股市回暖公募趨向樂觀 基本面投資成主流
本周以來,股市逐漸回暖。對于春節(jié)后的市場,基金多持較樂觀態(tài)度,重點關(guān)注銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等低估值的價值股。
上周,美國股市大幅下跌,悲觀情緒迅速蔓延,歐洲、亞洲股市接連出現(xiàn)大幅回調(diào)。當(dāng)周滬深300下跌10.08%,上證綜指下跌9.60%,深證成指下跌8.46%,創(chuàng)業(yè)板指下跌6.46%,房地產(chǎn)、非銀金融、采掘等行業(yè)跌幅居前。
國金基金認為,A股上周的崩潰式下跌是國內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。美國勞動報酬提高超預(yù)期引發(fā)市場對通脹和聯(lián)儲政策超預(yù)期的擔(dān)憂,美股上周一全面暴跌,牽動A股陷入連續(xù)暴跌模式。而國內(nèi)信托計劃、銀行委外、券商資管等業(yè)務(wù)的清理持續(xù)壓制市場。去年以來表現(xiàn)強勁的核心藍籌持續(xù)吸引資金涌入,已日漸擁擠。
中歐基金指出,在本輪回調(diào)中,市場對恐慌情緒過度解讀,A股受到的影響整體可控。待市場情緒釋放后,具備業(yè)績和確定性的優(yōu)質(zhì)藍籌股或?qū)⒂瓉硗顿Y時機。
經(jīng)過近期的市場調(diào)整,九泰基金宏觀策略組認為,就估值而言,A股市場估值進一步下降,9個中信一級行業(yè)中僅有7個PE估值位于50%分位位置以上。一旦美股企穩(wěn),疊加兩會等因素催化,市場情緒有望得到強化。預(yù)計價值藍籌股在未來一兩個月內(nèi)的整體表現(xiàn)將會更好。
經(jīng)過上周的調(diào)整,市場在震蕩中前行。對于節(jié)后的行情,多家基金公司傳達出“積極”或“有轉(zhuǎn)機”的態(tài)度。
國金基金認為,目前上證指數(shù)已經(jīng)回到 2016年時的水平,但當(dāng)前的經(jīng)濟健康程度較當(dāng)時已有明顯改觀,A 股存在過度下跌的可能,建議逐步轉(zhuǎn)向積極,繼續(xù)重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會,看好受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改善、利率居高難下的傳統(tǒng)銀行和保險板塊;同時看好消費升級以及渠道下沉的消費品公司,如食品飲料、醫(yī)藥、商業(yè)、家電等,同時關(guān)注地產(chǎn)政策、證券創(chuàng)新等預(yù)期變化帶來的階段性機會。
海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳表示,春節(jié)后市場有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機,資金面節(jié)后會相對寬松,海外市場由于空頭近期已充分表現(xiàn),春節(jié)期間或?qū)M盤震蕩甚至小幅上行。此外,不少公司股價已跌破股東質(zhì)押的預(yù)警線甚至平倉線,后續(xù)須警惕平倉風(fēng)險。施敏佳表示,節(jié)后主要關(guān)注有業(yè)績支撐的新興行業(yè)成長股,具體包括超跌反彈且業(yè)績有持續(xù)性的計算機、光伏、新能源汽車等行業(yè)。成長類板塊可能會出現(xiàn)分化,可通過基本面研究以把握優(yōu)質(zhì)公司,周期行業(yè)可關(guān)注鋼鐵、煤炭、水泥等板塊的龍頭公司。
九泰基金宏觀策略組的行業(yè)配置建議關(guān)注三大塊,一是受益于漲價邏輯的相關(guān)板塊,主要包括石油石化農(nóng)林牧漁;二是加配金融,經(jīng)過近期的市場調(diào)整,金融板塊的配置價值和安全邊際上升;三是關(guān)注房地產(chǎn)、煤炭、建材、鋼鐵等周期性品種。
展望2018全年,中歐基金認為中國經(jīng)濟將繼續(xù)穩(wěn)步上行,長期看好A股市場,基本面投資仍是今年的主流,在市場情緒得到釋放后,具備業(yè)績和確定性的優(yōu)質(zhì)藍籌股或?qū)⒂瓉硗顿Y時機。建議投資者關(guān)注銀行、保險、券商、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、食品飲料、家用電器、醫(yī)療健康、機械等行業(yè)。
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