部分貨基降低管理費(fèi)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)
傳統(tǒng)0.33%的貨幣基金管理費(fèi)率正在遭遇市場(chǎng)變局,近期部分基金公司開始降低貨幣基金管理費(fèi)率,以爭(zhēng)奪貨基在公募FOF、智能投顧領(lǐng)域的配置價(jià)值。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,未來(lái)我國(guó)貨幣基金也將逐步進(jìn)入低費(fèi)率時(shí)代,管理費(fèi)的下降也是大勢(shì)所趨。
部分公募降低
貨基管理費(fèi)
1月23日,前海開源聚財(cái)寶貨幣基金發(fā)布公告稱,擬將基金管理人的管理費(fèi)由0.20%年費(fèi)率調(diào)整為0.15%年費(fèi)率,將基金托管人的托管費(fèi)由0.08%年費(fèi)率調(diào)整為0.05%年費(fèi)率。從最新季報(bào)看,這只基金規(guī)模為7.3億,單一機(jī)構(gòu)持有比例超過(guò)70%。
事實(shí)上,小微貨幣基金的低管理費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)模式在公募市場(chǎng)是相對(duì)普遍的現(xiàn)象。
數(shù)據(jù)顯示,截至2017年四季報(bào),347只具有可比數(shù)據(jù)的貨幣基金平均管理費(fèi)為0.26%。其中,7只管理規(guī)模在千億元以上的貨幣基金平均管理費(fèi)率為0.3%;120只管理規(guī)模在2億元以下的小微貨基平均管理費(fèi)則為0.25%,在這里面,管理費(fèi)率最低的南方收益寶管理費(fèi)僅為0.14%。
從全市場(chǎng)看,成立于2014年6月、管理規(guī)模達(dá)151億份的信達(dá)澳銀慧管家則實(shí)行浮動(dòng)管理費(fèi)率,若達(dá)不到業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),管理費(fèi)甚至直降為0。
華南一家大型公募基金經(jīng)理表示,在機(jī)構(gòu)化投資新時(shí)期,不僅是貨幣基金,各類基金其實(shí)都在通過(guò)降低管理費(fèi)率吸引資金的關(guān)注。尤其對(duì)于規(guī)模不大的貨幣基金來(lái)說(shuō),降低管理費(fèi)率是機(jī)構(gòu)資金配置和增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要考量因素。
“小規(guī)模貨基管理費(fèi)整體低于大貨基也在情理之中,因?yàn)樾』鸶袆?dòng)力降費(fèi)率增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”該基金經(jīng)理稱。
降低管理費(fèi)是大趨勢(shì)
公募FOF的推出也讓貨基產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生新的變數(shù)。
公募基金2017年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,目前公告的南方全天候策略(FOF)、嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置(FOF)都將貨幣基金作為資產(chǎn)配置的重點(diǎn)。
北京一位基金研究人士表示,公募FOF主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的再次平衡,在構(gòu)建基金組合時(shí)會(huì)強(qiáng)調(diào)分散、性價(jià)比好等原則。若是在債基表現(xiàn)不好時(shí),貨基綜合配置性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出,配置貨基有利于FOF運(yùn)作初期積累較多安全墊,以備未來(lái)做成良好、穩(wěn)定的收益曲線。
事實(shí)上,為了強(qiáng)化貨幣基金在公募FOF中的配置價(jià)值,滬上部分公募還構(gòu)建了包括貨幣基金在內(nèi)的固收類資產(chǎn)輪動(dòng)模型,讓兼具高流動(dòng)性的貨幣基金參與到股、債輪動(dòng)資產(chǎn)配置中,并可以有效切換到其他市場(chǎng),在“股債雙殺”的市場(chǎng)環(huán)境中更加凸顯配置價(jià)值。
而從目前來(lái)看,在貨幣基金嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)下,貨幣基金資產(chǎn)配置和收益率趨同現(xiàn)象明顯,降低管理費(fèi)率就成為公募做大市場(chǎng)規(guī)模、增加投資者配置的重要手段。
而且,從國(guó)外的基金產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)看,降低管理費(fèi)率也是大勢(shì)所趨,以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)在降低基金管理費(fèi)方面作出較多探索。
以美國(guó)領(lǐng)航資產(chǎn)為例,公司每年把凈利潤(rùn)用于降低下一年度基金管理費(fèi),而且每年年初都會(huì)宣布降低管理費(fèi)率,目前各類產(chǎn)品管理費(fèi)平均降低到千分之一的水平,通過(guò)成本控制策略讓公司的管理規(guī)模得以迅速成長(zhǎng)。
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