合理的價格。

從行業(yè)角度來說，如果按中國經(jīng)濟(jì)的增長速度在國際范圍內(nèi)進(jìn)行比較，趙楠認(rèn)為大部分行業(yè)的成長性都非常好。展望2018年，趙楠仍保持對股票市場偏樂觀的判斷。具體來看，2018年依然看好大金融、大消費品行業(yè)以及持續(xù)有高股東回報率的優(yōu)質(zhì)公司。一方面，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，銀行、保險行業(yè)最為受益;另一方面，消費品行業(yè)在2017年雖然已經(jīng)有非常明顯的表現(xiàn)，但隨著我國經(jīng)濟(jì)的逐步轉(zhuǎn)型，一些在行業(yè)競爭格局改善中脫穎而出的優(yōu)秀消費品公司仍將有非常大的發(fā)展空間。同時，中國股票市場正在快速向成熟市場靠攏，持續(xù)注重高股東回報的優(yōu)質(zhì)公司有望成為資本市場的寵兒。

關(guān)鍵詞： 長盛 趙楠 長空