隨著基金四季報(bào)披露完畢，去年大熱的滬港深基金的投資策略及市場(chǎng)展望也浮出水面。對(duì)于2018年的港股行情，不少基金表示會(huì)繼續(xù)看好。

以績(jī)優(yōu)基金博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選靈活配置基金為例，該基金四季報(bào)中認(rèn)為，“北水南下”的趨勢(shì)仍將延續(xù)，加上估值處于歷史低位，港股未來(lái)仍具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。

專注掘金港股 成立以來(lái)業(yè)績(jī)漲幅超32%

作為成立剛滿一年的次新基金，博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選(A類：004091;C類：004092)可以說(shuō)是生逢“港股大時(shí)代”，較好地抓住了2017年港股的大漲行情，為投資者賺取了不菲收益，今年以來(lái)，受益于港股春耕行情，博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選再度迎來(lái)開(kāi)門紅。

銀河數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選A份額年初以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為8.08%，C份額的凈值增長(zhǎng)率為8.04%，在362只同類基金中均位居前6%身位。

而回顧2017年度，該基金A、C份額分別斬獲了23.09%、22.66%的收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)8.89%的漲幅。自2017年初成立以來(lái)，該基金A、C份額的累計(jì)回報(bào)分別達(dá)到33.03%、32.52%，年化收益均超過(guò)32%。

“雙總監(jiān)”掌舵 基金經(jīng)理高規(guī)格配置

優(yōu)異的業(yè)績(jī)?cè)醋曰鸸芾砣藦?qiáng)大的管理實(shí)力。值得注意的是，博時(shí)基金對(duì)該基金給予了“雙總監(jiān)級(jí)”基金經(jīng)理的高規(guī)格配置。其中，王俊為博時(shí)基金研究部總經(jīng)理，具有近10年的投研從業(yè)經(jīng)歷，基金管理經(jīng)驗(yàn)豐富，在長(zhǎng)達(dá)9年多的投研經(jīng)歷中，逐漸形成了堅(jiān)守價(jià)值投資、扎根于深度基本面研究的投資風(fēng)格，擅長(zhǎng)挖掘價(jià)值低估的投資標(biāo)的，把估值的合理性作為投資的最重要依據(jù)。

另一名基金經(jīng)理張溪岡，為博時(shí)基金股票投資部國(guó)際組投資總監(jiān)、社保組合投資經(jīng)理，從業(yè)年限超過(guò)十六年。

倉(cāng)位靈活 攻守自如

資料顯示，博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選成立于2017年1月25日，截至今年1月25日成立恰好滿一年。該基金倉(cāng)位靈活，攻守自如，投資于國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票的比例占基金資產(chǎn)的0-95%，港股通標(biāo)的股票的投資比例為基金資產(chǎn)的0-95%。在市場(chǎng)無(wú)明顯機(jī)會(huì)時(shí)，該基金可保持低倉(cāng)位或固定收益資產(chǎn);當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)，可適時(shí)配置兩市股票資產(chǎn)。

投資策略方面，博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選通過(guò)對(duì)符合或引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的深入研究，采用價(jià)值投資策略對(duì)滬港深市場(chǎng)進(jìn)行投資，把握港股通開(kāi)放政策帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，在嚴(yán)格控制估值風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

未來(lái)繼續(xù)看多港股

展望2018年，博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選在剛剛披露的四季報(bào)中認(rèn)為，2018年港股的基本面和資金面仍將繼續(xù)向好，港股的牛市仍將持續(xù)，并可望再創(chuàng)新高。

從基本面來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也從2016年下半年開(kāi)始見(jiàn)底回升。盡管貨幣政策已經(jīng)從寬松走向偏緊，實(shí)際利率水平也開(kāi)始見(jiàn)底回升，但由于經(jīng)濟(jì)自身的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，國(guó)民消費(fèi)意欲旺盛，企業(yè)投資意愿增強(qiáng)，貨幣政策的收緊并不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大幅放緩。

再加上新興產(chǎn)業(yè)(互聯(lián)網(wǎng)、新能源、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算)的欣欣向榮，我們有理由對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加樂(lè)觀。

基金經(jīng)理王俊、張溪岡表示，從資金面來(lái)看，北水南下仍將持續(xù)，外資也將繼續(xù)提高對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的資產(chǎn)配置，資金面仍然向好。

港股估值約為12倍2018年市盈率，在全球范圍內(nèi)仍然偏低，仍有較好的投資價(jià)值。預(yù)計(jì)2018年香港恒生指數(shù)的總體盈利仍會(huì)有10%左右的增長(zhǎng)，對(duì)港股保持樂(lè)觀態(tài)度。

重點(diǎn)配置四條投資主線

談及2018年的重點(diǎn)投資主線，王俊、張溪岡認(rèn)為以下幾條投資主線可以給予重點(diǎn)關(guān)注

1) 能源產(chǎn)業(yè)：中東局勢(shì)加劇動(dòng)蕩，全球能源需求復(fù)蘇，導(dǎo)致能源與化工產(chǎn)品穩(wěn)中向上，能源產(chǎn)業(yè)鏈中的石油、石化、油服、管輸?shù)刃袠I(yè)可重點(diǎn)配置;

2) 金融龍頭：受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及利率上行，銀行股、保險(xiǎn)股的估值會(huì)繼續(xù)提升;

3) 消費(fèi)升級(jí)：中國(guó)國(guó)民可支配收入持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)升級(jí)態(tài)勢(shì)明顯。2017年很多消費(fèi)股

的估值水平已經(jīng)恢復(fù)，2018年更多要靠盈利的增長(zhǎng)，我們需積極尋找盈利還能穩(wěn)健增長(zhǎng)的消費(fèi)股進(jìn)行配置;

4) 科技創(chuàng)新：重點(diǎn)關(guān)注各個(gè)子行業(yè)的龍頭，以及“人工智能+”傳統(tǒng)行業(yè)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

基金投資需謹(jǐn)慎

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