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增量資金巧遇A股過山車:爆款基金建倉悲喜劇

2018-03-07 14:07:03    來源:和訊

導讀

有機構(gòu)受訪者表示,“對新基金來說,無論是權(quán)重股估值不低,還是中小創(chuàng)整體處于下行趨勢,買哪種都是挑戰(zhàn),加上外圍股市有可能繼續(xù)回調(diào),建倉難度加大。”

2018年以來新基金發(fā)行形成熱潮,并且爆款基金不斷出現(xiàn)。與之相對應的卻是股市風云變幻,從年初開局以來,A股經(jīng)歷了先跌后漲的過山車行情,讓正在建倉的許多新基金也隨之出現(xiàn)了風格切換,一時形成了幾家歡樂幾家愁的局面。

新基金建倉悲喜劇

“我們有一只剛剛成立的股票型基金,股票才加到25%,目前凈值變化不大。”3月6日,一位公募基金人士告訴記者。

2018年以來新基金發(fā)行出現(xiàn)熱潮,募集規(guī)模升至階段高位。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至3月6日,近3個月成立的新基金356只(A、B、C類分開統(tǒng)計),約2500億份額,規(guī)模約3350億元。

其中許多爆款引人注意,6只新基金規(guī)模超過100億元,其中興全合宜基金規(guī)模更是高達327億元。另有10只新基金規(guī)模在50億至100億元之間。

3月6日,好買基金研究中心研究員黃曦漪向記者表示:“今年年初新基金總體發(fā)行數(shù)量規(guī)模都大增,今年從新發(fā)基金的類別來看,量化、消費、港股這三類數(shù)量相對較多。有些基金公司發(fā)行了規(guī)模過百億的基金產(chǎn)品,因此基金經(jīng)理的管理難度也會大增。我們之前做過數(shù)據(jù)分析,一般基金規(guī)模在19-35億之間的業(yè)績會相對較好,規(guī)模過大的基金業(yè)績相對不會太突出。”

2018年大量發(fā)行的新基金開始建倉。

上德谷投資董事長趙立松告訴記者,“我們今年成立了兩個新產(chǎn)品。”

“我們主要是持有一些中小板和創(chuàng)業(yè)板的股票,基金的建倉主要是TMT當中的傳媒股,目前漲幅還不錯,但是我們倉位不是特別重,就占了20%到30%,個股也就漲了20%,凈值就去到了四分到五分,也就是1.04、1.05元。”

與趙立松一樣,在經(jīng)歷了過山車行情后,一批新基金抓住大調(diào)整機會建倉取得了相當不錯的成績。

Wind數(shù)據(jù)顯示,A股市場自1月29日起出現(xiàn)了兩周調(diào)整超過10%行情,多只2月初成立的新基金快速建倉,把握住建倉良機,并在隨后市場反彈的1個月里,最高漲幅已超過7%,多只產(chǎn)品漲幅超過5%。

具體來看,景順長城量化小盤成立于2月6日,在截至3月6日,其累計漲幅高達7.28%。該基金投資集中在小盤股。該基金成立公告顯示,發(fā)行規(guī)模為19.14億元,為一只中型規(guī)模的股票型基金產(chǎn)品。

對此,趙立松表示:“現(xiàn)在看來成長股漲得不錯,特別是創(chuàng)50這一塊漲得是特別理想。”

同樣成立于2月6日的中金金序量化藍籌C,成立以來的累計漲幅也高達5.46%。此外,成立于2月7日的指數(shù)創(chuàng)金合信國證2000A和創(chuàng)金合信國證2000C,成立以來的累計漲幅也達到了5.33%和5.32%。而成立于2月13日的廣發(fā)中證全指工業(yè)ETF聯(lián)接C,短短三周的累計漲幅也達到5.18%。

