節(jié)后A股不負(fù)眾望,迎來開門紅。

但是節(jié)前的大調(diào)整仍讓投資者心有余悸。不過《華夏時報》記者在翻閱數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn),很多主動型權(quán)益類基金都選擇了加倉,就連一向穩(wěn)健謹(jǐn)慎的5只國家隊基金也選擇了在大調(diào)整中加倉。

對于節(jié)后A股展望,多家接受《華夏時報》記者采訪的公募機(jī)構(gòu)均比較樂觀。

“A股估值接近歷史低位,中期而言A股、港股與美股走勢或?qū)⒂兴只?。?jīng)過節(jié)前急跌以及節(jié)后外圍股市的反彈帶動,國內(nèi)股市有望從調(diào)整中走出,權(quán)益配置建議保持積極。”博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春分析稱。

權(quán)益類基金加倉明顯

一月底以來,受外圍美股市場激烈調(diào)整和藍(lán)籌白馬股獲利盤出逃等內(nèi)外多重因素影響,A股市場開始了一輪急速大幅調(diào)整,代表“藍(lán)籌”信心的上證50指數(shù)從1月24日起結(jié)束了“連漲”的勢頭,從高位3200點(diǎn),短短13個交易日,跌去了將近500點(diǎn),在2724點(diǎn)獲得支撐;上證指數(shù)也同樣從1月24日的3569點(diǎn),13個交易日跌到2月9日盤中最低3062點(diǎn)。統(tǒng)計來看,從1月24日至2月9日,上證50、上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指的跌幅分別為11.6%、11.7%、12.2%、13.8%。

普跌行情之下,高倉位的公募基金損失慘重,上千只主動權(quán)益類基金在上述區(qū)間累計跌幅超過10%。

不過值得注意的是,在市場經(jīng)歷激烈調(diào)整中,公募權(quán)益類基金加倉舉動也非常明顯。

“2月5日-2月11日混合型開放式基金的平均倉位是55.66%,較上周的52.96%變動了2.70個百分點(diǎn);股票型開放式基金的平均倉位是88.29%,較上周的86.56%變動了1.72個百分點(diǎn),大盤股倉位為57.89%增加了2.60個百分點(diǎn),中盤股倉位為66.26%增加了3.51個百分點(diǎn),小盤股倉位為72.16%減少了0.90個百分點(diǎn)。”東興證券分析師鄭閔鋼在研報中分析稱,從基金資金配置比例來看,約有49%的股票型基金股票資金配置介于90%到95%之間,占比突然增加。

具體到基金公司倉位數(shù)據(jù)來看,鄭閔鋼在研報中列出的數(shù)據(jù)顯示,北信瑞豐、方正富邦、泓德基金、浦銀安盛、上銀基金、天治基金、先鋒基金、益民基金整體倉位在2月5日-2月11日均比上周增加了10多個百分點(diǎn)。

而從規(guī)模較大的基金倉位動向來看,易方達(dá)新絲路、博時主題行業(yè)、華夏紅利、興全新視野、華安策略優(yōu)選在上述區(qū)間的倉位也是較上一周期增加了6-10個百分點(diǎn)。

就連操作一向穩(wěn)健保守的國家隊基金也進(jìn)行了加倉。從2017年四季報數(shù)據(jù)顯示,華夏新經(jīng)濟(jì)基金股票倉位為40.68%,南方消費(fèi)活力基金股票倉位為24.21%,嘉實新機(jī)遇基金的股票倉位為19.14%,易方達(dá)瑞惠基金的股票倉位為9.28%,招商豐慶混合A的股票倉位只有7.47%。

但是在1月24日-2月9日的A股大調(diào)整中,華夏新經(jīng)濟(jì)、南方消費(fèi)活力、嘉實新機(jī)遇、易方達(dá)瑞惠、招商豐慶混合A的回撤分別為7.59%、5.68%、9.11%、7.08%、3.38%,對標(biāo)上證50指數(shù)的跌幅測算的倉位大概在七成、五成、八成、六成、三成。

而在2018年初至1月24日間,華夏新經(jīng)濟(jì)、南方消費(fèi)活力、嘉實新機(jī)遇、易方達(dá)瑞惠、招商豐慶混合A的區(qū)間漲幅則為4.64%、2.85%、2.56%、1.25%、2.5%,而同期的上證50指數(shù)的漲幅則為11.2%,由此可見在此區(qū)間5只國家隊基金倉位變化并不明顯,而是在大跌期間大幅加倉。

從東興證券的數(shù)據(jù)來看,嘉實新機(jī)遇在2月5日-11日期間,倉位繼續(xù)增加了9.43個百分點(diǎn),接近八成的倉位。

公募:A股估值接近歷史低位

節(jié)后A股迎來開門紅,截至2月22日收盤,三大股指全面收紅。上證綜指跳空高開重上3200點(diǎn)逼近年線,創(chuàng)一年半最大單日漲幅。滬深兩市收盤雙雙漲超2%;創(chuàng)業(yè)板指收漲1.88%。未來行情將如何演繹?

“春節(jié)期間,國內(nèi)消費(fèi)數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勢,國內(nèi)外積極信號居多,疊加受節(jié)前市場調(diào)整影響,A股估值性價比明顯上升,整體而言,預(yù)計短期內(nèi)A股表現(xiàn)將偏向積極。” 九泰基金宏觀策略組認(rèn)為。

不過九泰基金也指出,需要關(guān)注兩大問題,“第一風(fēng)格問題。從確定性角度而言,價值藍(lán)籌和周期板塊仍具備基本面支撐和估值優(yōu)勢;從估值和事件驅(qū)動來看,成長性板塊啟動時點(diǎn)或?qū)⑻崆?適度布局確定性強(qiáng)的成長性個股和子板塊的必要性上升;第二是關(guān)注金融監(jiān)管力度、節(jié)奏問題。”

魏鳳春則認(rèn)為,A股估值接近歷史低位,中期而言A股、港股與美股走勢或?qū)⒂兴只?。?jīng)過節(jié)前急跌以及節(jié)后外圍股市的反彈帶動,國內(nèi)股市有望從調(diào)整中走出,權(quán)益配置建議保持積極。“2018年初的權(quán)益與商品過山車行情,既出人意料又耐人尋味。一方面,經(jīng)濟(jì)增長的基本面以及變革的預(yù)期猶存,市場前期上漲的動力顯然沒有完全消退。另一方面,對經(jīng)濟(jì)、政策的樂觀預(yù)期確實也較多地打入了美股估值之中,對加息的影響估計確實有所不足。國內(nèi)股市以重估為主線,雖是延續(xù)防御的思路,但與國際市場的周期脈動相吻合,自然也受其拖累。”

A股節(jié)前暴跌主要是外圍市場情緒傳染與一致偏好逆轉(zhuǎn)之后的踩踏,不過前期受業(yè)績和去杠桿、質(zhì)押沖擊的中小盤股指率先走穩(wěn),說明這一負(fù)反饋循環(huán)或已走向尾聲。“考慮外圍股市的先行反彈,建議提高A股倉位,但不可冒進(jìn)。”魏鳳春分析稱。

具體到配置上,九泰基金建議關(guān)注三大板塊,一是受益于漲價邏輯相關(guān)板塊,主要為石油石化以及農(nóng)林牧漁;二是經(jīng)過近期的市場調(diào)整之后的金融板塊,尤其看好大銀行、大券商的配置價值;三是房地產(chǎn)、煤炭、建材、鋼鐵等周期性品種。

魏鳳春則繼續(xù)看好金融、周期和消費(fèi)。

關(guān)鍵詞： 低位 估值 權(quán)益