上周市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)低迷，而鋼鐵、采掘、煤炭等周期品股票呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，唱起了A股的獨(dú)角戲，這也使得周期品主題基金成為上周為數(shù)不多凈值飄紅的產(chǎn)品。對(duì)于市場(chǎng)回調(diào)，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)出清的過(guò)程，投資者要尊重市場(chǎng)趨勢(shì)，把握其中優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的買(mǎi)點(diǎn)機(jī)會(huì)。

周期板塊飄紅

數(shù)據(jù)顯示，上周(1月29日-2月2日)，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，僅有兩個(gè)行業(yè)上漲。分別為鋼鐵行業(yè)單周上漲4.44%，以及采掘行業(yè)單周上漲1.39%。其余26個(gè)行業(yè)均呈現(xiàn)不同幅度下跌。

市場(chǎng)普跌，周期主題撐起獨(dú)角戲的局面也讓相關(guān)主題基金在上周收獲一定盈利。在數(shù)據(jù)分類(lèi)的股票型開(kāi)放式基金分類(lèi)下，可統(tǒng)計(jì)的974只產(chǎn)品中，僅26只上周凈值出現(xiàn)上漲，占總數(shù)比不足3%。

在這26只產(chǎn)品中，有14只上漲超過(guò)1%，4只上漲超過(guò)4%，這4只分別為中融中證煤炭，單周上漲4.83%;中融國(guó)證鋼鐵，單周上漲4.69%;富國(guó)中證煤炭，單周上漲4.35%;鵬華國(guó)證鋼鐵行業(yè)，單周上漲4.25%。

值得注意的是，前十名也全部為周期品主題的基金，例如廣發(fā)資源優(yōu)選、招商中證煤炭、創(chuàng)金合信資源主題等。

以上漲最多的中融中證煤炭為例，該基金為被動(dòng)指數(shù)型基金，追蹤中證煤炭指數(shù)?；?017年四季報(bào)的前十大重倉(cāng)股中，今年以來(lái)有6只漲幅超過(guò)20%，4只超過(guò)10%，其中前兩大重倉(cāng)股的中國(guó)神華(601088)今年以來(lái)上漲超過(guò)23.65%，陜西煤業(yè)(601225)上漲超過(guò)29.41%，皆為凈值貢獻(xiàn)不少。

對(duì)于近期周期品板塊的行情，廣發(fā)證券表示，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告大面積“暴雷”，反而凸顯了盈利持續(xù)性占優(yōu)的大周期板塊更具配置價(jià)值。大周期板塊年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告“向好”的比例明顯增加，且預(yù)告業(yè)績(jī)相比去年三季度也大多加速，使本輪大周期板塊盈利持續(xù)性進(jìn)一步得到確認(rèn)。

尊重市場(chǎng)趨勢(shì)

上周A股震蕩劇烈，部分投資者表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)偏悲觀(guān)的態(tài)度。但一位券商分析師認(rèn)為，其實(shí)回調(diào)意味著風(fēng)險(xiǎn)正在出清，很多優(yōu)質(zhì)的大金融以及大藍(lán)籌股，如果遇到回調(diào)，可能正是買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)。

華潤(rùn)元大基金表示，總體來(lái)看，近期市場(chǎng)的震蕩主要是受到了中小創(chuàng)企業(yè)業(yè)績(jī)不確定性、去杠桿的持續(xù)推進(jìn)以及對(duì)流動(dòng)性擔(dān)憂(yōu)等因素的影響。從技術(shù)面來(lái)看，近期大盤(pán)持續(xù)回調(diào)后，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)仍將保持震蕩反復(fù)的趨勢(shì)，建議投資者保持適度謹(jǐn)慎。

華潤(rùn)元大基金分析認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入躁動(dòng)結(jié)束后的休整期，從長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)將延續(xù)底部不斷抬升的結(jié)構(gòu)性慢牛行情，投資者可繼續(xù)關(guān)注價(jià)值藍(lán)籌股的估值修復(fù)機(jī)會(huì)以及優(yōu)質(zhì)二線(xiàn)藍(lán)籌股。

民生加銀基金經(jīng)理柳世慶表示，2016年以來(lái)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和企業(yè)盈利增長(zhǎng)是支持市場(chǎng)的最主要力量，這使得市場(chǎng)泡沫不會(huì)像2015年成長(zhǎng)泡沫那樣明顯。目前看，只要全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，股票市場(chǎng)依然是最好的投資方向。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推高影子利率，大類(lèi)資產(chǎn)利好高現(xiàn)金流回報(bào)短久期品種，如權(quán)益、高收益?zhèn)?、工業(yè)品;利空低現(xiàn)金流回報(bào)長(zhǎng)久期品種，如政府債、貴金屬、房地產(chǎn)。

柳世慶表示：“要在尊重市場(chǎng)趨勢(shì)的同時(shí)盡量站在離門(mén)口最近的地方。”他建議切合市場(chǎng)趨勢(shì)，持有業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性較快的消費(fèi)行業(yè)，但需集中持有其中高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)品種，以并不畸高的倉(cāng)位利用個(gè)股alpha獲取收益。與此同時(shí)，他建議投資者布局市場(chǎng)關(guān)注度低同時(shí)受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期品，對(duì)沖潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

中信建投證券2月2日的研報(bào)指出，建議投資者謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)，繼續(xù)堅(jiān)持低估值、業(yè)績(jī)確定性高和大市值策略，推薦銀行、地產(chǎn)、白酒和白色家電板塊，把握鋼鐵、煤炭等周期行業(yè)中低估值的龍頭公司事件驅(qū)動(dòng)型的機(jī)會(huì)，關(guān)注傳媒等成長(zhǎng)行業(yè)中估值與盈利匹配的子行業(yè)。

關(guān)鍵詞： 獨(dú)角戲 凈值 周期