本報記者 李良

上證50的一根陰線，又激起了不少投資者對于風(fēng)格切換的憧憬，其中，也包括部分基金經(jīng)理在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者。記者在近日采訪中發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理們對于優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)的投資熱情明顯增高。多位基金經(jīng)理認(rèn)為，即便從動態(tài)估值角度分析，部分優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)也已凸顯其估值洼地的價值，而推動中小創(chuàng)上漲所需資金顯然比大盤藍(lán)籌股要少，在市場情緒艱難切換后，有可能會看到一波中小創(chuàng)成長股的上漲行情。

業(yè)績是硬道理

業(yè)績預(yù)報喜人，是中小創(chuàng)逐漸受到青睞的主要原因。財匯金融大數(shù)據(jù)終端的數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，共有243家創(chuàng)業(yè)板公司披露了2017年全年業(yè)績預(yù)告，有191家公司預(yù)喜，占比近8成。數(shù)據(jù)還顯示，這191家業(yè)績預(yù)喜的創(chuàng)業(yè)板公司中，有36家公司預(yù)告凈利潤最大增幅超過100%，預(yù)告凈利潤最大增幅為50%至100%的有41家，另有10家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計2017年凈利潤同比增長超過200%。

海富通基金經(jīng)理施敏佳認(rèn)為，過去一周，創(chuàng)業(yè)板中很多個股已經(jīng)開始有止跌反彈的跡象。從資金和估值的角度看，部分資金已由前期漲幅較大的藍(lán)籌流向了已經(jīng)震蕩陰跌兩年的創(chuàng)業(yè)板指個股，部分創(chuàng)業(yè)板個股相對估值已逐步回到合理水平。

施敏佳同時表示，上交所對“新藍(lán)籌、新經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展目標(biāo)以及證監(jiān)會多次強(qiáng)調(diào)嚴(yán)厲打擊炒作股價等違規(guī)行為的決心或?qū)⒗脙?yōu)質(zhì)的中小創(chuàng)企業(yè)。此外，中國經(jīng)濟(jì)的改革創(chuàng)新、制造業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級等需要一批具有世界影響力和競爭力的新藍(lán)籌企業(yè)。此外，在目前十年期國債收益率仍維持在4%以上的高位，臨近春節(jié)資金面也較為緊張，在沒有增量資金進(jìn)入的情況下，風(fēng)格或有所切換，優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)龍頭有望接棒大盤，并且這種風(fēng)格預(yù)計未來將延續(xù)或加強(qiáng)。

調(diào)整提供買點

雖然看好中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)成長股的前景，但考慮到市場存在一定的調(diào)整風(fēng)險，基金經(jīng)理們倒也不會大舉買入。在部分基金經(jīng)理眼里，如果再能出現(xiàn)一波調(diào)整，很多優(yōu)質(zhì)成長股將會迎來絕佳的買點。

諾德基金郝旭東表示，去年以來部分市場關(guān)注度較低的優(yōu)質(zhì)成長股，其估值已經(jīng)回落到偏低的水平，如果市場再度調(diào)整帶動此類優(yōu)質(zhì)成長股的繼續(xù)下跌，就會帶來較好的買點。他指出，經(jīng)過近兩年的調(diào)整，一些優(yōu)質(zhì)成長股的PE已經(jīng)回落到2018年20倍左右，如電子、軟件、傳媒及環(huán)保板塊中會出現(xiàn)一些個股機(jī)會，考慮其所處行業(yè)的景氣度及其較高的內(nèi)生性業(yè)績增長，這類股票已經(jīng)逐步具備配置價值。

中歐基金則指出，總體來看，2017年四季度和全年GDP增長略超預(yù)期，12月制造業(yè)投資增速也超預(yù)期，12月社會銷售零售總額略低于預(yù)期。展望2018年全年，中歐基金建議投資者可以淡化大小盤風(fēng)格，可選擇自下而上深挖價值標(biāo)的，銀行、保險、房地產(chǎn)、煤炭、有色金屬、建筑建材、機(jī)械設(shè)備、家用電器、食品飲料、商貿(mào)零售、醫(yī)藥、計算機(jī)等行業(yè)值得關(guān)注。

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