這些基金在一個月內(nèi)出現(xiàn)大幅上漲,說明它們已快速建倉。抓住時機建倉對新基金非常重要。對此,格上理財研究中心研究員楊曉晴認為:“今年以來,市場波動幅度較大,在合適的點位建倉十分關(guān)鍵,以上證50為例,底部建倉和頂部建倉的收益差異達到10個點,這是機會也是挑戰(zhàn)。”

不過,過A股過山車行情里,有人歡喜也有人愁。

一批新基金凈值出現(xiàn)了較大跌幅,尤其是在股市回調(diào)之前的2017年12月至2018年1月成立的新基金。Wind數(shù)據(jù)顯示,最近3個月成立的新基金中,有3只新基金跌幅超過6%,7只基金跌幅達5%,5只基金跌幅達4%。

對此,趙立松表示:“今年的市場開局以來經(jīng)歷了先跌后漲的風格切換走勢。對新基金可能是一個很好的建倉機會,但前提是一定要把握好風控和風格特點。如果建倉在權(quán)重股和藍籌股上,那么這些新基金目前的凈值表現(xiàn)不會太理想。”

“通常情況下較大規(guī)模的基金為了穩(wěn)健會傾向于多配置一些金融、消費板塊。”一位研究人員表示。事實上,去年藍籌股取得了好業(yè)績,不過,權(quán)重股和藍籌股在近期表現(xiàn)并不出色,這直接導致了部分新成立的較大規(guī)模基金的業(yè)績不理想。

3月6日,一位華南的私募基金負責人也告訴記者,“有一些投顧一月底其公司自量化模型發(fā)出‘賣出離場’信號后就執(zhí)行清倉了,廣州深圳都有投顧清倉。但其實經(jīng)濟向好,大可不必清倉。年后基本都是重新慢慢買回來。大跌恐慌之下,有一些恰好成立或之前清倉的產(chǎn)品,自然能在底部開始買,賺多一個市場錯殺的錢。”

建倉風格轉(zhuǎn)換?

那么接下來,建倉風格又將如何變化?

趙立松表示:“短期內(nèi)應該適當?shù)牡亟到祩}位,特別是成長股這塊。權(quán)重股基本上是跌出來的機會,如果感覺今年估值相對來說便宜,可以適當考慮投資一些權(quán)重股和藍籌股。”

“我們有新基金準備建倉。”3月6日,錦洋投資總栽邱凌蒼也告訴記者,“對新基金來說,無論是權(quán)重股估值不低,還是中小創(chuàng)整體處于下行趨勢,買哪種都是挑戰(zhàn),加上外圍股市有可能繼續(xù)回調(diào),建倉難度加大。”

“今年上半年中小創(chuàng)的上漲機會有可能大于權(quán)重股,如果6月7月,大盤再次出現(xiàn)相對低點,可以重新考慮白馬權(quán)重股的建倉,那時候也是MSCI正式開通的時間點。”邱凌蒼說。

而一位正在建倉的公募基金人士則表示,其對封閉期股票倉位的操作是:三個月封閉期內(nèi)基金采取靈活倉位建倉,在有安全墊的情況下,封閉期內(nèi)階段性可以提高倉位。

其新基金的股票投資策略是以“新時代、新機遇下政策引導的行業(yè)”作為主要投資方向。主要布局六大類:新能源汽車鏈;5G產(chǎn)業(yè)鏈;半導體;電子;人工智能和大數(shù)據(jù)等;傳統(tǒng)行業(yè)中優(yōu)選估值低、增速確定的地產(chǎn)、建材、金融、消費等。

“我們的基金采取自下而上選股,優(yōu)選具有核心競爭的龍頭企業(yè),選擇估值與增長相匹配的品種。”上述公募人士表示。

前述私募負責人則表示:“我公司旗下產(chǎn)品配置的各家投顧,有不動如山的,有提前清倉的,有半途減倉的。有些成長股策略產(chǎn)品今天凈值也新高了,這也是抓住了市場風格轉(zhuǎn)換后帶來的。”

關(guān)鍵詞: 悲喜劇 過山車 增量

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