2018開年以來，A股市場一路上漲，今日出現(xiàn)明顯回調。尤其是這兩年，漲勢較好的白酒、保險、家電、食品飲料等白馬藍籌股集中的板塊，以茅臺、平安、格力等為代表，下跌明顯。這些股票，也正是這兩年來，公募基金集中抱團的股票。

根據(jù)近期剛披露的2017年基金四季報，基金重倉股的跌幅明顯超過主要指數(shù)，不論是前10大還是前30大重倉股，平均跌幅都在3%以上，而今日上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅都不到1%。當然，2017年“炒股不如買基金”的背后，也正是靠這些白馬藍籌，基金整體表現(xiàn)明顯好于股票整體。

值得注意的是，2017年業(yè)績排名靠前的公募基金以及近期賣出300多億爆款基金的基金經(jīng)理，重倉股今日表現(xiàn)也是綠油油一片。而這幾年來，因為重倉樂視網(wǎng)(300104)和新興成長股的某只基金，重倉股今日表現(xiàn)反倒相對較好。

雖然茅臺、平安、格力等主要的白馬股未出現(xiàn)在龍虎榜希望上，但從機構重倉的5G概念股中興通訊和亨通光電(600487)盤后的龍虎榜來看，機構席位在大舉出貨。

種種跡象，是否意味著白馬股已經(jīng)到頭?還是上升途中的短暫回調?

記者采訪的多位私募人士表示，目前并未看到基本面的明顯改變，應該只是白馬股獲利回吐，長線趨勢并未發(fā)生改變。

基金前30大重倉股平均跌逾3%

在上證50的藍籌行情中，這兩年白馬藍籌股和中小創(chuàng)股票分化異常明顯。上證50為代表的指數(shù)明顯走出牛市，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)明顯仍然處于熊市當中。不過，今日創(chuàng)業(yè)板還是比牛市中的上證50抗跌一些。

主要指數(shù)下跌，但跌幅更大的，卻是基金重倉股，過去一年基金重倉股表現(xiàn)明顯強過市場，于是有了市場廣泛傳播的“炒股不如買基金”的說法。然而，今日，基金重倉股卻是跌幅明顯超過指數(shù)，可以說是拖了指數(shù)的后腿。

以近期披露的基金四季報來看，不論是基金前10大、前30大還是前50大重倉股的平均跌幅都超過了主要的指數(shù)跌幅，前10大和前30大重倉股的平均跌幅更是超過3%，分別下跌3.63%和3.1%。

前10大和前30大重倉股的平均跌幅更是超過3%，分別下跌3.63%和3.1%。前10大重倉股的平均跌幅是上證指數(shù)0.99%跌幅的3.6倍。

基金前30大重倉股今日表現(xiàn)

前5大重倉股的中國平安、伊利股份(600887)、五糧液(000858)、貴州茅臺(600519)、美的集團(000333)，跌幅分別為3.6%、3.38%、5.48%、5.26%、3.44%，跌幅均超過3%。

明星基金重倉股今日表現(xiàn)慘淡

去年表現(xiàn)較好的明星基金，基本都是重倉了平安、伊利、五糧液、茅臺、美的、格力等這些股票。因而，今天他們的重倉股表現(xiàn)也是綠的一大片，這里不妨來看看一些個明星基金的表現(xiàn)。

2017年收益率67.91%的主動偏股型基金冠軍東方紅睿華，還有同樣收益率60%以上的明星基金易方達消費行業(yè)以及國泰互聯(lián)網(wǎng)+，以及近期賣出300多億元爆款基金的基金經(jīng)理管理的興全合潤基金，這幾個明星基金的重倉股表現(xiàn)。

主動偏股基金冠軍東方紅睿華，2017年取得了67.91%的收益率。截至上個交易日，今年以來的收益率為3.38%，不過今天可能要吞掉很大部分收益。該基金去年底前十大重倉股，只有一個微漲0.48%飄紅，10個股票9個大跌，8個跌幅超2%，其中重倉的港股復星醫(yī)藥(600196)大跌8.3%。

東方紅睿華重倉股表現(xiàn)

易方達消費行業(yè)2017年以64.97%的收益率取得股票型基金的冠軍，前十大重倉股都是白酒、家電、食品飲料等，今日更是滿盤皆墨。前10個重倉股全線下跌，9個跌幅超2%。

易方達消費行業(yè)重倉股表現(xiàn)

國泰互聯(lián)網(wǎng)+，2017年也是60%以上的收益率，今日重倉股也是滿屏皆綠，除了停牌的汾酒之外，全線下跌，8個股票跌幅超3%，沱牌舍得(600702)更是跌停。

國泰互聯(lián)網(wǎng)+重倉股表現(xiàn)

當然，令人關注的還有近期剛賣出327億元爆款基金的基金經(jīng)理謝治平，管理的興全合潤基金，前10大重倉股也是9個大跌。

興全合潤重倉股表現(xiàn)

重倉新興成長股的基金比較而言偏好

值得注意的是，在去年春風得意的重倉白馬藍籌的基金今日遇挫的時候，最近兩年因重倉樂視網(wǎng)和新興成長股表現(xiàn)落后的某只基金，在今日的市場行情中，反而相對表現(xiàn)較好。其中，雖然樂視網(wǎng)跌停，但已經(jīng)進行了估值下調，對今日凈值并無影響。

某重倉樂視網(wǎng)的基金表現(xiàn)

中興通訊、亨通光電遭機構大甩賣

基金抱團重倉的股票出現(xiàn)較大回調，是否是基金等機構在出貨，引發(fā)關注。但平安、茅臺、格力等并未出現(xiàn)在龍虎榜上，不過也有中興通訊、亨通光電還是出現(xiàn)在龍虎榜上，從這兩個股票來看，機構在大舉出貨。

中興通訊龍虎榜席位

亨通光電龍虎榜席位

私募稱目前只是短暫回調

雖然可以看出有機構席位在出貨，不過據(jù)記者采訪來看，多位私募大拿還是覺得目前只是獲利回吐，市場大的基本面邏輯并未發(fā)生變化，因而總體趨勢不變。以下為記者采訪的具有代表性的兩位私募大佬觀點。

深圳一位私募老總(曾任公募基金首席投資官)：目前并未看到基本面的明顯變化，今日的回調應該是獲利回吐，市場的趨勢和邏輯并未發(fā)生變化，漲多了，受市場情緒影響，回調一下很正常，目前持倉并未發(fā)生變化，如果基本面出現(xiàn)變化，則會進行調倉。

上海一位私募老總(多次判斷牛熊拐點)：開年以來市場太嗨了，今天回調還是對漲多了的修正，從經(jīng)濟基本面復蘇和增量資金等方面來看，市場的邏輯并未發(fā)生改變，外資進場、公募私募發(fā)行火熱等都還在繼續(xù)，變化的可能是消費類的藍籌漲多了，可能往周期轉，大的往上邏輯不變。

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